國內盤面：周五鄭糖主力2005合約減倉減量，期價下探回升；收盤5572，較上一交易日-0.29%；成交量195211；持倉275723，-3989，基差163，+4；SR1-5月價差1，-4。

外盤走勢：洲際交易所(ICE)原糖期貨周四下跌，但仍受供應趨緊預期支撐。 ICE3月原糖期貨下跌0.30美分或2.23%，結算價報每磅13.13美分。

消息方面：1、云南省2019/2020榨季于2019年11月12日第一家糖廠開榨（英茂勐捧糖廠），截至12月31日全省已有22家糖廠開榨，入榨甘蔗92.32萬噸，累計產糖9.86萬噸，上年同期產糖9.94萬噸，產糖率 10.69%，累計銷糖5.12萬噸；產銷率 51.91%（去年同期銷糖率 42.83%）。2、巴西貿易部12月商品出口數據顯示，巴西12月原糖出口量為128.69萬噸，11月出口量為169.68萬噸，去年同期為142.87萬噸。

現貨方面：柳州站臺新糖報價為5730-5740，較前一交易日保持不變；柳州倉庫新糖報價5730-5740，較前一交易日保持不變；南寧倉庫新糖報價5720-5730，較前一日有所調整，銷量一般。（單位：元/噸）

倉單庫存：鄭商所白糖期貨倉單6363張，+303，有效預報4267張。

持倉分析：當日鄭糖合約前20名多頭持倉217097手，-2249；空頭持倉286195手，-2156，凈空頭持倉仍占據明顯優勢。

總結：國際糖價受到市場普遍預期2019/20年度市場供應短缺提振，后市ICE原糖期價或震蕩上行為主。國內而言，新糖現貨價格持穩為主，市場交投氣氛相對一般，考慮到當前各產區甘蔗仍處于壓榨高峰期，市場新糖供應呈增長態勢。不過考慮到春節假期臨近，剛需備貨的有利支撐，加之12月部分產區食糖產銷表現良好，整體上，食糖呈現供需兩旺的局面，疊加海關對走私糖嚴打嚴控持續，國內非法進口和流通的食糖數量驟減，預計后市糖價仍處于高位運行。操作上，建議鄭糖2005合約短線可在5550附近做多，目標參考5610，止損參考5520。

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