國內盤面：周三鄭棉主力2005合約大幅減倉，期價跌落至萬四關口下方，收盤13930，較上一交易日-2.18%；最高報14240，最低報13920；成交量396914，持倉588061，-13466；CF5-9月價差395，-10。

外盤走勢：洲際交易所(ICE)棉花期貨周二下探回升，ICE 3月期棉上漲0.03美分或0.04%，結算價報每磅71.38美分。

消息方面：1、截止2020年1月14日，張家港非保稅棉32172噸，保稅棉27505噸，共59677噸。其中：烏茲別克斯坦棉12559噸，美棉24251噸，澳棉6475噸，印度棉7639噸，巴西棉6307噸，西非棉2150噸。 2、截止到2020年1月14日24點，2019棉花年度全國共有955家棉花加工企業按照棉花質量檢驗體制改革方案的要求加工棉花并進行公證檢驗，檢驗量達21811303包，492.2991萬噸。

現貨方面：棉花價格指數3128B價格為13949，與前一日現貨價格下調47；棉紗價格指數C32S價格為20730，與前一日現貨價格保持不變。（單位：元/噸）

倉單庫存：倉單31984張，+522，有效預報7117張。

持倉分析：當日鄭棉合約前20名多頭持倉401995手，-4263；空頭持倉為524490手，-14994，凈空持倉為122495手，空頭持倉占據明顯優勢。

觀點總結：洲際交易所(ICE)棉花期貨周二下探回升，基于中美第一階段貿易協議簽署之前，投資者仍看多。國內市場：年關將近，棉紡織企業陸續進入停產模式，紡織廠開機率下滑明顯，受原料端成本價格不斷上抬，產成品去庫奏效。現貨點價交易依舊不旺，新疆棉出疆運輸壓力加大，加之儲備棉輪入持續無成交，對棉價支撐有限。短期貿易消息面利好出盡，期價或繼續調整。操作上建議鄭棉主力短期暫且觀望為宜。

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