國內盤面：周三鄭棉主力2005合約減倉放量，期價波動加劇，收盤13705，較上一交易日-1.40%；最高報13855，最低報13340；成交量547977，持倉536791，-24759；CF5-9月價差420，+15。

外盤走勢：洲際交易所(ICE)棉花期貨周二大跌，ICE 3月期棉合約下跌2.01美分或2.8%，結算價報每磅69.24美分。

消息方面：1、2019年12月中國棉紡織景氣指數58.26，與11月相比上升5.14。 2、1月21日新疆棉輪入上市數量7000噸，實際成交720噸，成交率10.29%。今日平均成交價格為最高限價14197元/噸，較前一日持平。

現貨方面：棉花價格指數3128B價格為13861，與前一日現貨價格下調51；棉紗價格指數C32S價格為20730，與前一日現貨價格保持不變。（單位：元/噸）

倉單庫存：倉單36462張，+1393，有效預報5875張。

持倉分析：當日鄭棉合約前20名多頭持倉397105手，-1659；空頭持倉為480621手，-21519，凈空持倉為83516手，空頭持倉占據明顯優勢。

觀點總結：洲際交易所(ICE)棉花期貨周二大跌，觸及兩周低點，因自中美上周簽署第一階段經貿協議后，投資者等待中國需求。國內市場：現貨價格穩中略降，貿易協議簽署落實，中儲棉成交或有所改善，近日中儲棉尚有成交，但成交率仍處于偏低水平。年關將近，棉紡織企業基本處于停產模式中，紡織廠紗線、坯布開機率急速下降，并處于相對低位水平，臨近春節，紡織需求趨于平淡，加之近期金融市場動蕩不安，市場恐慌擔憂情緒蔓延令節內持幣過節情緒驟升，且投資者對節后后道需求恢復程度存疑。操作上建議鄭棉主力短期偏空思路對待。

瑞達期貨研究院：農產品小組

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