國內盤面：周一鄭糖主力2005合約減倉增量，期價下探回升；收盤5481較上一交易日-3.23%；成交量323180；持倉220476，-14302，基差394，+184；SR5-9月價差17，+6。

外盤走勢：洲際交易所(ICE)原糖期貨周五收高，受供應憂慮提振。白糖期貨微幅回落，此前一度攀升至兩年半高位，因供應緊俏。3月白糖期貨合約收低2.00美元，或0.4%，結算價報每噸406.20美元，盤中一度攀升至兩年半高位每噸416.50美元。

消息方面：1、截止2020年1月31日止，海南省累計壓榨甘蔗量39.04萬噸，同比67.77萬噸減少28.73萬噸；尚存蔗量64.66萬噸，同比91.62萬噸減少26.96萬噸；已產糖5.11萬噸，同比8.0萬噸減少2.89萬噸，已銷糖0.50萬噸，同比減少0.10萬噸；產銷率為9.78%，同比7.50%提高2.28%。  2、泰國2019/20榨季截止1月15日累計壓榨甘蔗大約3806.13萬噸，同比減少16.0%，產糖385.16萬噸，同比減少13.0%。

現貨方面：柳州站臺白糖報價5850-5880，較前一交易日下調5；南寧倉庫白糖報價5870-5950，較前一交易日下調5，銷量一般。（單位：元/噸）

倉單庫存：鄭商所白糖期貨倉單11009張，+0，有效預報1474張。

持倉分析：當日鄭糖合約前20名多頭持倉217995手，-4739；空頭持倉255812手，-17573，空頭持倉仍占據明顯優勢。

總結：ISO預測2019/20榨季全球食糖供需缺口上調至1090萬噸，國際糖市供應短缺預期不斷強化，加之全球食糖庫存繼續下調，對美糖存支撐作用。國內而言，目前國內北方甜菜糖生產進入尾聲，市場的焦點主要在于南方甘蔗糖的壓榨中，特別是廣西及云南產區仍在集中生產狀態，隨著各地交通陸續封鎖，外來勞動力減少，對主產區甘蔗的運輸至需求區形成一定的阻礙，加之各制糖集團多數處于開機狀態，部分小糖廠停產，后市產區白糖生產庫存繼續處于累積狀態。根據鐘南山院士闡述，疫情爆發增長期將延至元宵節附近，疫情的爆發主要影響白糖下游消費端，且節后需求處于消費淡季，后市糖價仍處于調整模式中。操作上，建議鄭糖主力合約日內交易為主。

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