外盤走勢：CBOT大豆期貨上周五小幅收高，因少量技術(shù)性買盤且玉米和小麥走強(qiáng)，蓋過了南美大豆豐收預(yù)期帶來的壓力。3月大豆合約收漲1美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每蒲式耳8.82美元。3月豆粕合約收漲1.1美元，結(jié)算價(jià)報(bào)每短噸289.30美元。3月豆油合約收跌0.27美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅30.97美分。

盤面走勢：①A2005收盤報(bào)4170，較上一交易日+3.47%，成交量207987手，持倉量118135手，+23474；A5-9月價(jià)差+114；②B2003收盤報(bào)3159，較上一交易日+2.2%，成交量36179手，持倉量30237手，-451手；③M2005收盤報(bào)2656，較上一交易日+0.76%，成交量573886手，持倉量1316645手，-16200手，江蘇現(xiàn)貨與M2005基差64，M5-9月價(jià)差-82；④Y2005合約收盤報(bào)6174，較上一交易日-0.45%，成交量253907手，持倉量406931手，+5772，Y5-9月價(jià)差-46。

消息：截至2月7日當(dāng)周，全國各地油廠大豆壓榨總量78.75萬噸（出粕622125噸，出油149625噸），較前一周5.27萬噸增73.48萬噸，增幅1394%，當(dāng)周大豆壓榨開機(jī)率（產(chǎn)能利用率）為22.63%，較前一周1.5%增21.13個(gè)百分點(diǎn)。

市場報(bào)價(jià)：國產(chǎn)大豆價(jià)格3880。山東青島港進(jìn)口大豆分銷價(jià)為3300，江蘇連云港進(jìn)口大豆分銷價(jià)格為3300。江蘇張家港地區(qū)油廠豆粕價(jià)格：43%蛋白：2720，廣東東莞地區(qū)有油廠豆粕價(jià)格：43%蛋白：2650。天津地區(qū)經(jīng)銷商報(bào)價(jià)，一級(jí)豆油6510。泰州地區(qū)工廠報(bào)價(jià)，一級(jí)豆油6720。山東日照貿(mào)易商報(bào)價(jià)，一級(jí)豆油6620。（單位：元/噸）

倉單庫存：豆一倉單16490手，-245手；豆二倉單0手，+0手。豆粕倉單8809手，-59手。截止1月17日當(dāng)周，國內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫存量46.93萬噸，較前一周的59.37萬噸減少12.44萬噸，減幅在20.95%，較去年同期84.35萬噸減少44.36%。豆油倉單：13404手，-100手，截至1月17日，豆油商業(yè)庫存總量85.09萬噸，較前一周的87.75萬噸降2.66萬噸，降幅為3.03%，較上個(gè)月同期93.2萬噸降8.11萬噸，降幅為8.7%，較去年同期的142.3萬噸降57.21萬噸，降幅40.2%，五年同期均值111.93萬噸。

主力持倉：豆一2005合約前20名多頭76501，+9479，空頭72348，+12981，凈多4153。豆二2003合約前20名多頭27359，-1347，空頭27715，+395，凈空356。豆粕2005前20名多頭786316，-12232，空頭1010547，-20758，凈空224231。豆油2005合約前20名多頭251176，+3830，空頭336184，+3247，凈空85008。（單位：手）。

觀點(diǎn)總結(jié)：豆一：由于國產(chǎn)大豆基層余糧不多，多數(shù)貿(mào)易商存在看漲情緒而惜售，現(xiàn)貨市場上優(yōu)質(zhì)大豆供應(yīng)偏緊，加上中儲(chǔ)糧哈爾濱直屬庫收購價(jià)格上調(diào)至1.9元/斤，支持國產(chǎn)大豆行情。此外，因市場預(yù)期中國將實(shí)現(xiàn)第一階段協(xié)議中達(dá)成的購買目標(biāo)，使得美豆延續(xù)漲勢，進(jìn)一步提振國內(nèi)大豆市場。整體而言，豆一期價(jià)偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行為主。操作上，建議A2005合約逢回調(diào)介入多單。

豆二：因市場預(yù)期中國將實(shí)現(xiàn)第一階段協(xié)議中達(dá)成的購買目標(biāo)，使得美豆延續(xù)漲勢，提振豆二市場。此外，因降雨阻礙產(chǎn)區(qū)田間作業(yè)，巴西新豆收割進(jìn)展緩慢，也利好豆二市場。不過巴西大豆產(chǎn)量的大豐收預(yù)期以及新型冠狀病毒疫情擔(dān)憂仍制約盤面的上漲空間。操作上，建議 b2004合約暫時(shí)觀望。

豆粕：由于目前國內(nèi)豆粕庫存處于低位，加之疫情令山東、廣東、江蘇等主要大豆壓榨地區(qū)復(fù)工延期，各地封城封路現(xiàn)行普遍，引發(fā)市場對后續(xù)豆粕供應(yīng)問題的擔(dān)憂，使得豆粕價(jià)格較為堅(jiān)挺。不過為防控新型冠狀病毒肺炎疫情，國內(nèi)有多省市全面禁售活禽，影響各類肉類需求，豆粕需求受限，限制豆粕的上漲空間。整體而言，短期內(nèi)豆粕期價(jià)或偏強(qiáng)震蕩。操作上，建議m2005合約謹(jǐn)慎追多。

豆油：馬棕1月產(chǎn)量符合預(yù)期，不過出口不及預(yù)期，加之馬棕庫存雖然繼續(xù)回落，但略高于預(yù)期，報(bào)告整體中性略偏空，給予國內(nèi)油脂市場回調(diào)壓力。此外，中國新型冠狀病毒疫情依然令人擔(dān)憂，給國內(nèi)油脂市場構(gòu)成的壓力仍存。整體而言，短期內(nèi)豆油走勢震蕩偏弱。操作上，建議Y2005 合約短線謹(jǐn)慎追空。

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