外盤走勢：CBOT大豆期貨周三收高，追隨大宗商品和全球股市的普遍走強，因市場樂觀地認為新冠肺炎疫情將得到控制。3月大豆合約收漲7-3/4美分，結算價報每蒲式耳8.92-1/2美元，盤中觸及1月30日以來最高的8.93美元。3月豆粕合約收漲0.9美元，結算價報每短噸291.70美元。3月豆油合約收漲0.31美分，結算價報每磅31.03美分。

盤面走勢：①A2005收盤報4149，較上一交易日-0.19%，成交量245247手，持倉量111932手，-1773；A5-9月價差+62；②B2005收盤報3080，較上一交易日-0.10%，成交量47486手，持倉量36496手，+2080手；③M2005收盤報2684，較上一交易日+1.28%，成交量877635手，持倉量1319850手，+6065手，江蘇現貨與M2005基差96，M5-9月價差-81；④Y2005合約收盤報5874，較上一交易日-1.22%，成交量516731手，持倉量378744手，+10464，Y5-9月價差-140。

消息：截至2月5日，黑龍江等7個主產區累計收購大豆258萬噸，同比增加13萬噸。

市場報價：國產大豆價格4080。山東青島港進口大豆分銷價為3300，江蘇連云港進口大豆分銷價格為3300。江蘇張家港地區油廠豆粕價格：43%蛋白：2780，廣東東莞地區有油廠豆粕價格：43%蛋白：2670。天津地區經銷商報價，一級豆油6180。泰州地區工廠報價，一級豆油6500。山東日照貿易商報價，一級豆油6440。（單位：元/噸）

倉單庫存：豆一倉單16190手，+0手；豆二倉單0手，+0手。豆粕倉單8319手，-190手。截止2月7日當周，國內沿海主要地區油廠豆粕總庫存量32.31萬噸，較前一周的35.6萬噸減少3.29萬噸，降幅在9.24%，較去年同期64.88萬噸減少50.20%。豆油倉單：12479手，-525手，截至2月7日，豆油商業庫存總量89.69萬噸，較前一周的84.81萬噸增4.88萬噸，增幅為5.75%，較上個月同期90.32萬噸降0.63萬噸，降幅為0.7%，較去年同期的131.03萬噸降41.34萬噸，降幅31.55%，五年同期均值109.98萬噸。

主力持倉：豆一2005合約前20名多頭74632，+948，空頭67208，-1607，凈多7424。豆二2005合約前20名多頭26830，+2472，空頭31468，+2199，凈空4638。豆粕2005前20名多頭776075，-9106，空頭1022731，+17074，凈空1269387。豆油2005合約前20名多頭228459，+6545，空頭302831，+6773，凈空74372。（單位：手）。

觀點總結：豆一：節后受疫情影響，各地封城封路現行普遍，導致近期大豆收購進度有所放緩，不過整體來看，大豆收購進度仍快于上年同期，國產大豆基層余糧不多，多數貿易商存在看漲情緒而惜售，現貨市場上優質大豆供應偏緊，加上中儲糧哈爾濱直屬庫收購價格上調至1.9元/斤，支持國產大豆行情。整體而言，豆一期價偏強震蕩運行為主。操作上，建議A2005合約逢回調介入多單。

豆二：因市場憧憬中國進口商對美國大豆的需求仍將增加，使得美豆延續漲勢，提振豆二市場。此外，因降雨阻礙產區田間作業，巴西新豆收割進展緩慢，也利好豆二市場。不過巴西大豆產量的大豐收預期以及新型冠狀病毒疫情擔憂仍制約盤面的上漲空間。操作上，建議 b2004合約暫時觀望。

豆粕：由于當前的豆粕庫存水平處于14年以來的最低值，加之疫情令山東、廣東、江蘇等主要大豆壓榨地區復工延期，各地封城封路現行普遍，引發市場對后續豆粕供應問題的擔憂，使得豆粕價格較為堅挺。不過為防控新型冠狀病毒肺炎疫情，國內有多省市全面禁售活禽，影響各類肉類需求，豆粕需求受限，限制豆粕的上漲空間。整體而言，短期內豆粕期價或偏強震蕩。操作上，建議m2005合約多單繼續持有，目標2710元/噸，止損2620元/噸。

豆油：馬棕1月出口不及預期，加之馬棕庫存略高于預期，報告整體中性略偏空，以及中國新型冠狀病毒疫情依然令人擔憂，給予國內油脂市場回調壓力。此外，因油脂供給關系民生，是疫情期間著力復工行業，近期已有部分地區油廠復工，預計國內豆油庫存將逐漸止跌回升，也給豆油價格構成向下壓力。整體而言，短期內豆油走勢震蕩偏弱。操作上，建議Y2005 合約謹慎追空。

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