國內(nèi)盤面：周一鄭糖主力2005合約減倉減量，期價小幅反彈；收盤5750，較上一交易日+1.38%；成交量324949；持倉223594，-1749，基差130，+35；SR5-9月價差14，-4。

外盤走勢：洲際交易所(ICE)原糖期貨周五跌至七周低點(diǎn)，追隨原油和其他商品市場普跌，受累于疫情的擔(dān)憂，近期價格大跌使得巴西糖廠生產(chǎn)更多糖，減少乙醇產(chǎn)量。ICE 5月原糖合約收跌0.03美分，或0.21%，結(jié)算價報(bào)每磅14.14美分。

消息方面：1、ISO:19/20全球食糖供應(yīng)缺口上調(diào)至944萬噸，創(chuàng)近11年來新高。  2、2019/2020榨季廣西一共有82家糖廠開機(jī)生產(chǎn)，目前截至3月1日已有40家糖廠收榨，接近開榨糖廠總數(shù)的一半，大部分已收榨糖廠同比上榨季生產(chǎn)時間減少10-20余天，此外，預(yù)計(jì)未來一周廣西還將有數(shù)家糖廠收榨。

現(xiàn)貨方面：柳州站臺白糖報(bào)價5820-5840，較前一交易日保持不變；南寧倉庫白糖報(bào)價5820-5940，銷量一般。（單位：元/噸）

倉單庫存：鄭商所白糖期貨倉單11487張，+0，有效預(yù)報(bào)1536張。

持倉分析：當(dāng)日鄭糖合約前20名多頭持倉252368手，+591；空頭持倉298514手，+5364，凈空頭持倉為46146手。

總結(jié)：據(jù)美國商品期貨交易委員會數(shù)據(jù)顯示，截至2020年02月25手，對沖基金及大型投機(jī)客的原糖期貨凈多持倉為216104手，較前一周增加24374手，新型肺炎持續(xù)擴(kuò)散的擔(dān)憂打壓糖價，但市場仍受泰國和印度產(chǎn)量減少大致的供應(yīng)趨緊支撐。現(xiàn)貨價格持穩(wěn)為主，國內(nèi)疫情得到明顯控制的情況下，刺激更多行業(yè)復(fù)工，廣西糖廠收榨過半，短期提振市場看漲氣氛。不過考慮到白糖需求旺季已過，市場需求逐漸走淡，加之新增工業(yè)庫存仍持續(xù)增長趨勢，短期糖價震蕩運(yùn)行。操作上，建議鄭糖主力合約短期日內(nèi)交易。

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