國內盤面：周一鄭棉主力2005合約期價減倉減量，期價超跌反彈，收盤12390，較上一交易日+1.06%；最高報12550，最低報12105；成交量344530，持倉424144，-17733；CF5-9月價差460，-5。

外盤走勢：洲際交易所(ICE)棉花期貨周五繼續(xù)下挫，ICE 5月棉花期貨收跌0.67美分，或1.07%，結算價報每磅64.49分。

消息方面：1、根據(jù)《2019年度新疆棉輪入競價交易辦法》第三條、第十三條規(guī)定，2020年2月26日至2月28日，內外棉價差已連續(xù)三個工作日超過800元/噸， 3月2日開始暫停新疆棉輪入交易。在輪入期間，當內外棉價差回落到800元/噸以內時，回落后第一個工作日重新啟動交易。 2、根據(jù)美國商品期貨交易委員會最新數(shù)據(jù)顯示，截至2020年02月25當周，美棉期貨非商業(yè)多頭頭寸為61340手，較上一周減少3610手，空頭頭寸為32390手，較前一周增加4753手，凈多持倉為28950，較前一周減少8386手。

現(xiàn)貨方面：棉花價格指數(shù)3128B價格為12887，與前一日現(xiàn)貨價格持下調199；棉紗價格指數(shù)C32S價格為20500，與前一日現(xiàn)貨價格保持不變。（單位：元/噸）

倉單庫存：倉單36356張，-167，有效預報6102張。

持倉分析：當日鄭棉合約前20名多頭持倉388480手，+3687；空頭持倉為472876手，+3421，凈空頭持倉為84396手。

觀點總結：洲際交易所(ICE)棉花期貨周五繼續(xù)下挫，周度表現(xiàn)錄得八年半最糟糕狀態(tài)，因新型肺炎引發(fā)全球擴散提升對經(jīng)濟增長放緩的擔憂，以及棉花需求減少的擔憂。國內市場：棉紡織景氣度跌回枯榮值下方，短期疫情或打擊紡織需求。截止目前全國棉花商業(yè)庫存量在501.19萬噸，環(huán)比下滑3.37%，同比增加3.40%，新棉花年度首度出現(xiàn)下降，不過1月商業(yè)庫存處于歷史相對高位水平，庫存壓力仍不容忽視。棉花上下游企業(yè)復工復產(chǎn)陸續(xù)恢復，需求恢復仍有待一段時間。此外，國內外棉價價差連續(xù)三日超800元/噸，國內輪入暫停，或給予棉價一定的利空。不過目前棉價處于相對低位，謹防市場情緒恢復，價格或存在超跌反彈。關注需求，物流運輸及疫情變化。操作上建議鄭棉主力暫且觀望為主。

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