國內(nèi)盤面：周二鄭棉主力2005合約增倉增量，期價呈沖高回落態(tài)勢，收盤12520，較上一交易日+1.25%；最高報12715，最低報12465；成交量412655，持倉424313，+170；CF5-9月價差460，0。

外盤走勢：洲際交易所(ICE)棉花期貨周一度上漲，ICE5月棉花期貨收漲1.66美分，或2.69%，結(jié)算價報每磅63.38分。

消息方面：1、國家林草局：沙漠蝗或侵襲西藏、云南及新疆。 2、根據(jù)美國商品期貨交易委員會最新數(shù)據(jù)顯示，截至2020年02月25當周，美棉期貨非商業(yè)多頭頭寸為61340手，較上一周減少3610手，空頭頭寸為32390手，較前一周增加4753手，凈多持倉為28950，較前一周減少8386手。

現(xiàn)貨方面：棉花價格指數(shù)3128B價格為12986，與前一日現(xiàn)貨價格持上調(diào)99；棉紗價格指數(shù)C32S價格為20500，與前一日現(xiàn)貨價格保持不變。（單位：元/噸）

倉單庫存：倉單36092張，-264，有效預(yù)報6017張。

持倉分析：當日鄭棉合約前20名多頭持倉396629手，+8149；空頭持倉為478510手，+5634，凈空頭持倉為81881手。

觀點總結(jié)：洲際交易所(ICE)棉花期貨周一度上漲，受紡織買盤及風(fēng)險意愿升溫支撐，同時美元下滑提升樂觀情緒。國內(nèi)市場：棉紡織景氣度跌回枯榮值下方，紡織景氣度不佳。截止目前全國棉花商業(yè)庫存量在501.19萬噸，環(huán)比下滑3.37%，同比增加3.40%，新棉花年度首度出現(xiàn)下降，不過1月商業(yè)庫存處于歷史相對高位水平，庫存壓力仍不容忽視。棉花上下游企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)陸續(xù)恢復(fù)，需求恢復(fù)仍有待一段時間。此外，國儲輪入暫停，或給予棉價一定的利空。不過目前棉價處于相對低位，謹防市場情緒恢復(fù)，價格或存在超跌反彈。關(guān)注需求，物流運輸及疫情變化。操作上建議鄭棉主力暫且觀望為主。

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