外盤走勢：寄希望于中國進口，CBOT大豆期貨4日收漲。 3月大豆收盤898.75美分，漲5.75美分，高點900.75美分，低點897.25美分。 5月大豆收盤907.25美分，漲3.75美分，高點911美分，低點903.5美分。 5月豆粕收盤308.9美元/短噸，跌1.2美元。 5月豆油收盤29.74美分/磅，漲0.58美分。

盤面走勢：①A2005收盤報4252，較上一交易日+1.72%，成交量241529手，持倉量145872手，+19177；A5-9月價差+111；②B2005收盤報3087，較上一交易日+0.75%，成交量70931手，持倉量57294手，+1209手；③M2005收盤報2724，較上一交易日+0.04%，成交量565370手，持倉量1180389手，-8582手，江蘇現貨與M2005基差106，M5-9月價差-64；④Y2005合約收盤報5776，較上一交易日+1.51%，成交量550254手，持倉量332331手，-6721手，Y5-9月價差-140。

消息：1、農村農業部：截至3月2日，全國9711家發證飼料企業開工率達80%。2、美國農業部長Perdue認為中國將在春末夏初進入美國市場購買大豆。作為1月簽訂的第一階段貿易協議的一部分，中國承諾增加美國農產品的采購，但目前尚未發生大規模購買。

市場報價：國產大豆價格4200。江蘇張家港地區油廠豆粕價格：43%蛋白：2830。天津地區經銷商報價，一級豆油5640。泰州經銷商報價5760；山東日照貿易商報價，一級豆油5710。（單位：元/噸）

倉單庫存：豆一倉單13260手，-359手；豆二倉單0手，+0手。豆粕倉單10411手，-120手。截止2月28日當周，國內沿海主要地區油廠豆粕總庫存量47.14萬噸，較上周的36.57萬噸增加10.57萬噸。豆油倉單：11478手，-50手，截至2月28日，國內豆油商業庫存總量134.42萬噸，較前一周的119.78萬噸增14.64萬噸，增幅為12.22%。

主力持倉：豆一2005合約前20名多頭91508，+5635，空頭79972，+8182，凈多11536。豆粕2005前20名多頭711975，-5346，空頭955548，-3636，凈空243573。豆油2005合約前20名多頭207919，-1124，空頭255656，-4698，凈空47737。（單位：手）。

觀點總結：豆一：節后受疫情影響，各地城封路現行普遍，市場購銷仍處于停滯狀態，部分已開工企業大豆廠門到貨量有限，不過整體來看，大豆收購進度仍快于上年同期，國產大豆基層余糧不多，多數貿易商存在看漲情緒而惜售，現貨市場上優質大豆供應偏緊，支持國產大豆行情。豆一期價短期內或震蕩偏強運行。A2005合約在外盤帶動下順利突破壓力4220元/噸，伴隨持倉量和成交量的增加，MACDD指標能量柱綠轉紅，后市期價料繼續走高。操作上，A2005合約建議多單繼續持有，止盈參考4215元/噸。

豆二：國際大豆上，阿根廷可能出現干燥天氣，中方取消一些美國大豆關稅和阿根廷提高關稅可能帶來美豆大豆出口改善，包括美聯儲降息在內的多國舉措提振市場信心，在這些利多因素支持下，美豆期價出現反彈，間接支持國內豆二。受巴西大豆豐產前景、國內疫情以及市場情緒影響，國內豆二近期盤面表現弱于外盤。技術上，豆二2005合約小幅上漲，多頭略勝一籌，壓力關注3130元/噸，操作上建議在3060-3130元/噸區間內交易。

豆粕：盡管近幾周國內豆粕庫存出現回升，但是目前處于低位，3月份大豆到港量又可能不足500萬噸，因此預期未來幾周庫存堆積幅度相對有限，且由于運輸條件差異，地區間供應松緊程度出現明顯分化。再者，豆油累庫嚴重以及需求疲弱，亦對豆粕價格存在間接支持作用。故而預期短期豆粕企穩運行。不過因為疫情影響禽畜出欄和補欄等方面，需求表現一般，而且市場情緒不穩定，期價頻繁波動的可能性較大。技術上，豆粕2005合約低開高走，微幅收漲，保持在60日均線上方運行，近期成交量略有萎縮，期價呈現偏強調整走勢。操作上，建議在2700元/噸附近做多，止損2685元/噸。

豆油：隔夜美盤和馬盤走高，將提振國內油脂市場走勢，適逢技術調整，短期期價反彈。不過基本面仍然偏弱，期價上行持續性不強。近期大豆壓榨量處于較高水平，疫情影響旅游和餐飲業，大部分工廠豆油走貨量偏低，導致豆油庫存繼續大幅增加，打壓豆油價格。此外，市場機構顯示馬棕前20或前25日產量意外增加，盡管近月齋月帶來出口需求改善預期，全球多地疫情對油脂消費可能影響擴展至更廣范圍，主產國中期供需格局可能弱于此前市場預期，給予國內油脂市場壓力。技術上，Y2005 合約跳空高開，棕櫚油走勢助推本波技術反彈，但是自身基本面偏弱，持續性謹慎看待，警惕沖高回落風險。操作上，Y2005 合約建議日內在5700-5880元/噸區間內交易。

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