國內(nèi)盤面：周四鄭糖主力2005合約量能俱增，期價重回5700關口；收盤5728，較上一交易日+0.77%；成交量313653；持倉229633，+7690，基差77，-54；SR5-9月價差18，-6。

外盤走勢：洲際交易所(ICE)原糖期貨周三收低，因受累于疫情的擔憂，基金削減多頭倉位。糖價正在失去動力，美聯(lián)儲降息也未能遏制這些憂慮。ICE 5月原糖合約收跌0.33美分，或2.39%，結(jié)算價報每磅13.47美分。

消息方面：1、內(nèi)蒙古2019/20榨季生產(chǎn)已經(jīng)結(jié)束，本榨季累計產(chǎn)糖72.5萬噸，同比增加7.5萬噸；截至2月底累計銷糖50.5萬噸，產(chǎn)銷率69.66%，同比上年同期下降9.78%。  2、2019/2020榨季截至2月29日，廣西已有38家糖廠收榨，同比增加36家；累計入榨甘蔗4413萬噸，同比增加633萬噸；產(chǎn)混合糖574萬噸，同比增加144.5萬噸；產(chǎn)糖率13.01%，同比提高1.65個百分點；累計銷糖246萬噸，產(chǎn)銷率42.86%，同比增加0.47個百分點。

現(xiàn)貨方面：柳州站臺白糖報價5800-5830，較前一交易日下調(diào)5；南寧倉庫白糖報價5770-5900，銷量一般。（單位：元/噸）

倉單庫存：鄭商所白糖期貨倉單11487張，+0，有效預報1572張。

持倉分析：當日鄭糖合約前20名多頭持倉255602手，+6920；空頭持倉307096手，+9275，凈空頭持倉為51494手。

總結(jié)：據(jù)美國商品期貨交易委員會數(shù)據(jù)顯示，截至2020年02月25手，對沖基金及大型投機客的原糖期貨凈多持倉為216104手，較前一周增加24374手，新型肺炎持續(xù)擴散的擔憂打壓糖價，但市場仍受泰國和印度產(chǎn)量減少大致的供應趨緊支撐。國內(nèi)市場：現(xiàn)貨價格持穩(wěn)為主，制糖集團成交稍好，國內(nèi)疫情得到明顯控制的情況下，刺激更多行業(yè)復工，廣西糖廠收榨過半。截至2月底累計銷糖50.5萬噸，產(chǎn)銷率69.66%，同比上年同期下降9.78%，產(chǎn)銷率高于去年同期，疫情對需求影響有限。不過考慮到白糖需求旺季已過，市場需求逐漸走淡，加之新增工業(yè)庫存仍持續(xù)增長趨勢，短期糖價震蕩運行。操作上，建議鄭糖主力合約短期日內(nèi)交易。

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