國內盤面：周一鄭棉主力2005合約減倉增量，期價觸及跌停板，收盤12175，較上一交易日-3.87%；最高報12325，最低報12155；成交量392089，持倉412250，-1780；CF5-9月價差450，-5。

外盤走勢：洲際交易所(ICE)棉花期貨周五下跌逾1%，ICE 5月期棉收低0.56美分，或0.88%，結算價報每磅62.79美分；盤中交投區間介于每磅62.35-63.27美分。

消息方面：1、根據美國商品期貨交易委員會最新數據顯示，截至2020年03月03當周，美棉期貨非商業多頭頭寸為54223手，較上一周減少7117手，空頭頭寸為40011手，較前一周增加7621手，凈多持倉為14212，較前一周減少14738手。 2、3月9日新疆棉輪入上市數量15000噸，實際成交9040噸，成交率60.27%。今日平均成交價格為13135元/噸，較前一日下跌417元/噸。

現貨方面：棉花價格指數3128B價格為12753，與前一日現貨價格持下調243；棉紗價格指數C32S價格為20500，與前一日現貨價格下調5。（單位：元/噸）

倉單庫存：倉單35917張，-92，有效預報5894張。

持倉分析：當日鄭棉合約前20名多頭持倉407713手，+39；空頭持倉為481092手，-7248，凈空頭持倉為73379手，較前一交易日減少7287手。

觀點總結：洲際交易所(ICE)棉花期貨周五下跌逾1%，因金融市場重挫，油價跌約10%，股市大幅下滑，新冠肺炎疫情在中國以外迅速擴散蔓延令投資者緊張不安。國內市場：棉紡織景氣度跌回枯榮值下方，紡織行業景氣度不佳。截止目前全國棉花商業庫存量在501.19萬噸，環比下滑3.37%，同比增加3.40%，1月商業庫存處于歷史相對高位水平，庫存壓力仍不容忽視。棉花上下游企業復工復產陸續恢復，需求恢復仍有待一段時間。收儲政策的支撐下，仍無法阻止鄭棉期價下方的趨勢。此外近期國外疫情仍在擴散，市場對需求擔憂加劇，基于國內外疫情無完全控制的背景下，棉價或延續弱勢為主。操作上建議鄭棉主力偏空思路對待。

瑞達期貨研究院：農產品小組

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