國內盤面：周二鄭棉主力2005合約減倉減量，期價止跌企穩，收盤12450，較上一交易日+2.05%；最高報12545，最低報12265；成交量319331，持倉403643，-8747；CF5-9月價差465，+15。

外盤走勢：洲際交易所(ICE)棉花期貨周一跌至一周低位，ICE 5月期棉收低1.41美分，或2.45%，結算價報每磅61.41美分。

消息方面：1、印度棉花公司正加大從棉農手中收購新棉的力度，印度棉花公司已累計收購大約750萬包棉花（每包170公斤），占到新棉上市總量的30%。 2、海關總署最新數據顯示，2020年1-2月，紡織服裝出口2084.9億元，下降18.7%，其中紡織品出口962.3億元，服裝出口1122.6億元，均下降18.7%。

現貨方面：棉花價格指數3128B價格為12641，與前一日現貨價格持下調112；棉紗價格指數C32S價格為20500，與前一日現貨價格保持不變。（單位：元/噸）

倉單庫存：倉單35996張，+234，有效預報5282張。

持倉分析：當日鄭棉合約前20名多頭持倉411466手，+3753；空頭持倉為484283手，+3191，凈空頭持倉為72817手，較前一交易日減少562手。

觀點總結：洲際交易所(ICE)棉花期貨周一跌至一周低位，因對新冠肺炎疫情在中國以外迅速擴散蔓延令投資者緊張不安。國內市場：棉紡織景氣度跌回枯榮值下方，紡織行業景氣度不佳。截止目前全國棉花商業庫存量在501.19萬噸，環比下滑3.37%，同比增加3.40%，1月商業庫存處于歷史相對高位水平，庫存壓力仍不容忽視。棉花上下游企業復工復產陸續恢復，需求恢復仍有待一段時間，此外，2020年1-2月，紡織服裝出口2084.9億元，下降18.7%，其中紡織品出口962.3億元，服裝出口1122.6億元，均下降18.7%，疫情及節假對紡織服裝出口產生一定不利影響。近期鄭棉盤面急挫，謹防短期市場抄底的可能。操作上建議鄭棉主力暫且在12000-12800元/噸區間交易。

瑞達期貨研究院：農產品小組

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