外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周二上漲，延續偏強走勢。 CBOT 5月大豆期貨收升3.8美分，報每蒲式耳886美分。5月豆粕合約收降4美元，報每短噸321.5美元;5月豆油合約收升0.1美分，報每磅27.01美分。 盤面走勢：①A2005收盤報4814，較上一交易日-1.21%，成交量350297手，持倉量93143手，-4349；A5-9月價差+268；②B2005收盤報3109，較上一交易日-4.01%，成交量57930手，持倉量30802手，-5962手；③M2009收盤報2862，較上一交易日-2.52%，成交量2167632手，持倉量1689083手，-37285手，江蘇現貨與M2005基差339，與M2009基差348，M5-9月價差6；④Y2009合約收盤報5446，較上一交易日-1.59%，成交量399400手，持倉量420922手，1215手，Y5-9月價差-76。

消息：1、美國農業部（USDA）周二公布，美國2020年大豆種植面積預估為8315萬英畝，市場此前預期為8486.5萬英畝。2019實際種植面積為7610萬英畝。美國農業部還公布，3月1日當季大豆庫存22.53277億蒲式耳，此前市場預估為22.41億蒲式耳，去年同期為14.57069億蒲式耳。2. 農業咨詢機構AGROCONSULT周二在考察了巴西主要大豆產區稱，由于南里奧格南德州干旱導致農作物歉收，其下調巴西2019/2020年度大豆產量至1.235億噸，該機構1月預估值為1.243億噸。

市場報價：國產大豆價格4960。江蘇張家港地區油廠豆粕價格：43%蛋白：3207，+0。天津地區經銷商報價，一級豆油5660。泰州經銷商報價5700。廣州貿易商報價5590。（單位：元/噸）

倉單庫存：豆一倉單0手，0手；豆二倉單0手，0手。豆粕倉單0手，0手。豆油倉單500，500手。截止3月27日當周，國內沿海主要地區油廠豆粕總庫存量27.27萬噸，較前一周的32.57萬噸減少5.3萬噸。截至3月27，國內豆油商業庫存總量125.627萬噸，較前一周的132.153萬噸降2.823萬噸，降幅為2.2%。

主力持倉：豆一2005合約前20名多頭57,942，+ 5,129，空頭51,878，-6,403，凈持倉6064。豆二2005合約前20名多頭21,787，-1,589，空頭24,248，-4,256，凈持倉-2461。豆粕2009前20名多頭883,635，-32,468，空頭1,422,878，-21,623，凈持倉-539243。豆油2009合約前20名多頭286,063

，+3,891，空頭331,588，-1,166，凈持倉-45525。（單位：手）。

觀點總結：豆一：基層農戶手中余糧不足，且市場稱大楊樹等直屬庫大豆收購價格已經達到2.2元/斤，受此提振，東北農戶追漲情緒較重，貿易商收購成本上升，且大都看好后市，惜售情緒濃厚，利好國產大豆行情。不過，下游需求尚未完全恢復，對高豆價的接受情緒一般，貿易商成交慘淡。盤面上，豆一2005出現一定的回調，日內收跌1.21%，收小下影線，依舊保持上漲趨勢，預計繼續向上挑戰5000關口，前期多單建議繼續持有，新單關注回調再行入多的機會。

豆二：阿根廷一家農業服務機構的數據顯示，3月23日至28日期間，進入阿根廷港口的卡車總數較上周減少11.8%，至19688輛，同比降幅更大，為54.6%。市場仍擔心后期南美豆的的供應問題，對豆二形成一定的支撐。另外，港口豆貨源不多，市場追漲情緒濃厚，利好進口豆行情。但，進口豆壓榨利潤較好，中國買家持續進口南美豆，加上南美豆豐產較為確定，長期來看，對豆二有所壓制。短線震蕩幅度加大。盤面上，豆二2005出現一定回調，日內波動加大，建議前期多單止盈離場。

豆粕：USDA最新公布的數據顯示，美國大豆種植面積雖然不及預期，但大幅高于去年水平，令市場承壓下行。但考慮到這次的預估還沒有包括到疫情開始后對播種的影響，其偏空的影響預計有限。基本面上，供應端，由于缺豆的影響，國內油廠開機率超低，油廠豆粕庫存仍處在超低水平。另外， 受疫情影響，運輸、裝船及檢疫時間拉長，4月大豆到港量預計仍較低，預計4月末之前，豆粕庫存緊張局面難以緩解。下游來看，生豬養殖利潤可觀，養殖戶補欄熱情升溫，提振飼料需求。但目前生豬實際出欄量還處在低位，對豆粕需求的支撐有限，主要是預期在支撐飼料價格。國際方面，受新冠肺炎疫情的影響，國際總體需求疲弱，壓制反彈空間。盤面上，日內波動幅度較大，多空較量較強，前期多單注意止盈離場，新單關注反彈缺口上沿2856附近的支撐情況。

豆油：USDA最新公布的數據顯示，美國大豆種植面積雖然不及預期，但大幅高于去年水平，令市場承壓下行。但考慮到這次的預估還沒有包括到疫情開始后對播種的影響，其偏空的影響預計有限。基本面上，主產國生產及物流受疫情影響的因素持續存在，進口豆較少，可能導致油廠開機率偏低的水平預計持續延續至4月下旬，豆油庫存可能繼續下滑。另外，隨著國內疫情的緩解，不少餐飲企業有所恢復，學校也陸續開學，對豆油的消費量有所支撐。但國際方面，隨著各國的疫情不斷放大，打擊全球植物油的餐飲消費，原油持續低迷也令生物柴油用量下降。加上巴西榨利較為豐富，吸引中國買家積極采購，目前預計5-6月份的大豆到港量將大幅放到到1800萬噸，利空國內市場。盤面上來看，豆油2009延續回調走勢，下破多條均線，弱勢依舊，觀望為主。

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