盤面情況：C2009最高報2050，最低報2040，收盤2044，較上一交易日+0.20%；成交量292850；持倉811910，+2218，基差-89；C5-9月價差-51。CS2009最高報2403，最低報2386，收盤2392，較上一交易日-0.04%；成交量20427；持倉49622，+1301，基差+92；CS5-9月價差-115。

消息：1、周五分析機構APK-Inform周五稱，2020年烏克蘭的玉米產量很可能維持在上年水平3600萬噸。另外，截至2020年4月8日，阿根廷2019/20年度玉米收獲進度達到26.3%，比一周前提高4.1%。交易所繼續預計阿根廷玉米產量為5000萬噸，比2018/19年度的5060萬噸減少1.2%。

現貨市場：玉米錦州港報價1955，+0。淀粉河北報價2410，+0；吉林報價2300，+0；山東報價2430，+0。（單位：元/噸）

倉單庫存：玉米倉單2850手，+0。淀粉倉單0手，+0。

主力持倉：C2009合約前20名多頭持倉526576，+8430，前20名空頭持倉702961，+5415，主流資金空頭繼續占優，多空均有增倉，顯示當前價格區間市場主流繼續看漲情緒延續。CS2009合約前20名多頭持倉26582,+904，前20名空頭持倉42710，+708，多空頭均有少量增倉，顯示主流資金當前價格區間繼續看空情緒一般。（單位：手）

總結：目前來看農戶手中還有一成余糧，整體來看售糧高峰期已過，后市利空影響有限，當前玉米庫存主要集中在糧庫和貿易商手中。截至2020年3月31日，黑龍江、山東等11個主產區累計收購玉米8621萬噸，同比減少920萬噸。4月13日拋儲玉米4.016萬噸，實際成交率81%，貿易商接貨意愿較上周出現回落，市場接貨意愿稍有降溫，4月14日拍賣繼續，需要持續跟進成交情況。

預期2020年上半年生豬玉米飼料需求較去年整體偏弱，但能繁母豬數量連續回升，利好遠月玉米飼料需求；隨著復工復學率持續增加，近期玉米下游用量基本企穩。

周一期價收漲而主流持倉顯示多空均有增倉而多頭增幅較大，預計美玉米承壓低位震蕩我國貿易商或擇機采購，C2009價格區間看向2035-2050元/噸。

淀粉方面，近期淀粉企業開工已恢復至歷史同期中等水平，隨著復工增加淀粉需求有所好轉，連續兩周庫存出現下降，但整體仍處高位，產業方面積極開拓出口市場，有效緩解短期庫存累積局面；淀粉現貨價格持平報2300元/噸，本周玉米原料再漲繼續擠壓淀粉加工利潤轉弱，部分地區連續虧損，預計成本支撐淀粉或跟隨玉米現貨上調，預計隨著復工復學的持續推進，未來補庫需求仍有好轉，但疫情影響整體或同比去年偏弱；持倉數據顯示淀粉看空情緒有所回升。技術上, CS2009合約短期承壓偏弱，或回踩2380元/噸測試下方支撐。

瑞達期貨研究院：農產品小組

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