盤面情況：C2009最高報2072，最低報2051，收盤2070，較上一交易日+1.02%；成交量472699；持倉863922，+51005，基差-115；C5-9月價差-43。CS2009最高報2418，最低報2388，收盤2414，較上一交易日+0.75%；成交量69479；持倉68723，+13170，基差+114；CS5-9月價差-126。

消息：1、周二，芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨收盤下跌，其中2020年5月期約收低5.5美分，報收326美分/蒲式耳；7月期約收低4美分，報收332.25美分/蒲式耳。

現貨市場：玉米錦州港報價1955，+0。淀粉河北報價2410，+0；吉林報價2300，+0；山東報價2430，+0。（單位：元/噸）

倉單：玉米倉單報12183張，+4183張；玉米淀粉倉單報0張，+0張。

持倉情況：玉米C2009合約主流資金前二十名多頭持倉報537791，+16952，空頭持倉報711875，+8622，多空均有增倉而多頭增幅更大，顯示市場看漲情緒延續；玉米淀粉CS2009合約主流資金前二十名多頭持倉報40039，+9869，空頭持倉報55516，+9454，多空均有增倉，顯示市場繼續看漲情緒一般。

總結：目前來看農戶手中還有一成余糧，整體來看售糧高峰期已過，后市利空影響有限，當前玉米庫存主要集中在糧庫和貿易商手中。截至2020年4月5日，黑龍江、山東等11個主產區累計收購玉米8840萬噸，同比減少1059萬噸。4月14日中儲糧玉米競價銷售數據顯示市場接貨意愿持穩，4月16-17日仍有少量拍賣繼續，需要持續跟進成交情況。根據海關總署最新數據，一季度在進口方面，隨著中美第一階段經貿協議的逐步落地，大豆、豬肉、棉花等商品自美進口增長迅速，其中進口豬肉16.8萬噸，增加6.4倍；進口動物蛋白增量預計折抵部分玉米飼料需求。

預期2020年上半年生豬玉米飼料需求較去年整體偏弱，但能繁母豬數量連續回升，利好遠月玉米飼料需求；隨著復工復學率持續增加，近期玉米下游用量基本企穩。預計美玉米承壓低位震蕩我國貿易商或擇機采購，周二周三玉米倉單接連明顯增加，預計現貨方面存在一定看跌預期，技術面來看C2009價格2060元/噸轉為短期支撐位，上方維持偏多操作。

淀粉方面，近期淀粉企業開工已恢復至歷史同期中等水平，隨著復工增加淀粉需求有所好轉，連續兩周庫存出現下降，但整體仍處高位，產業方面積極開拓出口市場，有效緩解短期庫存累積局面；淀粉現貨價格持平報2300元/噸，本周玉米原料再漲繼續擠壓淀粉加工利潤轉弱，部分地區連續虧損，預計成本支撐淀粉或跟隨玉米現貨上調，預計隨著復工復學的持續推進，未來補庫需求仍有好轉，但疫情影響整體或同比去年偏弱。技術上, CS2009合約短期承壓，或回踩2405元/噸測試下方支撐。

瑞達期貨研究院：農產品小組

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