盤面情況：C2009最高報2079，最低報2063，收盤2065，較上一交易日+0.10%；成交量377090；持倉829445，-34477，基差-110；C5-9月價差-44。CS2009最高報2431，最低報2405，收盤2411，較上一交易日+0.17%；成交量74262；持倉73893，+5170，基差+111；CS5-9月價差-134。

消息：1、周三，芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨收盤下跌，其中2020年5月期約收低6.75美分，報收319.25美分/蒲式耳；7月期約收低5.5美分，報收326.75美分/蒲式耳。

現貨市場：玉米錦州港報價1955，+0。淀粉河北報價2490，-20；吉林報價2300，+0；山東報價2500，+0。（單位：元/噸）

倉單：玉米倉單報17883張，+5700張；玉米淀粉倉單報0張，+0張。

持倉情況：玉米C2009合約主流資金前二十名多頭持倉報527786，-9809，空頭持倉報687577，-20830，多空均有減倉而空頭減幅更大，顯示市場看漲情緒延續；玉米淀粉CS2009合約主流資金前二十名多頭持倉報43692，+4724，空頭持倉報61295，+5789，多空均有增倉，顯示市場繼續看漲情緒一般。

總結：目前來看農戶手中還有一成余糧，整體來看售糧高峰期已過，后市利空影響有限，當前玉米庫存主要集中在糧庫和貿易商手中，本周玉米倉單連續增加，顯示現貨方面存在一定看空預期。截至2020年4月5日，黑龍江、山東等11個主產區累計收購玉米8840萬噸，同比減少1059萬噸。4月16日中儲糧玉米競價銷售計劃2.1474萬噸，實際成交率29%，數據顯示市場接貨意愿轉淡，4月17日仍有少量拍賣繼續，需要持續跟進成交情況。根據海關總署最新數據，一季度在進口方面，隨著中美第一階段經貿協議的逐步落地，大豆、豬肉、棉花等商品自美進口增長迅速，其中進口豬肉16.8萬噸，增加6.4倍；進口動物蛋白增量預計折抵部分玉米飼料需求。

預期2020年上半年生豬玉米飼料需求較去年整體偏弱，但能繁母豬數量連續回升，利好遠月玉米飼料需求；隨著復工復學率持續增加，近期玉米下游用量基本企穩。預計美玉米承壓低位震蕩我國貿易商或擇機采購，技術面來看C2009價格2070元/噸轉為短期壓力位，或回踩2055元/噸。

淀粉方面，近期淀粉企業開工已恢復至歷史同期中等水平，隨著復工增加淀粉需求有所好轉，連續兩周庫存出現下降，但整體仍處高位，產業方面積極開拓出口市場，有效緩解短期庫存累積局面；淀粉現貨價格持平報2300元/噸，本周玉米原料再漲繼續擠壓淀粉加工利潤轉弱，部分地區連續虧損，預計成本支撐淀粉或跟隨玉米現貨上調，預計隨著復工復學的持續推進，未來補庫需求仍有好轉，但疫情影響整體或同比去年偏弱。技術上, CS2009合約短期承壓，或回踩2400元/噸測試下方支撐。

瑞達期貨研究院：農產品小組

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