國(guó)內(nèi)盤面：鄭棉主力2009合約減倉(cāng)增量，期價(jià)回吐前期漲幅，收盤11165，較上一交易日-2.36%；最高報(bào)11630，最低報(bào)11150；成交量457411，持倉(cāng)375429，-8；CF5-9月價(jià)差355，-25。

外盤走勢(shì)：洲際交易所(ICE)棉花期貨周一收盤上漲，因投資者寄希望于疫情疫情的封鎖限制或很快放松，ICE 7月期棉收漲1.14美分，或2.16%，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅54.02美分。

消息方面：1、美國(guó)農(nóng)業(yè)部4月20日發(fā)布的美國(guó)棉花生產(chǎn)報(bào)告顯示，截至2020年4月19日，美國(guó)棉花播種進(jìn)度11%，較前周增加2個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期增加3個(gè)百分點(diǎn)，較過(guò)去五年均值增加2個(gè)百分點(diǎn)。 2、截止2020年4月20日，張家港非保稅棉34205噸，保稅棉59538噸，共93743噸。進(jìn)區(qū)5870噸，出區(qū)1987噸。

現(xiàn)貨方面：棉花價(jià)格指數(shù)3128B為11471，與前一日現(xiàn)貨價(jià)格上調(diào)8；棉紗價(jià)格指數(shù)C32S為19200，與前一日現(xiàn)貨價(jià)格下調(diào)50。（單位：元/噸）

倉(cāng)單庫(kù)存：倉(cāng)單28223張，+17，有效預(yù)報(bào)5035張。

持倉(cāng)分析：當(dāng)日鄭棉合約前20名多頭持倉(cāng)388555手，-2239；空頭持倉(cāng)為458034手，-1500，凈空頭持倉(cāng)為69479手，較前一交易日+739手。

觀點(diǎn)總結(jié)：當(dāng)前中國(guó)棉花種植總體進(jìn)程已過(guò)半，植棉面積表現(xiàn)較為平穩(wěn)。當(dāng)前市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)頗多，除卻疫情走勢(shì)之外，美、印、巴新棉種植情況以及蝗災(zāi)情況均需關(guān)注，下游紗線及坯布開(kāi)機(jī)率繼續(xù)回落，且產(chǎn)成品累庫(kù)速度增加，反映當(dāng)前4、5月份訂單情況仍不樂(lè)觀，有部分意向停產(chǎn)放假。歐洲疫情迎來(lái)拐點(diǎn)，關(guān)注外單方面動(dòng)向。短期棉價(jià)強(qiáng)勁指引難尋，棉花難以擺脫弱勢(shì)格局。操作上，建議鄭棉主力2009合約短期可在11200附近沽空，目標(biāo)參考10900，止損參考11350。

瑞達(dá)期貨研究院：農(nóng)產(chǎn)品小組

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