盤面情況：菜籽合約交易冷清，不宜操作。菜粕2009合約放量減倉收漲0.13%，期價最高報2329元/噸，最低報2297元/噸，收盤價報2322元/噸；成交量410158手，持倉量309231手，-4172手；RM5-9月價差-32元/噸，-3元/噸。菜油2009合約震蕩放量減倉收跌2.45%，期價最高報6667元/噸，最低價6468元/噸，收盤報6499元/噸；成交量87989手，持倉量93250手，+2745手；OI5-9合約價差+366元/噸,+83元/噸。

市場報價：根據天下糧倉數據，進口菜油（含進口菜籽壓榨）現貨報6940元/噸，-150元/噸，菜粕現貨報2307元/噸，-4元/噸。

消息面：1、周一，洲際交易所（ICE）旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨市場收盤下跌，因為加元匯率走強，芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆走低。截至收盤，5月期約收低3.10加元，報收453.10加元/噸；7月期約收低3加元，報收460.60加元/噸；11月期約收低2.80加元，報收468.90加元/噸。

倉單：菜籽粕倉單報1000張，+0張，菜油倉單報2245張，-17張。

持倉情況：菜油合約主流資金持倉多單報96831手，+4191手，空頭報116769手，+784手，多空均有增倉而多頭增幅更大，顯示市場主流看空情緒有所轉淡；菜粕合約主流資金持倉多單報201954手，-1045手，空頭報280256手，+829手，多頭小幅減倉而空頭小幅增倉，顯示市場主流繼續看漲情緒一般。

庫存：截至 4 月 10日，國內兩廣及福建地區進口菜籽總庫存報19.4萬噸，環比減少6.4萬噸，降幅 24.81%，去年同期報47萬噸，降幅58.7%。進口油菜籽壓榨利潤報735元/噸，周度環比增幅13.8%；進口油菜籽船報數據3-5月分別為17.8萬噸、37萬噸和30萬噸，總計84.8萬噸，周度環比增幅15.3%，去年同期進口預報總計56萬噸，油菜籽進口供應偏緊預期有所好轉。

截至4月10日，菜籽油廠開機率連續兩周窄幅回升報12.77%，兩廣及福建地區菜油庫存報2.6萬噸，周度降幅21.21%，較去年同期降幅 80%。華東地區庫存報20.68萬噸，環比降幅6.38%，總體來看菜油庫存延續下降，菜油沿海未執行合同數量報13.8萬噸，周度環比降幅3.5%，隨著上周菜油期現價格震蕩回升，貿易商提貨積極性良好，未執行合同預計未來需求稍有轉弱。

截至4月10日，菜籽油廠開機率連續兩周窄幅回升，兩廣及福建地區菜粕庫存報 5.6萬噸，較上周增幅21.7%，較去年同期庫存增幅80.6%，沿海地區未執行合同報13萬噸，周度環比增幅8.3%，較去年同期增幅19.3%，開機率連續回升而菜粕庫存出現連續兩周累積，顯示近期價高對飼料及養殖企業的吸引力有所下降，兩廣未執行合同連續兩周回升，顯示后市需求應有好轉。

總結：受到我國可能同意恢復進口加拿大油菜籽進口消息影響，預計由于原料進口受阻導致的我國進口油菜籽盤面榨利空間應有縮窄。近期隨著菜籽油廠開機率回升，沿海地區油菜籽庫存持續走低，4月油菜籽到港量預報增加7萬噸，預計未來供應偏緊局面應有好轉。 

操作建議：技術上，菜籽合約交投清淡，不建議交易；預計疫情影響下游水產養殖利潤，制約飼料價格漲幅，另外隨著近期菜粕期價震蕩走弱，豆菜粕價差縮小，豆粕替代性預期持續增強，同時隨著期價走弱，受到5月水產養殖轉旺預期支撐，近月看跌情緒轉淡而遠月看漲情緒一般，受到美原油走弱影響，美豆及美豆粕收跌，預計給內盤豆菜粕帶來一定壓力，技術面來看預計菜粕09合約期價向上測試2340元/噸壓力。截至目前菜油沿海及華東庫存維持下降趨勢，而菜油供應增量主要看向進口，當前盤面菜油直接進口利潤隨著菜油期價走弱；美原油期價走弱，預計將對具有生物柴油概念的菜油形成一定利空影響，油脂間價差仍處于偏高水平繼續利好替代性消費；持倉數據顯示看空情緒有所轉淡，技術面來看菜油09合約回踩6450元/噸測試支撐情況。 

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