盤(pán)面情況：菜籽合約交易冷清，不宜操作。菜粕2009合約震蕩減倉(cāng)收漲1.47%，期價(jià)最高報(bào)2355元/噸，最低報(bào)2328元/噸，收盤(pán)價(jià)報(bào)2350元/噸；成交量425336手，持倉(cāng)量304393手，-4838手；RM5-9月價(jià)差-42元/噸，-10元/噸。菜油2009合約震蕩縮量收漲0.37%，期價(jià)最高報(bào)6595元/噸，最低價(jià)6478元/噸，收盤(pán)報(bào)6574元/噸；成交量71274手，持倉(cāng)量91284手，-1966手；OI5-9合約價(jià)差+319元/噸,-47元/噸。

市場(chǎng)報(bào)價(jià)：根據(jù)天下糧倉(cāng)數(shù)據(jù)，進(jìn)口菜油（含進(jìn)口菜籽壓榨）現(xiàn)貨報(bào)6993元/噸，+53元/噸，菜粕現(xiàn)貨報(bào)2320元/噸，+13元/噸。

消息面：1、4月22日加拿大進(jìn)口菜油C&F報(bào)價(jià)；進(jìn)口菜油(5月船期）C&F價(jià)格760美元/噸，與上個(gè)交易日相比下跌10美元/噸；進(jìn)口菜油(7月船期)762美元/噸，與上個(gè)交易日相比下跌10美元/噸。

倉(cāng)單：菜籽粕倉(cāng)單報(bào)1000張，+0張，菜油倉(cāng)單報(bào)2245張，+0張。

持倉(cāng)情況：菜油合約主流資金持倉(cāng)多單報(bào)94300手，-2189手，空頭報(bào)114850手，-1726手，多空均有減倉(cāng)，顯示市場(chǎng)主流繼續(xù)看漲情緒一般；菜粕合約主流資金持倉(cāng)多單報(bào)206367手，+4464手，空頭報(bào)276945手，-1661手，多頭小幅增倉(cāng)而空頭小幅減倉(cāng)，顯示市場(chǎng)主流看漲情緒延續(xù)。

庫(kù)存：截至 4 月 10日，國(guó)內(nèi)兩廣及福建地區(qū)進(jìn)口菜籽總庫(kù)存報(bào)19.4萬(wàn)噸，環(huán)比減少6.4萬(wàn)噸，降幅 24.81%，去年同期報(bào)47萬(wàn)噸，降幅58.7%。進(jìn)口油菜籽壓榨利潤(rùn)報(bào)735元/噸，周度環(huán)比增幅13.8%；進(jìn)口油菜籽船報(bào)數(shù)據(jù)3-5月分別為17.8萬(wàn)噸、37萬(wàn)噸和30萬(wàn)噸，總計(jì)84.8萬(wàn)噸，周度環(huán)比增幅15.3%，去年同期進(jìn)口預(yù)報(bào)總計(jì)56萬(wàn)噸，油菜籽進(jìn)口供應(yīng)偏緊預(yù)期有所好轉(zhuǎn)。

截至4月10日，菜籽油廠開(kāi)機(jī)率連續(xù)兩周窄幅回升報(bào)12.77%，兩廣及福建地區(qū)菜油庫(kù)存報(bào)2.6萬(wàn)噸，周度降幅21.21%，較去年同期降幅 80%。華東地區(qū)庫(kù)存報(bào)20.68萬(wàn)噸，環(huán)比降幅6.38%，總體來(lái)看菜油庫(kù)存延續(xù)下降，菜油沿海未執(zhí)行合同數(shù)量報(bào)13.8萬(wàn)噸，周度環(huán)比降幅3.5%，隨著上周菜油期現(xiàn)價(jià)格震蕩回升，貿(mào)易商提貨積極性良好，未執(zhí)行合同預(yù)計(jì)未來(lái)需求稍有轉(zhuǎn)弱。

截至4月10日，菜籽油廠開(kāi)機(jī)率連續(xù)兩周窄幅回升，兩廣及福建地區(qū)菜粕庫(kù)存報(bào) 5.6萬(wàn)噸，較上周增幅21.7%，較去年同期庫(kù)存增幅80.6%，沿海地區(qū)未執(zhí)行合同報(bào)13萬(wàn)噸，周度環(huán)比增幅8.3%，較去年同期增幅19.3%，開(kāi)機(jī)率連續(xù)回升而菜粕庫(kù)存出現(xiàn)連續(xù)兩周累積，顯示近期價(jià)高對(duì)飼料及養(yǎng)殖企業(yè)的吸引力有所下降，兩廣未執(zhí)行合同連續(xù)兩周回升，顯示后市需求應(yīng)有好轉(zhuǎn)。

總結(jié)：受到我國(guó)可能同意恢復(fù)進(jìn)口加拿大油菜籽進(jìn)口消息影響，預(yù)計(jì)由于原料進(jìn)口受阻導(dǎo)致的我國(guó)進(jìn)口油菜籽盤(pán)面榨利空間應(yīng)有縮窄。近期隨著菜籽油廠開(kāi)機(jī)率回升，沿海地區(qū)油菜籽庫(kù)存持續(xù)走低，4月油菜籽到港量預(yù)報(bào)增加7萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)未來(lái)供應(yīng)偏緊局面應(yīng)有好轉(zhuǎn)。 

操作建議：技術(shù)上，菜籽合約交投清淡，不建議交易；預(yù)計(jì)疫情影響下游水產(chǎn)養(yǎng)殖利潤(rùn)，制約飼料價(jià)格漲幅，豆菜粕價(jià)差縮小，豆粕替代性預(yù)期持續(xù)增強(qiáng)，受到5月水產(chǎn)養(yǎng)殖轉(zhuǎn)旺預(yù)期支撐，近月看跌情緒轉(zhuǎn)淡而遠(yuǎn)月看漲情緒一般，美豆及美豆粕止跌回升，預(yù)計(jì)給內(nèi)盤(pán)豆菜粕帶來(lái)一定利多影響，技術(shù)面來(lái)看預(yù)計(jì)菜粕09合約期價(jià)向上測(cè)試2370元/噸壓力。截至目前菜油沿海及華東庫(kù)存維持下降趨勢(shì)，而菜油供應(yīng)增量主要看向進(jìn)口，當(dāng)前盤(pán)面菜油直接進(jìn)口利潤(rùn)隨著菜油期價(jià)走弱；美原油期價(jià)低位運(yùn)行，預(yù)計(jì)將對(duì)具有生物柴油概念的菜油形成一定利空影響，棕櫚油走弱油脂間價(jià)差處于偏高水平繼續(xù)利好替代性消費(fèi)；持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示繼續(xù)看漲情緒一般，技術(shù)面來(lái)看菜油09合約6550元/噸轉(zhuǎn)為短期支撐位，下破轉(zhuǎn)偏空操作。 

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