外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周三下跌，豆粕小幅下跌。 CBOT 7月大豆期貨收跌7美分，報每蒲式耳832.5美分。7月豆粕合約收跌1.3美元，報每短噸288.1美元;7月豆油合約上跌0.5美分，報每磅25.84美分。 盤面走勢：①A2009收盤報4563，較上一交易日0.51%，成交量218705手，持倉量133216手，1070手；A9-1月價差+520；②B2006收盤報2920，較上一交易日-0.38%，成交量26915手，持倉量19067手，-2522；③M2009收盤報2747，較上一交易日0.04%，成交量587442手，持倉量1741742手，14768手，江蘇現貨與M2009基差115，與M2101基差71，M9-1月價差-44；④Y2009合約收盤報5356，較上一交易日0.41%，成交量302539手，持倉量421628手，Y9-1月價差-84。

消息：1海關總署5月7日公布，中國4月份大豆進口671.6萬噸，較上月427.78萬噸增加243.82萬噸，增幅57%；較去年同期764.01萬噸減少92.41萬噸，降幅12.10%，2020年1-4月大豆進口2450.81萬噸，較去年同期2438.84萬噸增加11.97萬噸，增幅0.49%。2. 據海外網，自疫情大流行以來，全美已有至少40家肉類屠宰場和加工廠在幾天或幾周之內倒閉。4月28日以來，在不到一周時間里，又有至少7家肉類包裝廠相繼關門。報道稱，雖然紅肉產量在過去一周顯示出一些改善的跡象，但自疫情暴發以來，周產量與去年同期相比下降了至少36%，全美快餐連鎖集團溫迪餐廳不得不因此更換菜單，大型連鎖超市好市多也開始對肉類限購。有數據顯示，工人感染人數在本周達到了嚴峻的程度，確診病例數已經超過了1萬例。

市場報價：國產大豆價格5140。江蘇張家港地區油廠豆粕價格：43%蛋白2862，-33。天津地區經銷商報價，一級豆油5500。泰州經銷商報價5630。廣州貿易商報價5520。（單位：元/噸）

倉單庫存：豆一倉單1995手，0手；豆二倉單0手，0手。豆粕倉單8450手，+0手。豆油倉單7518，0手。截至5月1日當周，國內沿海主要地區油廠豆粕總庫存17.96萬噸，較上周的16.25萬噸增加1.71萬噸，增幅在10.52%。油脂方面，截至5月1日當周，國內豆油商業庫存總量81.215萬噸，較上周的83.765萬噸降2.55萬噸，降幅在3.04%。

主力持倉：豆一2009合約前20名多頭93,013，-1,903，空頭70,184，1,452，凈持倉22829。豆二2006合約前20名多頭15,454，-705，空頭14,690，775，凈持倉764。豆粕2009前20名多頭882,510，-2,729，空頭1,455,969，8,067，凈持倉-573459。豆油2009合約前20名多頭251,142，2,376，空頭339,484，-3,007，凈持倉-88342。（單位：手）。

觀點總結：豆一：大豆需求不佳，各地貿易商反饋走貨及其困難，且南方地區氣溫升高，對大豆存儲的要求有所提高，加上5月底新季菜籽、小麥陸續上市，貿易商出貨意愿加強，而下游需求仍不見好轉，以及進口大豆到港量較大，均不利于國產豆的行情。不過，基層余糧不多，貿易商上量有限，部分仍預期后期大豆供應偏緊，大幅降價意愿不高，給大豆行情帶來一些支持。盤面來看，周三豆一走勢較為反復，開盤下跌后，強勢反彈，顯示資金意圖依然偏多，波動性加大，暫時不建議參與。

豆二：上周山東港陸續有5萬噸左右的美西大豆以及1.5-2萬噸左右的巴西大豆到港，市場進口豆供應明顯增加，且因巴西大豆盤面榨利吸引中國進口商持續買入，5-7月到港量龐大，屆時港口都的供應將進一步增加，而下游需求未有明顯增加，采購積極性不佳，港口貿易商挺價信心不足，報價有所回落，加上國產大豆價格滯漲回落，亦不能給進口豆帶來支撐。利空因素主導，預計本周進口豆仍有下跌的可能。盤面來看，日內走勢波動較大，周三試探下方2900支撐后反彈，建議暫時觀望為主。

豆粕：因新冠疫情來源問題，中美關系再度蒙上陰影，未來兩國關系可能影響美豆出口前景，對美豆形成打壓。新作方面，截至5月3日，USDA周度作物生長報告顯示，美國新作大豆種植率23%，之前一周為8%，去年同期為5%，五年均值為11%。種植率遠好于去年同期和五年均值。另外，由于原油下跌，導致的玉米制燃料乙醇需求下降，大豆玉米比價升高，市場預期新作大豆種植面積可能增加。國內方面，5-7月月均大豆到港量巨大，大豆壓榨量預計將逐步提升，豆粕供應緊張的情況預計會有所緩解，目前華東大部分油廠以及山東個別油廠已經逐步解除限量提貨，豆粕供應漸增。下游方面，疫情導致肉類需求受影響較大，國內豬肉、雞蛋以及肉雞價格跌勢不止，養殖戶們補欄積極性受抑，利空粕價。但是綜合來看，粕價前期跌勢較猛，提前釋放了部分市場看空情緒，且市場供需格局改變仍需時間，短期豆粕走勢趨于震蕩。盤面上來，豆粕反復試探下方2700元/噸的支撐，建議區間操作為主，操作區間2700-2800元/噸。

豆油：受國內豆油需求穩步回升以及豆油庫存仍持續下滑的影響，國內豆油短期的供應壓力不是很大，廣西東北等地的工廠散油提貨排隊現象猶存。且中美貿易關系再生變數，對美豆的供應可能有所影響，利多國內市場。但是南美大豆盤面榨利依然較為豐厚，吸引中國買家持續入場，目前巴西5-7月大豆船期毛榨利達到222-331元/噸，5-7月進口大豆月均接近1000萬噸，龐大的到港壓力已經開始顯現，油廠基本恢復正常開機，豆油庫存或即將止降回升。另外頭號食用油進口國印度將將封鎖器再度延長至5月17日，油脂需求端前景堪憂。另外，當前原油價格水平，生物燃油產業仍將遭受嚴重影響，這也對豆油市場形成利空壓力。盤面上來看，周四豆油減倉上行，短期下探空間可能有限，前期背靠5500空單可以止盈離場。新單暫時觀望。

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