盤面情況：菜籽合約交易冷清，不宜操作。菜粕2009合約放量增倉收漲0.64%，期價最高報2388元/噸，最低報2365元/噸，收盤價報2375元/噸；成交量482874手，持倉量360376手，+27568手；RM9-1月價差-152元/噸，+2元/噸。菜油2009合約放量增倉收漲0.72%，期價最高報6688元/噸，最低價6592元/噸，收盤報6669元/噸；成交量116314手，持倉量100354手，+4668手；OI9-1合約價差+111元/噸,-16元/噸。

市場報價：根據天下糧倉數據，進口菜油（含進口菜籽壓榨）現貨報7098元/噸，+40元/噸，菜粕現貨報2334元/噸，+5元/噸。

消息面：1、周三，洲際交易所（ICE）旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨市場收盤上漲，因為加元走軟。截至收盤，7月期約收高1.10加元，報收465.40加元/噸；11月期約收高0.80加元，報收472.30加元/噸；1月期約收高0.40加元，報收478加元/噸。

倉單：菜籽粕倉單報1000張，+0張，菜油倉單報2075張，-100張。

持倉情況：菜油合約主流資金持倉多單報89953手，+3023手，空頭報112523手，+4898手，多空均延續小幅增倉，顯示市場主流繼續看漲情緒一般；菜粕合約主流資金持倉多單報227772手，+13020手，空頭報315130手，+20481手，多空雙方均延續增倉而空頭增幅更大，顯示當前價格區間市場主流看空情緒升溫。

庫存：截至 4 月24日，國內兩廣及福建地區進口菜籽總庫存報25.3萬噸，環比增加6.3萬噸，增幅33.16%，去年同期報48.7萬噸，降幅48%。進口油菜籽壓榨利潤報673元/噸，周度環比增長0.6%；進口油菜籽船報數據4-6月分別為37、24萬噸和18萬噸，環比持平、總計79萬噸，油菜籽進口供應偏緊預期較去年同期明顯好轉。

截至4月24日，兩廣及福建地區菜油庫存報1.01萬噸，周度降幅22.31%，較去年同期降幅92.8%。華東地區庫存報16.67萬噸，環比降幅5.82%，總體來看菜油庫存延續下降，菜油沿海未執行合同數量報16.65萬噸，周度環比增幅3.54%，菜油庫存延續去化而未執行合同連增，顯示近期貿易商提貨積極性良好，未執行合同預計未來需求繼續好轉。

截至4月24日，兩廣及福建地區菜粕庫存報0.7萬噸，較上周降幅50%，較去年同期庫存降幅84.1%，沿海地區未執行合同報14.1萬噸，周度環比降幅3.4%，較去年同期增幅31.2%，菜粕庫存連續四周下降，未執行合同穩中有降，顯示隨著5月養殖旺季到來，近期下游提貨量較好，預計后市需求繼續好轉。

總結：近期沿海地區油菜籽庫存持續走低，進口船報數據顯示二季度進口量同比去年明顯好轉。 

操作建議：技術上，菜籽合約交投清淡，不建議交易；近期下游水產養殖利潤近期出現小幅回升，同時5月水產養殖轉旺預期提振需求，對飼料價格形成一定支撐；周四美豆以及美豆粕期價震蕩回升，給內盤豆菜粕價格帶來一定支撐，而美原油維持震蕩偏弱，預計菜粕09合約或承壓回調2360元/噸。菜油沿海及華東庫存維持下降趨勢，截至目前我國在現有檢疫要求基礎上，不允許雜質含量超過1%的加拿大油菜籽輸華，兩家加拿大主要油菜籽出口商協議未恢復，預計短期大量進口油菜籽可能性不大，考慮到船期影響，預計5月份菜油去庫存進程延續，而菜油供應增量主要看向進口，當前盤面菜油直接進口利潤隨著菜油期價走弱，截至內盤收盤，加拿大油菜籽7月合約（對應內盤菜油9月合約）周度報漲0.06%；棕櫚油收跌而豆油跟隨美豆收漲，同時油脂間價差明顯偏高水平繼續利好替代性消費；近期受到國際原油低位震蕩利空具有生物柴油概念的菜油期現價格，短期菜油09合約6700元/噸承壓震蕩。

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