盤面情況：菜籽合約交易冷清，不宜操作。菜粕2009合約放量減倉(cāng)收跌2.15%，期價(jià)最高報(bào)2369元/噸，最低報(bào)2315元/噸，收盤價(jià)報(bào)2322元/噸；成交量681485手，持倉(cāng)量352482手，-4391手；RM9-1月價(jià)差+96元/噸，-5元/噸。菜油2009合約震蕩收漲0.39%，期價(jià)最高報(bào)6754元/噸，最低價(jià)6675元/噸，收盤報(bào)6711元/噸；成交量129781手，持倉(cāng)量103253手，+1605手；OI9-1合約價(jià)差+129元/噸,+11元/噸。

市場(chǎng)報(bào)價(jià)：根據(jù)天下糧倉(cāng)數(shù)據(jù)，進(jìn)口菜油（含進(jìn)口菜籽壓榨）現(xiàn)貨報(bào)7153元/噸，+43元/噸，菜粕現(xiàn)貨報(bào)2329元/噸，-7元/噸。

消息面：1、據(jù)加拿大統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的季度庫(kù)存報(bào)告顯示，截至3月31日，加拿大油菜籽庫(kù)存為890萬噸，同比減少12.3%，其中農(nóng)場(chǎng)庫(kù)存減少16%，為740萬噸；商業(yè)庫(kù)存增加11.7%，達(dá)到150萬噸。本年度迄今，加拿大油菜籽出口量為630萬噸，同比減少1.2%，創(chuàng)下2015年以來的最低水平，主要因?yàn)閷?duì)中國(guó)出口減少。截至3月底，加拿大油菜籽對(duì)中國(guó)的出口仍然受到一些限制。

倉(cāng)單：菜籽粕倉(cāng)單報(bào)1000張，+0張，菜油倉(cāng)單報(bào)2075張，+0張。

持倉(cāng)情況：菜油合約主流資金持倉(cāng)多單報(bào)87376手，-452手，空頭報(bào)115605手，+1752手，多頭穩(wěn)中有減而空頭小幅增倉(cāng)，顯示市場(chǎng)主流繼續(xù)看漲情緒一般；菜粕合約主流資金持倉(cāng)多單報(bào)229141手，+6028手，空頭報(bào)309354手，-11657手，多頭增倉(cāng)而空頭減倉(cāng)，顯示當(dāng)前價(jià)格區(qū)間市場(chǎng)主流看空情緒轉(zhuǎn)弱。

庫(kù)存：截至5月1日沿海地區(qū)油菜籽庫(kù)存報(bào)21萬噸，環(huán)比4月24日減少4.3萬噸，降幅報(bào)17%，去年同期報(bào)55萬噸，同比降幅61.8%；二季度油菜籽進(jìn)口船報(bào)數(shù)據(jù)報(bào)79.3萬噸，環(huán)比持平，比去年同期56萬噸增幅41.6%，預(yù)計(jì)二季度菜籽供應(yīng)偏緊預(yù)期有所好轉(zhuǎn)。

截至5月1日，兩廣及福建地區(qū)菜油庫(kù)存報(bào)1.2萬噸，周度增幅18.81%，較去年同期降幅90%。華東地區(qū)庫(kù)存報(bào)17.36萬噸，環(huán)比增幅4.14%，沿海華東地區(qū)菜油庫(kù)存小幅回升，菜油沿海未執(zhí)行合同數(shù)量報(bào)19.15萬噸，周度環(huán)比增幅15.02%，菜油庫(kù)存穩(wěn)中有增而未執(zhí)行合同連增，顯示節(jié)前貿(mào)易商提貨積極性一般，未執(zhí)行合同預(yù)計(jì)未來需求繼續(xù)好轉(zhuǎn)。

截至5月1日，兩廣及福建地區(qū)菜粕庫(kù)存報(bào)0.55萬噸，較上周降幅21.4%，較去年同期庫(kù)存降幅85.9%，沿海地區(qū)未執(zhí)行合同報(bào)17.9萬噸，周度環(huán)比增幅27%，較去年同期增幅37.7%，菜粕庫(kù)存連續(xù)5周下降，未執(zhí)行合同周度增幅明顯，顯示隨著5月養(yǎng)殖旺季到來，近期下游提貨量較好，預(yù)計(jì)后市需求繼續(xù)好轉(zhuǎn)。

總結(jié)：近期沿海地區(qū)油菜籽庫(kù)存持續(xù)走低，而進(jìn)口船報(bào)數(shù)據(jù)顯示二季度進(jìn)口量同比去年明顯好轉(zhuǎn)。 

操作建議：技術(shù)上，菜籽合約交投清淡，不建議交易；近期下游水產(chǎn)養(yǎng)殖利潤(rùn)近期出現(xiàn)小幅回升，同時(shí)5月水產(chǎn)養(yǎng)殖轉(zhuǎn)旺預(yù)期提振需求，對(duì)飼料價(jià)格形成一定支撐；周一美豆以及美豆粕期價(jià)震蕩回升，給內(nèi)盤豆菜粕價(jià)格帶來一定支撐，當(dāng)前豆菜粕價(jià)差偏小利好替代性，而周一菜粕跌幅大于豆粕，預(yù)計(jì)基差稍有走擴(kuò)，替代性環(huán)比有所減弱，給菜粕帶來一定支撐，而持倉(cāng)顯示空頭減幅明顯，而技術(shù)面內(nèi)盤菜粕主力合約破位，預(yù)計(jì)菜粕09合約或承壓下探2280元/噸。菜油沿海及華東庫(kù)存維持下降趨勢(shì)，截至目前我國(guó)在現(xiàn)有檢疫要求基礎(chǔ)上，不允許雜質(zhì)含量超過1%的加拿大油菜籽輸華，兩家加拿大主要油菜籽出口商協(xié)議未恢復(fù)，預(yù)計(jì)短期大量進(jìn)口油菜籽可能性不大，考慮到船期影響，預(yù)計(jì)5月份菜油去庫(kù)存進(jìn)程延續(xù)，而菜油供應(yīng)增量主要看向進(jìn)口，當(dāng)前盤面菜油直接進(jìn)口利潤(rùn)隨著菜油期價(jià)走弱；周一棕櫚油菜油收漲而豆油收跌，同時(shí)油脂間價(jià)差明顯偏高水平繼續(xù)利好替代性消費(fèi)；近期受到國(guó)際原油低位震蕩利空具有生物柴油概念的菜油期現(xiàn)價(jià)格，短期菜油09合約6750元/噸承壓震蕩。

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