盤面情況：C2009最高報2059，最低報2042，收盤2048，較上一交易日+0. 10%；成交量328806；持倉791321，-31308，基差-23；C9-1月價差-37。CS2009最高報2415，最低報2400，收盤2414，較上一交易日+0.42%；成交量39051；持倉78944，-720，基差+86；CS9-1月價差-32。

消息：1.根據中國飼料信息網：2020糧食補貼政策公布，糧食補貼是國家對種田農戶進行的補貼，補貼包括小麥、玉米、油菜、棉花、水稻等品種，國家財政按一定的補貼標準和糧食實際種植面積，對農戶直接給予的補貼，大豆每畝補貼高于玉米200元。2.根據中國飼料行業信息網：5月12日中儲糧北京分公司玉米競價結果100%，湖北分公司玉米競價結果25%，內蒙古分公司競價結果87%，浙江分公司玉米競價結果100%，5月12日中儲糧玉米競價結果78%。

現貨市場：玉米錦州港報價2025，-5。淀粉河北報價2640，+0；吉林報價2500，+0；山東報價2500，+0。（單位：元/噸）

倉單：玉米倉單報69597張，+0張；玉米淀粉倉單報3300張，+3000張。

持倉情況：玉米C2009合約主流資金前二十名多頭持倉報569267，+2634，空頭持倉報624679，-28036，空頭大幅減倉，顯示市場看跌情緒有所轉淡；玉米淀粉CS2009合約主流資金前二十名多頭持倉報57824，+197，空頭持倉報63029，-140，空頭減倉，顯示市場看跌情緒一般。

總結：供應方面，春耕春播全面展開，2020年糧食補貼政策的到來，且玉米補貼標準適當提高，大豆每畝補貼高于玉米200元，顯示國家玉米去庫存的趨勢不變，之后要關注播種進度和主產區天氣。從5月12日4家分公司的臨儲拍賣來看，拍賣成交率78%，顯示市場接貨意愿轉弱。市場各方靜待國儲玉米拍賣時間及政策落地。港口方面：截至5月1日，北方港口庫存為349.4萬噸，較上周同期的 366.4萬噸,增幅為-4.64%；南方港口庫存為 40.8萬噸，較上周同期的42.7萬噸減少0.9萬噸,降幅為4.45%；北方港口集港成本居高難下，集港數量連續數周下降，庫存減少。南方港口飼企采購維持謹慎；進口方面：考慮到美原油09合約期價低位運行，船期顯示本月進口到貨量增加，對市場價格有一定抑制；需求端：3月份全國能繁母豬存欄環比增長2.8%，這是自去年10月份以來，能繁母豬存欄連續6個月增長，非洲瘟疫影響逐漸緩解，預計未來飼料需求應有好轉；近期玉米深加工企業深加工消耗量持續下降，倉單結束數周持續上漲，近期重點關注拍賣政策落地情況。政策節奏成焦點，投放決定漲跌。預計拍賣政策落地之前C2009合約區間震蕩，技術面來看C2009合約價格試探短期支撐位2040元/噸-2060元/噸

淀粉方面，淀粉受原料玉米價格的影響較大, 5月1日之后，市場走貨微微放緩，深加工企業周度玉米庫存小幅上升、消耗量走弱;截至5月1日，淀粉行業開機率為65.65%，較上周69.84%降4.19%；較去年同期73.93%降4.09%，目前氣溫日漸升溫，玉米淀粉也即將步入消費旺季之中，后市玉米淀粉的價格上漲潛力仍然比較大。而且現在由于玉米價格上漲之高位，部分廠家停機減產，玉米淀粉市場供應量減少，前期玉米淀粉庫存持續消耗，這也給了玉米淀粉提價的空間；高速公路結束免費，企業對淀粉提價意愿充足，大部分地區加工虧損轉盈。玉米淀粉漲，木薯淀粉跌，價差縮小，不利于淀粉的替代。預計隨玉米維持區間震蕩，技術上,CS2009合約試探短期支撐位2385元/噸

瑞達期貨研究院：農產品小組

TEL：4008-8787-66

rdyj@rdqh.com

---------------------------------------------------------------------

關注微信公眾號：“瑞達期貨研究院”了解更多資訊

---------------------------------------------------------------------

免責聲明：

本報告的信息均來源于公開資料，我公司對這些信息的準確性和完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會發生任何變更。我們已力求報告內容的客觀、公正，但文中的觀點、結論和建議僅供參考，報告中的信息或意見并不構成所述品種的買賣出價，投資者據此做出的任何投資決策與本公司和作者無關。本報告版權僅為我公司所有，未經書面許可，任何機構和個人不得以任何形式翻版、復制和發布。如引用、刊發，需注明出處為瑞達期貨研究院，且不得對本報告進行有悖原意的引用、刪節和修改。

手機登錄請點擊此處下載期貨云開戶APP