外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周三下跌，豆粕跟隨下跌。 CBOT 7月大豆期貨收跌12.5美分，報每蒲式耳839.5美分。7月豆粕合約收跌1.5美元，報每短噸290.6美元;7月豆油合約收跌0.4美分，報每磅25.91美分。 盤面走勢：①A2009收盤報4401，較上一交易日-3.13%，成交量356927手，持倉量149265手，26486手；A9-1月價差+466；②B2006收盤報2829，較上一交易日-1.94%，成交量28859手，持倉量11422手，-989；③M2009收盤報2697，較上一交易日-1.24%，成交量1080190手，持倉量1801977手，39344手，江蘇現貨與M2009基差43，與M2101基差-36，M9-1月價差-79；④Y2009合約收盤報5324，較上一交易日-0.56%，成交量352469手，持倉量451987手，25803手，Y9-1月價差-96。

消息：1全球谷物貿易商Archer Daniels Midland Co周三表示，盡管迄今為止的采購步伐緩慢，且美國總統特朗普近期出言不遜，但該公司仍樂觀的認為中國將履行第一階段經貿協議的農產品采購承諾。； 2. 巴拉圭海洋和運輸商會CAFyM負責人Juan Carlos Munoz 表示，帕拉納河低水位也對大豆出口造成負面影響。他說，帕拉納河一些地區的水位極低，正影響近150艘載有22萬噸大豆的貨輪。

市場報價：國產大豆價格5140。江蘇張家港地區油廠豆粕價格：43%蛋白2740，-20。天津地區經銷商報價，一級豆油5360。泰州經銷商報價5520。廣州貿易商報價5330。（單位：元/噸）

倉單庫存：豆一倉單1528手，-20手；豆二倉單0手，0手。豆粕倉單8450手，+0手。豆油倉單11822，0手。截至5月8日當周，國內沿海主要地區油廠豆粕總庫存30.56萬噸，較上周的17.96萬噸增加12.62萬噸，增幅在70.2%。油脂方面，國內豆油商業庫存總量84.5萬噸，較上周的81.215萬噸增加3.285萬噸，增幅在4.04%。

主力持倉：豆一2009合約前20名多頭104,935，21,946，空頭77,434，14,178，凈持倉27501。豆二2006合約前20名多頭8,333，1,381，空頭7,629，-335，凈持倉704。豆粕2009前20名多頭942,146，29,788，空頭1,441,893，-16,560，凈持倉-499747。豆油2009合約前20名多頭263,635，17,883，空頭362,638，27,174，凈持倉-99003。（單位：手）。

觀點總結：豆一：大豆需求不佳，各地貿易商反饋走貨及其困難，且南方地區氣溫升高，對大豆存儲的要求有所提高，加上5月底新季菜籽、小麥陸續上市，貿易商出貨意愿加強，而下游需求仍不見好轉，以及進口大豆到港量較大，均不利于國產豆的行情。不過，基層余糧不多，貿易商上量有限，部分仍預期后期大豆供應偏緊，大幅降價意愿不高，給大豆行情帶來一些支持。盤面來看，周四大豆大幅下跌，建議背靠4500元/噸介入空單，止損4600元/噸，目標4300元/噸。

豆二：上周山東港陸續有5萬噸左右的美西大豆以及1.5-2萬噸左右的巴西大豆到港，市場進口豆供應明顯增加，且因巴西大豆盤面榨利吸引中國進口商持續買入，5-7月到港量龐大，屆時港口都的供應將進一步增加，而下游需求未有明顯增加，采購積極性不佳，港口貿易商挺價信心不足，報價有所回落，加上國產大豆價格滯漲回落，亦不能給進口豆帶來支撐。利空因素主導，預計本周進口豆仍有下跌的可能。盤面來看，豆二下破2900支撐，前期背靠2900的空單可以繼續持有。

豆粕：USDA報告預測播種面積與上月保持一致，并沒有如預期擴大播種面積，國內豆類利空出盡，走出相對符合國內供需面的走勢。國內方面，5-7月月均大豆到港量巨大，大豆壓榨量預計將逐步提升，豆粕供應緊張的情況預計會有所緩解，目前華東大部分油廠以及山東個別油廠已經逐步解除限量提貨，豆粕供應漸增。下游方面，疫情導致肉類需求受影響較大，國內豬肉、雞蛋以及肉雞價格跌勢不止，養殖戶們補欄積極性受抑，利空粕價。盤面上來，豆粕09下破2700的重要整數關口，短期走勢偏弱，建議背靠2700介入空單，止損2750，目標2600。

豆油：目前巴西大豆5-7月的大豆壓榨盤面毛利仍在179-291元/噸，利潤雖然有明顯收窄，但仍有利可圖，周二中國又采購了一船巴西大豆，且此前采購了較多的南美大豆，5-7月大豆大量進口的序幕正在拉開，且另外有消息稱，中國將釋放多達300萬噸的大豆用于壓榨，本周及下周的壓榨預計會高達200萬噸的超高位。且目前豆油庫存已經增長至85萬噸，周比增長近4%。油脂市場需求相對偏弱，油廠提貨速度較前期有所放緩，供大于求背景下，預計未來兩周油脂庫存仍會繼續增長。另外，馬棕4月產量超預期，且國內需求大降，令月末庫存升至超高位的205萬噸。且印度在暫停了一些精煉棕櫚油進口許可證之后，再度對馬來進口精煉棕櫚油加征為期180天的保護性關稅，進一步打壓市場情緒。因此，雖然國內油脂有短線的反彈，但在基本面的主導下，預計反彈力度有限，豆油市場整體維持弱勢震蕩為主。盤面上來看，周四豆油依然陷入震蕩狀態，建議暫時觀望為主。

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