國內盤面：鄭糖主力2009合約增倉減量，期價呈下探回升趨勢；收盤4918，較上一交易日-0.16%；成交量466709；持倉391008，+4245，基差552，-24；SR9-1月價差130，-17。

外盤走勢：洲際交易所(ICE)原糖期貨周五在震蕩中收低，ICE 7月原糖期貨收跌0.08美分或0.76%，結算價報每磅10.38美分。

消息方面：1、據美國商品期貨交易委員會數據顯示，截至2020年5月12手，非商業原糖期貨凈多持倉為44114手，較前一周增加11920手，多頭持倉為186688手，較前一周增加8749手；空頭持倉為142574手，較前一周減少3171手，凈多持倉結束了連續兩周增加，且增持達萬手以上，受原油價格上漲及巴西貨幣雷亞爾升值誘發空頭回補，利好于原糖價格。 2、截至5月16日云南已有31家糖廠收榨，尚有19家尚未收榨。

現貨方面：柳州站臺報價5470-5490，較前一交易日下調10；南寧倉庫報價白糖報價5350-5480，較前一日報價有所調整，銷量一般。（單位：元/噸）

倉單庫存：鄭商所白糖期貨倉單13777張，+0，有效預報300張。

持倉分析：當日鄭糖合約前20名多頭持倉322919，-1220；空頭持倉416895手，+12633，凈空頭持倉為93976手，較前一交易日+13853手。

總結：洲際交易所(ICE)原糖期貨周五在震蕩中收低，近月合約振幅達到近40美分，并扭轉了稍早逼近10.70美分的漲勢。4月食糖產銷數據好于市場預期，疊加下游飲料等需求逐漸進入旺季期，但是高校、娛樂等仍處于恢復初期，下游終端需求或增長有限；白糖現貨售價逐漸下調，商談氣氛淡薄，多觀望為主，終端多按需采購；市場對“糖漿”進口量大增的影響，與白糖存在較強替代性，甚至可加工成白糖，加劇市場對供應量放大的擔憂，以及云南產區因收榨延遲，該產區糖供應量或大于預期值；此外，當前進口食糖貿易關稅是否調整仍未明確消息，市場多觀望為主。操作上，建議鄭糖2009合約暫且觀望為主。

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