盤面情況：菜籽合約交易冷清，不宜操作。菜粕2009合約縮量增倉收跌0.26%，期價最高報2332元/噸，最低報2301元/噸，收盤價報2310元/噸；成交量397551手，持倉量330532手，+3977手；RM9-1月價差+97元/噸，-12元/噸。菜油2009合約震蕩收跌0.03%，期價最高報6930元/噸，最低價6810元/噸，收盤報6827元/噸；成交量170509手，持倉量111031手，+1583手；OI9-1合約價差+155元/噸,-14元/噸。

市場報價：根據(jù)天下糧倉數(shù)據(jù)，進口菜油（含進口菜籽壓榨）現(xiàn)貨報7220元/噸，-18元/噸，菜粕現(xiàn)貨報2291元/噸，-12元/噸。

消息面：1、 分析機構(gòu)APK-Inform公司稱，2020年收獲的烏克蘭油菜籽出口價格攀升，因為主要進口國的需求提高，能源市場價格上漲。截至5月15日，黑海新季油菜籽的賣方報價達到每噸395到403美元，比兩周前上漲多達10美元/噸。

倉單：菜籽粕倉單報1000張，+0張，菜油倉單報1925張，+0張。

持倉情況：菜油合約主流資金持倉多單報82974手，-2324手，空頭報122884手，+3332手，多頭減倉而空頭增倉，顯示市場主流看空情緒延續(xù)；菜粕合約主流資金持倉多單報225744手，-2736手，空頭報299326手，-2351手，多空雙方均有減倉，顯示當(dāng)前價格區(qū)間市場主流看空情緒一般。

庫存：截至5月8日沿海地區(qū)油菜籽庫存報21.3萬噸，周度環(huán)比增加0.3萬噸，增幅報1.43%，去年同期報60萬噸，同比降幅64.5%；二季度油菜籽進口船報數(shù)據(jù)報85.3萬噸，環(huán)比增加6萬噸，預(yù)計二季度菜籽供應(yīng)偏緊預(yù)期有所好轉(zhuǎn)。

截至5月8日，菜籽油廠開機率報11.38%，環(huán)比漲幅32.63%，整體維持低位運轉(zhuǎn)，兩廣及福建地區(qū)菜油庫存報1.8萬噸，周度增幅50%，較去年同期降幅66.7%。華東地區(qū)庫存報15.99萬噸，環(huán)比降幅7.89%，整體來看沿海華東地區(qū)菜油庫存延續(xù)下降局面，菜油沿海未執(zhí)行合同數(shù)量報18.68萬噸，結(jié)束4周連增周度環(huán)比窄幅回落2.45%，開機率回升而菜油庫存維持去化，顯示節(jié)后貿(mào)易商提貨積極性尚可，未執(zhí)行合同預(yù)計未來需求穩(wěn)中向好。

截至5月8日，兩廣及福建地區(qū)菜粕庫存報0.95萬噸，較上周增幅72.7%，較去年同期庫存降幅69.3%，沿海地區(qū)未執(zhí)行合同報14.1萬噸，周度環(huán)比降幅11.2%，較去年同期增幅12.8%，菜粕庫存結(jié)束6周連降回升，未執(zhí)行合同連續(xù)2周下降，顯示隨著5月養(yǎng)殖旺季到來，近期下游提貨量較好，預(yù)計后市需求持穩(wěn)。

總結(jié)：近期沿海地區(qū)油菜籽庫存持續(xù)走低，而進口船報數(shù)據(jù)顯示二季度進口量同比去年明顯好轉(zhuǎn)。 

操作建議：技術(shù)上，菜籽合約交投清淡，不建議交易；5月水產(chǎn)養(yǎng)殖轉(zhuǎn)旺預(yù)期提振需求，對飼料價格形成一定支撐；美豆以及美豆粕期價震蕩走弱，給內(nèi)盤豆菜粕價格帶來一定壓力，當(dāng)前豆菜粕價差偏小利好替代性，而周二豆粕收漲而菜粕收跌，豆粕替代性環(huán)比延續(xù)轉(zhuǎn)弱，持倉顯示繼續(xù)看空情緒一般，技術(shù)面來看菜粕09合約或上行測試2325元/噸壓力情況。近期菜油沿海及華東庫存走低，預(yù)計隨著后期提貨量增加，庫存延續(xù)下降趨勢，截至目前我國在現(xiàn)有檢疫要求基礎(chǔ)上，不允許雜質(zhì)含量超過1%的加拿大油菜籽輸華，兩家加拿大主要油菜籽出口商協(xié)議未恢復(fù)，預(yù)計短期大量進口油菜籽可能性不大，考慮到船期影響，預(yù)計5月份菜油去庫存進程延續(xù)，而菜油供應(yīng)增量主要看向進口，當(dāng)前盤面菜油直接進口利潤隨著菜油期價回升；周二棕櫚油豆油收漲而菜油收跌，價差環(huán)比稍有走弱，但當(dāng)前菜豆油脂間價差仍顯著偏高，繼續(xù)利好替代性消費；近期受到國際原油低位震蕩利空具有生物柴油概念的菜油期現(xiàn)價格；周一菜油倉單減少顯示現(xiàn)貨方面存在一定挺價意愿；技術(shù)面來看菜油09合約6850元/噸轉(zhuǎn)為短期壓力位，下方維持偏空操作。

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