盤面情況：菜籽合約交易冷清，不宜操作。菜粕2009合約放量減倉收漲0.30%，期價最高報2331元/噸，最低報2298元/噸，收盤價報2323元/噸；成交量449061手，持倉量322744手，-7788手；RM9-1月價差+85元/噸，-12元/噸。菜油2009合約縮量震蕩收跌0.44%，期價最高報6863元/噸，最低價6807元/噸，收盤報6832元/噸；成交量102401手，持倉量110360手，-671手；OI9-1合約價差+152元/噸,-3元/噸。

市場報價：根據天下糧倉數據，進口菜油（含進口菜籽壓榨）現貨報7203元/噸，-17元/噸，菜粕現貨報2287元/噸，-4元/噸。

消息面：1、周二，洲際交易所（ICE）旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨市場收盤穩中上漲，追隨芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆及制成品市場周一的漲勢。截至收盤，7月期約收平，報收472.30加元/噸；11月期約收高0.40加元，報收479加元/噸；1月期約收高0.50加元，報收485.50加元/噸。

倉單：菜籽粕倉單報1000張，+0張，菜油倉單報1641張，-284張。

持倉情況：菜油合約主流資金持倉多單報84367手，+1849手，空頭報123223手，+636手，多空均有少量增倉，顯示市場主流繼續看空情緒一般；菜粕合約主流資金持倉多單報219523手，-5581手，空頭報299700手，+496手，多頭減倉而空頭穩中有增，顯示當前價格區間市場主流繼續看漲情緒一般。

庫存：截至5月15日沿海地區油菜籽庫存報15.65萬噸，周度環比減少5.65萬噸，降幅報26.53%，去年同期報59.1萬噸，同比降幅73.5%；二季度油菜籽進口船報數據報85.3萬噸，環比持平，6月預報到港量環比5月明顯減少，預計后期油菜籽供應轉緊。

截至5月15日，菜籽油廠開機率報11.28%，穩中稍降，整體維持低位運轉，兩廣及福建地區菜油庫存報1.8萬噸，周度持平，較去年同期降幅88%。華東地區庫存報15.25萬噸，環比降幅4.63%，整體來看沿海華東地區菜油庫存延續下降局面，菜油沿海未執行合同數量報17.1萬噸，結束4周連增后連續2周下降，環比降幅報8.46%，開機率持穩而菜油庫存維持去化，顯示節后貿易商提貨積極性尚可，未執行合同預計未來需求穩中向好。

截至5月15日，兩廣及福建地區菜粕庫存報1.45萬噸，較上周增幅52.6%，較去年同期庫存降幅53.2%，沿海地區未執行合同報14.9萬噸，周度環比降幅8.8%，較去年同期降幅2.7%，菜粕庫存結束6周連降后連續2周回升，未執行合同連續2周下降，開機率基本持穩而菜粕庫存出現累積，顯示近期提貨量有所減少，同時未執行合同連降，預計后市需求環比穩中偏弱。

總結：近期沿海地區油菜籽庫存持續走低，而進口船報數據顯示二季度進口量同比去年明顯好轉。 

操作建議：技術上，菜籽合約交投清淡，不建議交易；5月水產養殖轉旺預期提振需求，對飼料價格形成一定支撐；美豆以及美豆粕期價震蕩回升，給內盤豆菜粕價格帶來一定支撐，當前豆菜粕價差偏小利好替代性，而周三豆粕漲幅大于菜粕，豆粕替代性環比延續轉弱，持倉顯示繼續看漲情緒一般，技術面來看菜粕09合約或上行測試2340元/噸壓力情況。近期菜油沿海及華東庫存走低，預計隨著后期提貨量增加，庫存延續下降趨勢，截至目前我國在現有檢疫要求基礎上，不允許雜質含量超過1%的加拿大油菜籽輸華，兩家加拿大主要油菜籽出口商協議未恢復，預計短期大量進口油菜籽可能性不大，考慮到船期影響，預計5月份菜油去庫存進程延續，而菜油供應增量主要看向進口，當前盤面菜油直接進口利潤隨著菜油期價走弱；周三豆油收漲而菜油棕櫚油偏弱，價差環比延續窄幅走弱，但當前菜豆油脂間價差仍顯著偏高，繼續利好替代性消費；近期受到國際原油低位震蕩利空具有生物柴油概念的菜油期現價格；周三菜油倉單再度減少顯示現貨方面存在一定挺價意愿；技術面來看菜油09合約期價有望上行測試6860元/噸壓力情況。

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