外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周三上漲，豆粕小幅上漲。 CBOT 7月大豆期貨上漲4.3美分，報每蒲式耳846.75美分。7月豆粕合約收漲0.9美元，報每短噸285.5美元;7月豆油合約收漲0.3美分，報每磅27.36美分。

盤面走勢：①A2009收盤報4332，較上一交易日1.91%，成交量283633手，持倉量137646手，-6035手；A9-1月價差+381；②B2007收盤報2945，較上一交易日-0.03%，成交量16209手，持倉量4950手，-1275；③M2009收盤報2742，較上一交易日-0.11%，成交量710718手，持倉量1656180手，-18436手，江蘇現(xiàn)貨與M2009基差-12，與M2101基差-80，M9-1月價差-68；④Y2009合約收盤報5458，較上一交易日0.37%，成交量356517手，持倉量413068手，7174手，Y9-1月價差-104。

消息：1 5月份巴西對中國大豆出口仍將非常高。近幾周巴西大豆裝船創(chuàng)紀(jì)錄使美豆裝船遠低于上年，但6月或7月份起美豆裝船預(yù)期上升，因巴西供應(yīng)銳減，考慮到近幾個月大量出口導(dǎo)致目前巴西大豆庫存水平偏低。2. 市場消息人士稱，在2020年最后一個季度大量降雨來臨之前，河流干涸對阿根廷大豆貿(mào)易的影響可能會持續(xù)數(shù)月。

市場報價：國產(chǎn)大豆價格5100。江蘇張家港地區(qū)油廠豆粕價格：43%蛋白2730，+20。天津地區(qū)經(jīng)銷商報價，一級豆油5510。泰州經(jīng)銷商報價5600。廣州貿(mào)易商報價5490。（單位：元/噸）

倉單庫存：豆一倉單621手，-954手；豆二倉單400手，400手。豆粕倉單18750手，+4500手。豆油倉單14697，0手。截至5月15日當(dāng)周，國內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫存36.76萬噸，較上周的30.58萬噸增加6.18萬噸，增幅在20.21%。油脂方面，截至5月15日，國內(nèi)豆油商業(yè)庫存總量86.833萬噸，較上周的84.5萬噸增加2.333萬噸，增幅在2.76%

主力持倉：豆一2009合約前20名多頭90,570，-1,524，空頭82,622，1,189，凈持倉7948。豆二2007合約前20名多頭16,873，776，空頭18,942，184，凈持倉-2069。豆粕2009前20名多頭852,885，-14,205，空頭1,378,616，-877，凈持倉-525731。豆油2009合約前20名多頭232,016，2,530，空頭329,928，4,804，凈持倉-97912。（單位：手）。

觀點總結(jié)：豆一：河南、安徽等地部分貿(mào)易商為即將上市的菜籽小麥騰庫，出貨意愿增強，而大豆整體需求仍清淡，市場呈現(xiàn)有價無市的狀態(tài)，報價繼續(xù)回落，且近幾天大豆拍賣傳言再起，亦給國產(chǎn)大豆行情帶來不利影響。不過基層余糧較少，各地貿(mào)易商上量困難，市場仍預(yù)期后期供應(yīng)將偏緊，部分貿(mào)易商大幅降價銷售意愿不強，報價仍保持高位，支持國產(chǎn)大豆行情。盤面來看，周四豆一出現(xiàn)明顯反彈，短期下跌動能放緩，新空單等待企穩(wěn)后再行入場的機會。

豆二：有傳言稱政府對轉(zhuǎn)基因大豆進行調(diào)查，給港口貿(mào)易商銷售心態(tài)帶來支撐。不過下游庫存充足，下游需求未有明顯增加，采購積極性不佳，港口貿(mào)易商挺價信心不足，報價有所回落，加上國產(chǎn)大豆價格滯漲回落，亦不能給進口豆帶來支撐。另外，5-7月進口大豆巨量到港的序幕已經(jīng)拉開，后期港口庫存或?qū)⑦M一步增多，加上中國積極采購美豆，仍有貿(mào)易商持觀望態(tài)度。盤面來看，周四豆二日內(nèi)走勢偏弱，前期背靠2900元/噸的空單可以繼續(xù)持有，止損2950元/噸，目標(biāo)2800元/噸。

豆粕：截至5月17日當(dāng)周，美豆播種工作完成53%，出苗率18%，遠高于去年同期和五年均值，美國大豆播種步伐強勁，且USDA預(yù)測美豆產(chǎn)量將達到41.25億蒲，同比增加5.68億蒲，美豆預(yù)期豐產(chǎn)，供應(yīng)前景偏利空。國內(nèi)方面，隨著大豆逐漸入港，油廠開機率逐漸增加，未來兩周壓榨量預(yù)計升至200萬噸以上。因此預(yù)計未來豆粕供應(yīng)壓力加大。在下游采購意愿不強的背景下，沿海油廠豆粕庫存持續(xù)增加。盤面上來，豆粕09在下破2700的重要整數(shù)關(guān)口后有所反彈，反彈力度較強，前期空單暫時離場觀望。

豆油：目前巴西大豆5-7月的大豆壓榨盤面毛利仍在179-291元/噸，利潤雖然有明顯收窄，但仍有利可圖，周二中國又采購了一船巴西大豆，且此前采購了較多的南美大豆，5-7月大豆大量進口的序幕正在拉開，且另外有消息稱，中國將釋放多達300萬噸的大豆用于壓榨，本周及下周的壓榨預(yù)計會高達200萬噸的超高位。且目前豆油庫存已經(jīng)增長至85萬噸，周比增長近4%。油脂市場需求相對偏弱，油廠提貨速度較前期有所放緩，供大于求背景下，預(yù)計未來兩周油脂庫存仍會繼續(xù)增長。因此，雖然國內(nèi)油脂有短線的反彈，但在基本面的主導(dǎo)下，預(yù)計反彈力度有限。盤面上來看，周四豆油延續(xù)小幅反彈的態(tài)勢，建議暫時觀望為主。

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