國內盤面：鄭糖主力2009合約增倉減量，期價處于5000關口附近運行；收盤5037，較上一交易日+0.36%；成交量609927；持倉397166，+3381，基差458，+43；SR9-1月價差184，+7。

外盤走勢：洲際交易所(ICE)原糖期貨周五回落。ICE 7月原糖期貨收漲0.06美分，或0.55%，結算價報每磅10.93美分。

消息方面：1、海關總署公布的數據顯示，2020年4月份食糖進口量為12萬噸，環比增加4萬噸或者50%，同比減少22萬噸；2019/20榨季截止4月我國累計食糖進口量為151萬噸，同比增加12萬噸，同比增長8.63%。 2、據美國商品期貨交易委員會數據顯示，截至2020年5月19手，非商業原糖期貨凈多持倉為69622手，較前一周增加25508手，多頭持倉為208295手，較前一周增加21607手；空頭持倉為138673手，較前一周減少3901手，凈多持倉連續三周增加，且增持達萬手以上。

現貨方面：柳州倉庫報價5490-5500，較前一交易日下調5；南寧倉庫報價白糖報價5430-5490，較前一日報價保持不變，銷量一般。（單位：元/噸）

倉單庫存：鄭商所白糖期貨倉單12246張，+0，有效預報0張。

持倉分析：當日鄭糖合約前20名多頭持倉327885，+1643；空頭持倉430027手，+8834，凈空頭持倉為102142手，較前一交易日+7191手。

總結：洲際交易所(ICE)原糖期貨周五在前一個交易日觸及近兩個月高點后回落，受油價下跌拖累。糖市參與者擔心巴西供應可能中斷，正在補充庫存。巴西正在逼近俄羅斯，成為僅次于美國的全球第二大新冠疫情熱點。國內糖市：為期3年的食糖保護關稅已在2020年5月21日到期，雖然官方尚未出臺正式文件公式，但隨著最后截止時間已過，市場普遍認為貿易保護關稅已默認取消，而進口配額外關稅自動回歸至50%，且進口關稅取消基本已在盤面消化；目前日照加工糖報價在5540元/噸，且加工糖廠開始陸續恢復開機或者提升開工率，在進口成本優勢的條件下，預計未來市場將進入國產糖與進口糖競爭格局；從兩會政府報告看，政策仍是積極擴大進口，后市保護關稅大概率取消的預期。隨著夏季需求逐漸啟動，需求增加有望給予糖價一定支撐，預計后市糖價震蕩為主。操作上，建議鄭糖2009合約暫且日內交易為主。

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