國內盤面：鄭棉主力2009合約減倉減量，期價震蕩上行，收盤11785，較上一交易日+0.43%；最高報11800，最低報11710；成交量311167，持倉376915，-79；CF9-1月價差530，0。CY2009收盤19465，較上一交易日+0.26%；最高報19525，最低報19375；成交量6037，持倉8805，+268。

外盤走勢：洲際交易所(ICE)棉花期貨周二收升， ICE 7月期棉合約上漲0.18美分或0.30%，結算價報每磅60.37美分。該合約稍早一度上揚1.8%至每磅61.15美分。

消息方面：1、截止到2020年6月2日24點，2019棉花年度全國共有961家棉花加工企業按照棉花質量檢驗體制改革方案的要求加工棉花并進行公證檢驗，檢驗量達23400517包，528.1583萬噸。2、美國最大棉花生產州德克薩斯州干旱持續，當前尚未有有效降水。

現貨方面：棉花價格指數3128B為11903，與前一日現貨價格上調108；棉紗價格指數C32S為18700，與前一日現貨價格保持不變。（單位：元/噸）

倉單庫存：鄭棉倉單23326張，-239，有效預報3429張。

持倉分析：當日鄭棉合約前20名多頭持倉267390手，-163；空頭持倉為369999手，-910，凈空頭持倉為102609手，較前一交易日-747手。當日棉紗合約前20名多頭持倉7875手，+197；空頭持倉為8347手，+136，凈空頭持倉為472手，較前一交易日-61手。

觀點總結：當前中國與美國貿易摩擦風險影響暫時減弱，美國棉花主產區干旱天氣成為推動美棉上漲的推力，同時美元指數大幅下滑間接支撐美棉上行。國內棉市：紗線現貨價格持穩為主；下游紗線及坯布開機率小幅回落，且產成品庫存小幅累積，紗線及坯布庫存天數仍保持在29天附近；進入6月份，下游紡織行業進入傳統淡季，下游需求若無實質性好轉，期價持續上漲缺乏有力支撐。貿易關系方面消息不穩且風險較大，北半球重點植棉國家部分新棉進入生長期，天氣炒作可能增加。技術上，鄭棉期價繼續上漲動力略顯不足，多頭獲利離場觀望居多。操作上，建議鄭棉主力2009合約暫且在11300-12000元/噸區間高拋低吸。建議CY2009合約短線順勢交易為主。

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