盤面情況：菜籽合約交易冷清，不宜操作。菜粕2009合約放量增倉收跌1.13%，期價最高報2399元/噸，最低報2366元/噸，收盤價報2370元/噸；成交量592868手，持倉量329190手，-7763手；RM9-1月價差+58元/噸，+21元/噸。菜油2009合約縮量收漲0.6%，期價最高報7170元/噸，最低價7066元/噸，收盤報7163元/噸；成交量167482手，持倉量122573手，+3460手；OI9-1合約價差+244元/噸,+28元/噸。

市場報價：根據(jù)天下糧倉數(shù)據(jù)，進口菜油（含進口菜籽壓榨）現(xiàn)貨報7560元/噸，+20元/噸，菜粕現(xiàn)貨報2327元/噸，-8元/噸。

倉單日報：菜油倉單報0張，當日+0張；菜粕倉單報893張，當日+0張。

持倉變動：菜油主流資金前二十名多頭持倉報104798手，+3445手，前二十名空頭持倉報138212手，+2247手，多空均有增倉，顯示市場繼續(xù)看漲情緒延續(xù)；菜粕主流資金前二十名多頭持倉報242803手，-6951手，前二十名空頭持倉報303021手，-4233手，多空均有減倉，顯示市場看跌情緒一般。

消息面： 1. 周五，洲際交易所（ICE）旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨市場收盤上漲，延續(xù)周初的漲勢。截至收盤，7月期約收高2.40加元，報收466加元/噸；11月期約收高1.30加元，報收472.10加元/噸；1月期約收高1加元，報收478.30加元/噸。

庫存：截至5月29日沿海地區(qū)油菜籽庫存報26.7萬噸，周度環(huán)比增加4.5萬噸，增幅報23.6%，去年同期報46.9萬噸，同比降幅53.9%；二季度油菜籽進口船報數(shù)據(jù)報82.6萬噸，環(huán)比減少0.2萬噸，6月預(yù)報到港量周度環(huán)比增加9萬噸，預(yù)計油菜籽供應(yīng)環(huán)比5月有所好轉(zhuǎn)。 截至5月29日，菜籽油廠開機率報13.37%，穩(wěn)中稍增，整體維持低位運轉(zhuǎn)，兩廣及福建地區(qū)菜油庫存報2.45萬噸，周度增幅16.67%，較去年同期降幅82.5%。華東地區(qū)庫存報15.99萬噸，環(huán)比增幅2.5%，整體來看近期沿海華東地區(qū)菜油庫存穩(wěn)中稍增，菜油沿海未執(zhí)行合同數(shù)量報14.99萬噸，數(shù)量為近7周最低，環(huán)比降幅報15.1%，開機率穩(wěn)中有增說明油廠利潤尚可，但菜油庫存出現(xiàn)累庫和未執(zhí)行合同顯示下游提貨意愿不強 截至5月29日，兩廣及福建地區(qū)菜粕庫存報3.15萬噸，較上周增幅31.25%，較去年同期庫存降幅21.8%，沿海地區(qū)未執(zhí)行合同報12.7萬噸，周度環(huán)比降幅4.4%，較去年同期增幅11.5%，菜粕庫存結(jié)束6周連降后連續(xù)4周回升，未執(zhí)行合同連續(xù)4周下降，菜粕庫存出現(xiàn)累積，顯示近期提貨量有所減少，同時未執(zhí)行合同連降，預(yù)計后市需求環(huán)比穩(wěn)中偏弱。

總結(jié)：近期沿海地區(qū)油菜籽庫存持續(xù)走低，而進口船報數(shù)據(jù)顯示二季度進口量同比去年明顯好轉(zhuǎn)；加拿大法庭裁定，華為高管孟晚舟案符合引渡的“雙重犯罪”標準，引渡程序?qū)⒊掷m(xù)，該事件可能對中加關(guān)系造成一定不利影響，導(dǎo)致進口加拿大油菜籽維持縮量預(yù)期。 

操作建議：技術(shù)上，菜籽合約交投清淡，不建議交易；近期中加關(guān)系仍緊 張，菜籽壓榨量處于較低水平，提供一定支撐。6-8 月大豆月到港量超過1000 萬噸，豆廠開機率保持高位，市場大豆到港量明顯增加，給豆菜粕期現(xiàn)價格帶來壓力；需求端：下游水產(chǎn)養(yǎng)殖利潤近期 出現(xiàn)小幅上漲，對飼料菜粕價格形成一定利好，同時5月水產(chǎn)養(yǎng)殖進入旺季預(yù)期提振需求，但疫情尚未完全恢復(fù)，養(yǎng)殖需求恢復(fù)不如預(yù)期，另外隨著近期豆菜粕價差震蕩走擴，豆粕替代性預(yù)期轉(zhuǎn)弱，整體而言，需求尚未完全恢復(fù)，不宜過分追漲，預(yù)計菜粕09合約2400 元/噸為短期壓力位。近期菜油沿海及華東庫存走低，預(yù)計隨著后期提貨量增加，庫存延續(xù)下降趨勢，加拿大法院公布第一個判決，孟晚舟未能獲釋，將留在加拿大參加后期的相關(guān)聽證，中加關(guān)系再次緊張，令市場擔憂后續(xù)加拿大菜籽進口受影響，預(yù)計短期大量進口油菜籽可能性不大；需求端：近期受到國際原油持續(xù)回升利多具有生物柴油概念的菜油期現(xiàn)價格,國內(nèi)棕櫚油及油庫存偏低；疫情使得餐飲業(yè)尚未完全恢復(fù)正常，需求量不及預(yù)期；技術(shù)上，菜油7200元/噸轉(zhuǎn)為短期壓力位。

瑞達期貨研究院：農(nóng)產(chǎn)品小組

TEL：4008-8787-66

rdyj@rdqh.com

---------------------------------------------------------------------

關(guān)注微信公眾號：“瑞達期貨研究院”了解更多資訊

---------------------------------------------------------------------

免責聲明：

本報告的信息均來源于公開資料，我公司對這些信息的準確性和完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會發(fā)生任何變更。我們已力求報告內(nèi)容的客觀、公正，但文中的觀點、結(jié)論和建議僅供參考，報告中的信息或意見并不構(gòu)成所述品種的買賣出價，投資者據(jù)此做出的任何投資決策與本公司和作者無關(guān)。本報告版權(quán)僅為我公司所有，未經(jīng)書面許可，任何機構(gòu)和個人不得以任何形式翻版、復(fù)制和發(fā)布。如引用、刊發(fā)，需注明出處為瑞達期貨研究院，且不得對本報告進行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。

手機登錄請點擊此處下載期貨云開戶APP