盤面情況：菜籽合約交易冷清，不宜操作。菜粕2009合約收跌0.30%，期價(jià)最高報(bào)2336元/噸，最低報(bào)2302元/噸，收盤價(jià)報(bào)2325元/噸；成交量506180手，持倉量322509手，+6567手；RM9-1月價(jià)差+51元/噸，-6元/噸。菜油2009合約收漲0.50%，期價(jià)最高報(bào)7430元/噸，最低價(jià)7366元/噸，收盤報(bào)7429元/噸；成交量239956手，持倉量143067手，-1483手；OI9-1合約價(jià)差+332元/噸,-3元/噸。

市場報(bào)價(jià)：根據(jù)天下糧倉數(shù)據(jù)，進(jìn)口菜油（含進(jìn)口菜籽壓榨）現(xiàn)貨報(bào)7818元/噸，+3元/噸，菜粕現(xiàn)貨報(bào)2286元/噸，-10元/噸。

倉單日?qǐng)?bào)：菜油倉單報(bào)0張，當(dāng)日+0張；菜粕倉單報(bào)510張，當(dāng)日-140張。

持倉變動(dòng)：菜油主流資金前二十名多頭持倉報(bào)129730手，+6567手，前二十名空頭持倉報(bào)160543手，+4224手，多空均有增倉，而多頭增倉多，顯示市場繼續(xù)看漲情緒延續(xù)；菜粕主流資金前二十名多頭持倉報(bào)242926手，+3135手，前二十名空頭持倉報(bào)298784手，-159手，多頭增倉而空頭穩(wěn)中有減，顯示市場繼續(xù)看空情緒轉(zhuǎn)淡。

消息面：1. 周二，洲際交易所（ICE）旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨市場穩(wěn)中上漲，截至收盤，7月期約收高2.10加元，報(bào)收473.30加元/噸；11月期約收高0.70加元，報(bào)收474.40加元/噸；1月期約收高0.70加元，報(bào)收480.30加元/噸。

庫存：截至6月5日沿海地區(qū)油菜籽庫存報(bào)21.6萬噸，周度環(huán)比減少5.1萬噸，降幅報(bào)19.1%，去年同期報(bào)40.3萬噸，同比降幅46.4%；6-8月到港量預(yù)報(bào)總量是69萬噸，環(huán)比略有減少但同比去年好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)油廠入榨量繼續(xù)受限。 截至6月5日，菜籽油廠開機(jī)率報(bào)10.18%，小幅減少，整體維持低位運(yùn)轉(zhuǎn)，兩廣及福建地區(qū)菜油庫存報(bào)2.54萬噸，周度增幅3.8%，較去年同期降幅82.4%。華東地區(qū)庫存報(bào)13.1萬噸，環(huán)比降幅18.1%，整體來看近期沿海華東地區(qū)菜油庫存結(jié)束兩周上漲，菜油沿海未執(zhí)行合同數(shù)量報(bào)14.37萬噸，數(shù)量為近8周最低，環(huán)比降幅報(bào)4.13%，菜油庫存出現(xiàn)下降，說明貿(mào)易商提貨增加，開機(jī)率小幅減少且未執(zhí)行合同顯示下游提貨意愿不強(qiáng)。 截至6月5日，兩廣及福建地區(qū)菜粕庫存報(bào)3.25萬噸，較上周增幅3.2%，較去年同期庫存降幅1.5%，沿海地區(qū)未執(zhí)行合同報(bào)11.1萬噸，周度環(huán)比降幅12.6%，較去年同期增幅1.8%，菜粕庫存結(jié)束6周連降后連續(xù)5周回升，未執(zhí)行合同連續(xù)5周下降，菜粕庫存出現(xiàn)累積，顯示近期提貨量有所減少，同時(shí)未執(zhí)行合同連降，預(yù)計(jì)后市需求環(huán)比穩(wěn)中偏弱。

總結(jié)：近期沿海地區(qū)油菜籽庫存持續(xù)走低，而進(jìn)口船報(bào)數(shù)據(jù)顯示6-8月進(jìn)口量環(huán)比小幅減少但同比去年明顯好轉(zhuǎn)；加拿大法庭裁定，華為高管孟晚舟案符合引渡的“雙重犯罪”標(biāo)準(zhǔn)，引渡程序?qū)⒊掷m(xù)，該事件可能對(duì)中加關(guān)系造成一定不利影響，導(dǎo)致進(jìn)口加拿大油菜籽維持縮量預(yù)期。 

操作建議：技術(shù)上，菜籽合約交投清淡，不建議交易；近期中加關(guān)系仍緊張，菜籽壓榨量處于較低水平，提供一定支撐。6-8月大豆月到港量超過1000萬噸，豆廠開機(jī)率保持高位，市場大豆到港量明顯增加，給豆菜粕期現(xiàn)價(jià)格帶來壓力；需求端：水產(chǎn)養(yǎng)殖轉(zhuǎn)入旺季提振需求，但近期南方暴雨不利于水產(chǎn)養(yǎng)殖，短期難以支撐菜粕需求走強(qiáng)，另外豆粕供應(yīng)端寬松背景，拖累菜粕市場，另外菜粕倉單再度減少提供一定挺價(jià)因素，預(yù)計(jì)菜粕09合約2330 元/噸為短期壓力位。近期南方出現(xiàn)暴雨天氣，不利于油菜籽的生長或?qū)a(chǎn)油菜籽的產(chǎn)量造成一定影響，菜油沿海及華東庫存走低，逼近5年最低水平，菜油庫存去化提供盤面支撐，盤面給出直接進(jìn)口利潤空間，需關(guān)注菜油未來到港量；中加關(guān)系因孟晚舟事件短期難有好轉(zhuǎn)，考慮到船期影響，預(yù)計(jì)三季度大量進(jìn)口油菜籽可能性不大。但6-8月大豆到港量大，豆油庫存或逐漸上升，令油脂漲勢(shì)承壓。需求端：近期國際原油高位承壓窄幅回調(diào)，預(yù)計(jì)對(duì)具有生物柴油概念的菜油期現(xiàn)價(jià)格支撐轉(zhuǎn)弱,國內(nèi)棕櫚油及油庫存偏低，周三內(nèi)盤棕櫚油領(lǐng)漲油脂板塊；豆菜油主力合約價(jià)差仍處于歷史同期顯著偏高水平，繼續(xù)利好于替代性消費(fèi)，技術(shù)上，菜油09合約期價(jià)7340元/噸轉(zhuǎn)為短期支撐位。

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