外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周五上漲，豆粕小幅下跌。 CBOT 7月大豆期貨上漲3.5美分，報(bào)每蒲式耳876.5美分。7月豆粕合約下跌1.8美元，報(bào)每短噸287美元;7月豆油合約增長0.5美分，報(bào)每磅28.52美分。

盤面走勢：①A2009收盤報(bào)4804，較上一交易日-1.21%，成交量318823手，持倉量157914手，-16132手；A9-1月價(jià)差+410；②B2008收盤報(bào)3085，較上一交易日1.05%，成交量27811手，持倉量24829手，20225；③M2009收盤報(bào)2823，較上一交易日0.53%，成交量950205手，持倉量1300275手，-59442手，江蘇現(xiàn)貨與M2009基差-157，與M2101基差-221，M9-1月價(jià)差-64；④Y2009合約收盤報(bào)5784，較上一交易日0.59%，成交量328764手，持倉量378829手，-19735手，Y9-1月價(jià)差-58。

消息：1布宜諾斯艾利斯谷物交易所發(fā)布的周度報(bào)告稱，截至2020年6月17日，阿根廷2019/20年度大豆收獲工作結(jié)束，高于一周前的99.4%。平均大豆單產(chǎn)為每公頃2.94噸，產(chǎn)量為4960萬噸，比上年低了550萬噸。2014/15年度到2018/19年度的大豆平均產(chǎn)量為5230萬噸。2. SEA主席阿圖爾·查圖維迪(AtulChaturvedi)在一份聲明中表示加工集團(tuán)曾尋求將豆油和向日葵油的進(jìn)口關(guān)稅從35%提高到45%，棕櫚油進(jìn)口稅由37.5%提高至50%，其他所有油脂的海外采購應(yīng)受到限制

市場報(bào)價(jià)：國產(chǎn)大豆價(jià)格5380。江蘇張家港地區(qū)油廠豆粕價(jià)格：43%蛋白2666，15。天津地區(qū)經(jīng)銷商報(bào)價(jià)，一級豆油5860。泰州經(jīng)銷商報(bào)價(jià)5970。廣州貿(mào)易商報(bào)價(jià)5980。（單位：元/噸）

倉單庫存：豆一倉單8手，0手；豆二倉單0手， -100手。豆粕倉單22358手，0。豆油倉單15155，0手。截至6月12日當(dāng)周，國內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫存75.09萬噸，較上周的66.58萬噸增加8.51萬噸。截至6月12日當(dāng)周，國內(nèi)豆油商業(yè)庫存總量95.62萬噸，較上周的94.947萬噸增加0.673萬噸，增幅在0.71%

主力持倉：豆一2009合約前20名多頭87,524，-12,057，空頭87,182，-10,155，凈持倉342。豆二2008合約前20名多頭20,562，-514，空頭20,691，-605，凈持倉-129。豆粕2009前20名多頭645,361，-2,249，空頭1,071,075，-25,821，凈持倉-425714。豆油2009合約前20名多頭226,370，-8,903，空頭299,724，-6,789，凈持倉-73354。（單位：手）。

觀點(diǎn)總結(jié)：豆一：東北及內(nèi)蒙古地區(qū)塔豆裝車報(bào)價(jià)多在2.65-2.73元/斤之間，優(yōu)質(zhì)大豆量少價(jià)格更為堅(jiān)挺，基層余糧供應(yīng)不足對現(xiàn)貨價(jià)格構(gòu)成強(qiáng)支撐。銷區(qū)大豆市場穩(wěn)中回升，大豆貨源緊張且有剛需支撐，貿(mào)易商惜售心理較強(qiáng)。中儲糧于6月19日競價(jià)銷售47570噸2017年產(chǎn)大豆，預(yù)計(jì)拍賣仍會出現(xiàn)成交火爆和高溢價(jià)現(xiàn)象，對現(xiàn)貨有較強(qiáng)支撐。大豆拍賣量偏低難以改變現(xiàn)貨市場供應(yīng)緊缺局面，巨大的期現(xiàn)價(jià)差是大豆期貨價(jià)格向現(xiàn)貨靠攏的主要動力。目前距離新豆上市時(shí)間尚遠(yuǎn)，產(chǎn)區(qū)大豆生長關(guān)鍵期天氣窗口即將打開，市場看漲情緒有望進(jìn)一步激活。如果缺少有效豆源調(diào)節(jié)市場供應(yīng)，不排除未來2009合約復(fù)制2005合約高位交割的可能性。預(yù)計(jì)豆一2009期貨合約延續(xù)合約高位震蕩走勢，可繼續(xù)持有大豆期貨多單，未有持倉者可擇機(jī)低位買入或盤中順勢短線參與。

豆二：當(dāng)前山東港口美西大豆貨源集中在少部分貿(mào)易商手中，貨源集中現(xiàn)象明顯，提振港口美西大豆價(jià)格上漲。不過下游客戶對高價(jià)貨接受度不高，且港口巴西大豆庫存較多，報(bào)價(jià)雜亂，加上即將有阿根廷和烏拉圭大豆到港，以及中國仍在繼續(xù)采購美豆，后期港口庫存將進(jìn)一步增加，而市場需求卻未有明顯增加，仍不利于進(jìn)口豆價(jià)格。多空并存，短期進(jìn)口豆行情或?qū)⒗^續(xù)震蕩運(yùn)行。

豆粕：6-8月大豆到港量龐大，隨著巨量到港量，國內(nèi)大豆庫存開始增加，油廠開機(jī)率保持高位，豆粕庫存持續(xù)增加，部分地區(qū)面臨脹庫的危機(jī)，已經(jīng)有油廠開始催提。而南方暴雨導(dǎo)致部分水產(chǎn)也受到影響。北京地區(qū)疫情響應(yīng)再度升級了二級，豐臺地區(qū)多名餐館廚師，配菜員、采購員被確診為新冠病例，疫情防控升級，可能再度沖擊餐飲業(yè)需求，且對新發(fā)地市場檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，水產(chǎn)品和豆制品新冠病毒陽性率比較高，可能導(dǎo)致全國老百姓大幅消減水產(chǎn)品的需求，對水產(chǎn)品沖擊較大，另外買油賣粕的操作，也使得粕價(jià)趨于偏弱走勢。操作，仍以震蕩觀點(diǎn)對待，震蕩區(qū)間2700-2850。

豆油：北京雖有疫情，但隨著專家稱疫情已經(jīng)得到控制，提振市場信心，疊加某大型國企連續(xù)兩天在國內(nèi)市場收儲豆油12萬噸，吸引巨量資金入市逢低做多。提振豆油走勢。于此同時(shí)，隨著巴西大豆經(jīng)過前期大量出口后，眼下剩余可售庫存有限，巴西升貼水令進(jìn)口成本不斷提升，對油脂價(jià)格形成一定的支撐。此外，棕櫚油倒掛，令棕櫚油進(jìn)口量較少，加上中美關(guān)系的不確定性，對大豆進(jìn)口的擔(dān)憂均提振近期的油價(jià)。操作上，依然保持偏多思路，日內(nèi)順勢參與為主。

瑞達(dá)期貨研究院：農(nóng)產(chǎn)品小組

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