外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周一下跌，豆粕小幅下跌。 CBOT 7月大豆期貨下跌0.3美分，報每蒲式耳876.25美分。7月豆粕合約下跌0.5美元，報每短噸286.5美元;7月豆油合約下跌0.2美分，報每磅28.38美分。

盤面走勢：①A2009收盤報4729，較上一交易日-1.42%，成交量271506手，持倉量154477手，-3437手；A9-1月價差+368；②B2008收盤報3060，較上一交易日-0.75%，成交量27583手，持倉量23553手，-1276；③M2009收盤報2810，較上一交易日-0.64%，成交量1542177手，持倉量1276198手，-24077手，江蘇現貨與M2009基差-144，與M2101基差-205，M9-1月價差-61；④Y2009合約收盤報5754，較上一交易日0.59%，成交量303534手，持倉量359900手，-18929手，Y9-1月價差-58。

消息：1周一公布的官方數據顯示，6月前三周（14個工作日），巴西大豆出口量達到937萬噸，已經超過2019年6月（19個工作日）的單月出口總量850萬噸。2. SEA主席阿圖爾·查圖維迪(AtulChaturvedi)在一份聲明中表示加工集團曾尋求將豆油和向日葵油的進口關稅從35%提高到45%，棕櫚油進口稅由37.5%提高至50%，其他所有油脂的海外采購應受到限制

市場報價：國產大豆價格5400。江蘇張家港地區油廠豆粕價格：43%蛋白2666，0。天津地區經銷商報價，一級豆油5860。泰州經銷商報價5960。廣州貿易商報價5980。（單位：元/噸）

倉單庫存：豆一倉單8手，0手；豆二倉單0手， 0手。豆粕倉單22358手，0。豆油倉單15655，500手。截至6月19日當周，國內沿海主要地區油廠豆粕總庫存90.03萬噸，較上周的75.09萬噸增加14.94萬噸，增幅在19.9%。截至6月19日當周，國內豆油商業庫存總量103.755萬噸，較上周的95.62萬噸增加8.135萬噸，增幅在8.51%。

主力持倉：豆一2009合約前20名多頭87,317，2,444，空頭89,112，4,718，凈持倉-1796。豆二2008合約前20名多頭19,105，-1,201，空頭19,993，-644，凈持倉-888。豆粕2009前20名多頭640,503，-3,841，空頭1,048,429，-17,480，凈持倉-407926。豆油2009合約前20名多頭212,860，-12,016，空頭286,607，-13,117，凈持倉-73747。（單位：手）。

觀點總結：豆一：東北及內蒙古地區塔豆裝車報價多在2.65-2.73元/斤之間，優質大豆量少價格更為堅挺，基層余糧供應不足對現貨價格構成強支撐。銷區大豆市場穩中回升，大豆貨源緊張且有剛需支撐，貿易商惜售心理較強。中儲糧于6月19日競價銷售47570噸2017年產大豆，預計拍賣仍會出現成交火爆和高溢價現象，對現貨有較強支撐。大豆拍賣量偏低難以改變現貨市場供應緊缺局面，巨大的期現價差是大豆期貨價格向現貨靠攏的主要動力。目前距離新豆上市時間尚遠，產區大豆生長關鍵期天氣窗口即將打開，市場看漲情緒有望進一步激活。如果缺少有效豆源調節市場供應，不排除未來2009合約復制2005合約高位交割的可能性。預計豆一2009期貨合約延續合約高位震蕩走勢，可繼續持有大豆期貨多單，未有持倉者可擇機低位買入或盤中順勢短線參與。

豆二：當前山東港口美西大豆貨源集中在少部分貿易商手中，貨源集中現象明顯，提振港口美西大豆價格上漲。不過下游客戶對高價貨接受度不高，且港口巴西大豆庫存較多，報價雜亂，加上即將有阿根廷和烏拉圭大豆到港，以及中國仍在繼續采購美豆，后期港口庫存將進一步增加，而市場需求卻未有明顯增加，仍不利于進口豆價格。多空并存，短期進口豆行情或將繼續震蕩運行。

豆粕：6-8月大豆到港量龐大，隨著巨量到港量，國內大豆庫存開始增加，油廠開機率保持高位，豆粕庫存持續增加，部分地區面臨脹庫的危機，已經有油廠開始催提。而南方暴雨導致部分水產也受到影響。北京地區疫情響應再度升級了二級，豐臺地區多名餐館廚師，配菜員、采購員被確診為新冠病例，疫情防控升級，可能再度沖擊餐飲業需求，且對新發地市場檢驗發現，水產品和豆制品新冠病毒陽性率比較高，可能導致全國老百姓大幅消減水產品的需求，對水產品沖擊較大，另外買油賣粕的操作，也使得粕價趨于偏弱走勢。操作，仍以震蕩觀點對待，震蕩區間2700-2850。

豆油：北京雖有疫情，但隨著專家稱疫情已經得到控制，提振市場信心，疊加某大型國企連續兩天在國內市場收儲豆油12萬噸，吸引巨量資金入市逢低做多。提振豆油走勢。與此同時，隨著巴西大豆經過前期大量出口后，眼下剩余可售庫存有限，巴西升貼水令進口成本不斷提升，對油脂價格形成一定的支撐。此外，棕櫚油倒掛，令棕櫚油進口量較少，加上中美關系的不確定性，對大豆進口的擔憂均提振近期的油價。操作上，依然保持偏多思路，日內順勢參與為主。

瑞達期貨研究院：農產品小組

TEL：4008-8787-66

rdyj@rdqh.com

---------------------------------------------------------------------

關注微信公眾號：“瑞達期貨研究院”了解更多資訊

---------------------------------------------------------------------

免責聲明：

本報告的信息均來源于公開資料，我公司對這些信息的準確性和完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會發生任何變更。我們已力求報告內容的客觀、公正，但文中的觀點、結論和建議僅供參考，報告中的信息或意見并不構成所述品種的買賣出價，投資者據此做出的任何投資決策與本公司和作者無關。本報告版權僅為我公司所有，未經書面許可，任何機構和個人不得以任何形式翻版、復制和發布。如引用、刊發，需注明出處為瑞達期貨研究院，且不得對本報告進行有悖原意的引用、刪節和修改。

手機登錄請點擊此處下載期貨云開戶APP