盤面情況：菜籽合約交易冷清，不宜操作。菜粕2009合約收跌0.30%，期價最高報2369元/噸，最低報2328元/噸，收盤價報2332元/噸；成交量622604手，持倉量287484手，-8055手；RM9-1月價差+62元/噸，+1元/噸。菜油2009合約收漲+0.01%，期價最高報7527元/噸，最低價7470元/噸，收盤報7491元/噸；成交量223258手，持倉量148038手，+854手；OI9-1合約價差+307元/噸,+15元/噸。

市場報價：根據天下糧倉數據，進口菜油（含進口菜籽壓榨）現貨報7905元/噸，+0元/噸，菜粕現貨報2296元/噸，-5元/噸。

倉單日報：菜油倉單報0張，當日+0張，有效預報+300張；菜粕倉單報970張，當日-30張。

持倉變動：菜油主流資金前二十名多頭持倉報140335手，+1934手，前二十名空頭持倉報164534手，+446手，多空均有增倉，且多頭增倉多，顯示市場繼續看漲情緒延續；菜粕主流資金前二十名多頭持倉報214993手，-4940手，前二十名空頭持倉報279338手，-1421手，多空均有減倉，顯示市場看跌情緒一般。

消息面：1.溫尼伯6月22日消息：周一，洲際交易所（ICE）旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨市場收盤互有漲跌，呈現近強遠弱格局。截至收盤，7月期約收高0.50加元，報收474.40加元/噸；11月期約收低1.10加元，報收477加元/噸；1月期約收低1.10加元，報收483加元/噸。

庫存：截至6月5日沿海地區油菜籽庫存報21.6萬噸，周度環比減少5.1萬噸，降幅報19.1%，去年同期報40.3萬噸，同比降幅46.4%；6-8月到港量預報總量是69萬噸，環比略有減少但同比去年好轉，預計油廠入榨量繼續受限。

截至6月5日，菜籽油廠開機率報10.18%，小幅減少，整體維持低位運轉，兩廣及福建地區菜油庫存報2.54萬噸，周度增幅3.8%，較去年同期降幅82.4%。華東地區庫存報13.1萬噸，環比降幅18.1%，整體來看近期沿海華東地區菜油庫存結束兩周上漲，菜油沿海未執行合同數量報14.37萬噸，數量為近8周最低，環比降幅報4.13%，菜油庫存出現下降，說明貿易商提貨增加，開機率小幅減少且未執行合同顯示下游提貨意愿不強。

截至6月5日，兩廣及福建地區菜粕庫存報3.25萬噸，較上周增幅3.2%，較去年同期庫存降幅1.5%，沿海地區未執行合同報11.1萬噸，周度環比降幅12.6%，較去年同期增幅1.8%，菜粕庫存結束6周連降后連續5周回升，未執行合同連續5周下降，菜粕庫存出現累積，顯示近期提貨量有所減少，同時未執行合同連降，預計后市需求環比穩中偏弱。

總結：近期沿海地區油菜籽庫存持續走低，而進口船報數據顯示二季度進口量同比去年明顯好轉；加拿大法庭裁定，華為高管孟晚舟案符合引渡的“雙重犯罪”標準，引渡程序將持續，該事件可能對中加關系造成一定不利影響，導致進口加拿大油菜籽維持縮量預期。 

操作建議：技術上，菜籽合約交投清淡，不建議交易；近期中加關系仍緊張，菜籽壓榨量處于較低水平，提供一定支撐，以及中美貿易關系有所緊張，仍然存在很多不確定性。6-8 月大豆月到港量超過1000 萬噸，豆廠開機率保持高位，市場大豆到港量明顯增加，給豆菜粕期現價格帶來壓力；需求端：下游水產養殖利潤近期出現小幅上漲，對飼料菜粕價格形成一定利好，同時5月水產養殖進入旺季預期提振需求，魚類價格有所回升，但疫情尚未完全恢復，養殖需求恢復不如預期，難以支撐菜粕需求走強，另外豆粕供應端寬松背景，拖累菜粕市場，預計菜粕09合約2310元/噸為短期支撐位。菜油沿海及華東庫存走低，預計隨著后期提貨量增加，庫存延續下降趨勢，加拿大法院公布第一個判決，孟晚舟未能獲釋，將留在加拿大參加后期的相關聽證，中加關系再次緊張，令市場擔憂后續加拿大菜籽進口受影響，預計短期大量進口油菜籽可能性不大。但6-8月大豆到港量大，豆油庫存或逐漸上升，令油脂漲勢承壓。需求端：近期受到國際原油持續回升利多具有生物柴油概念的菜油期現價格,國內棕櫚油及油庫存偏低；疫情使得餐飲業尚未完全恢復正常，需求量不及預期；豆菜油主力合約價差仍處于歷史同期顯著偏高水平，繼續利好于替代性消費，菜油期價維持高位，有效預報增加，顯示貿易商有高位鎖價保值需求。技術上，菜油7540元/噸轉為短期壓力位。

瑞達期貨研究院：農產品小組

TEL：4008-8787-66

rdyj@rdqh.com

---------------------------------------------------------------------

關注微信公眾號：“瑞達期貨研究院”了解更多資訊

---------------------------------------------------------------------

免責聲明：

本報告的信息均來源于公開資料，我公司對這些信息的準確性和完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會發生任何變更。我們已力求報告內容的客觀、公正，但文中的觀點、結論和建議僅供參考，報告中的信息或意見并不構成所述品種的買賣出價，投資者據此做出的任何投資決策與本公司和作者無關。本報告版權僅為我公司所有，未經書面許可，任何機構和個人不得以任何形式翻版、復制和發布。如引用、刊發，需注明出處為瑞達期貨研究院，且不得對本報告進行有悖原意的引用、刪節和修改。

手機登錄請點擊此處下載期貨云開戶APP