外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周五下跌，豆粕小幅下跌。 CBOT 7月大豆期貨下跌7美分，報每蒲式耳861.25美分。7月豆粕合約下跌2.4美元，報每短噸290.6美元;7月豆油合約下跌0.3美分，報每磅27.2美分。

    盤面走勢：①A2009收盤報4839，較上一交易日3%，成交量273937手，持倉量165912手，20797手；A9-1月價差+419；②B2008收盤報3005，較上一交易日-1.64%，成交量17497手，持倉量22906手，1085；③M2009收盤報2805，較上一交易日-0.36%，成交量620453手，持倉量1251411手，18890手，江蘇現貨與M2009基差-123，與M2101基差-182，M9-1月價差-59；④Y2009合約收盤報5586，較上一交易日-2.99%，成交量288670手，持倉量338954手，-11036手，Y9-1月價差-66。

消息：1海關總署在線查詢平臺數據顯示，中國2020年5月大豆進口量為9376880.03噸，較前月增加近40%，較去年同期增加27.72%。其中，中國5月自巴西進口大豆8862097.68噸，同比增加逾39%。中國5月自美國進口大豆491696.55噸，同比銳減45.74%。2. 截止6月23日當周，CFTC大豆期貨期權非商業多頭持倉150390手，較上周增加8118手，空頭持倉82069手，較上周減少10295，凈持倉68321.

市場報價：國產大豆價格5500。江蘇張家港地區油廠豆粕價格：43%蛋白2682，-8。天津地區經銷商報價，一級豆油5690。泰州經銷商報價5850。廣州貿易商報價5780。（單位：元/噸）

倉單庫存：豆一倉單8手，0手；豆二倉單0手， 0手。豆粕倉單22358手，0。豆油倉單15655，500手。截至6月19日當周，國內沿海主要地區油廠豆粕總庫存90.03萬噸，較上周的75.09萬噸增加14.94萬噸，增幅在19.9%。截至6月19日當周，國內豆油商業庫存總量103.755萬噸，較上周的95.62萬噸增加8.135萬噸，增幅在8.51%。

主力持倉：豆一2009合約前20名多頭89,917，11,387，空頭98,986，15,727，凈持倉-9069。豆二2008合約前20名多頭19,150，522，空頭19,113，609，凈持倉-37。豆粕2009前20名多頭648,108，17,056，空頭1,015,318，11,276，凈持倉-367210。豆油2009合約前20名多頭202,134，-3,287，空頭269,650，-9,585，凈持倉-67516。（單位：手）。

觀點總結：豆一：東北及內蒙古地區塔豆裝車報價多在2.68-2.75元/斤之間，其中內蒙古多地上漲0.05元/斤，優質大豆量少價格更為堅挺，基層余糧供應不足以及貿易商收購成本提高仍對現貨價格構成強支撐。銷區大豆市場繼續走強，大豆貨源緊張且有剛需支撐，市場看漲預期依然較強。中儲糧6月23日競價銷售32613噸2017年產大豆，全部成交，均價為5350元/噸，平均溢價450元/噸較上周拍賣均價上漲112元/噸。北京新發地豆制品出現多例陽性樣本引發市場對食品大豆需求下降的擔憂，大豆期貨市場借機釋放反彈過程中的回吐壓力。國產大豆現貨供應緊張以及拍賣數量難以滿足供應缺口導致現貨價格居高不下，大豆現貨和期貨市場的分化走勢難以持久，未來期貨回歸現貨的可能性依然較大。預計豆一期貨維持偏強震蕩，前期多單繼續持有。

豆二：本周國產大豆價格持續上漲，且美西大豆貨源集中，一度提振其價格上漲，不過港口巴西庫存仍處在高位，本周有阿根廷和烏拉圭大豆到港，可替代美西大豆，港口庫存持續增加，而下游客戶暫時維持觀望態度，市場僅有少量剛需需求，進口豆出貨情況不佳，貿易商繼續提價信心不足。多空并存，短期進口豆或維持弱勢震蕩行情，后期繼續關注進口大豆到港情況及需求情況。

豆粕：未來三個月，國內大豆進口量龐大，其中6-8月進口大豆月均預計達到1000萬噸，且夏季，大豆容易發生熱損，促使油廠盡量保持開機，近幾周大豆開機率基本保持在超高位置，豆粕庫存保持升勢，給粕類市場帶來不利影響。但中美關系不確定依然存在，且當前美豆進入生長期，容易出現天氣炒作。加上政策支持力度較大，各大飼料養殖集團大規模投入生豬養殖，生豬存欄持續恢復，后期需求前景看好，油廠有挺粕意愿，支持粕價走勢。操作，仍以震蕩觀點對待，震蕩區間2700-2850。

豆油：未來三個月，國內大豆進口量龐大，其中6-8月進口大豆月均預計達到1000萬噸，且夏季，大豆容易發生熱損，促使油廠盡量保持開機，近幾周大豆開機率基本保持在超高位置，豆油庫存保持升勢，給油脂市場帶來不利影響。不過巴西大豆貨源日趨緊張，進口成本持續拉升，進口大豆按照大連盤測算處在盈虧線之間，市場挺價意愿較強，另外，美豆生長即將進入關鍵期，天氣炒作有可能發生，且中美關系存在較大的不確定性，給油脂市場帶來額外的支撐。短期豆油依然跟隨棕櫚油走勢，可能出現一定的回調，操作上盤中順勢操作為主。

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