國內盤面：鄭棉主力2009合約減倉增量，期價沖高回落，收盤11665，較上一交易日-0.04%；最高報11755，最低報11600；成交量222237，持倉384281，-2342；CF9-1月價差550，-5。CY2009收盤19045，較上一交易日-0.16%；最高報19130，最低報18930；成交量3398，持倉8095，-125。

外盤走勢：洲際交易所(ICE)棉花期貨周五下跌，因對新冠肺炎疫情第二輪爆發的擔憂打壓市場人氣，給棉花需求前景籠罩上一層陰霾。 ICE 12月期棉合約下跌0.27美分或0.45%，結算價報每磅59.50美分。

消息方面：1、據海關統計，截止2020年5月，我國棉花進口量大致為7萬噸，環比減少42%，較去年同期減少61.0%；2020年1-5月我國累計進口棉花80萬噸，同比減少22%。2、據美國商品期貨交易委員會數據顯示，截至2020年6月23日，美棉期貨非商業多頭頭寸為47302手，較上一周增加100手，空頭頭寸為32609手，較前一周減少1180手，凈多持倉為14693手，較上周增加1280手。

現貨方面：棉花價格指數3128B為11863，與前一日現貨價格保持不變；棉紗價格指數C32S為18650，與前一日現貨價格保持不變。（單位：元/噸）

倉單庫存：鄭棉倉單21245張，-209，有效預報2312張。

持倉分析：當日鄭棉合約前20名多頭持倉289891手，+1002；空頭持倉為388652手，-1419，凈空頭持倉為88761手，較前一交易日-2905手。當日棉紗合約前20名多頭持倉7396手，空頭持倉為7626手，凈空頭持倉為230手。

觀點總結：雖然美國主棉區干旱天氣持續及美棉出口向好等利好釋放，但是全球疫情蔓延再起，美國部分地區延遲經濟重啟進程，市場人士對經濟復蘇憂慮有增無減，對棉價再度構成較強利空影響。國內棉市：當下國內紡織行業處于傳統淡季，紡企業開機負荷處于偏低水平，且產成品繼續累庫，下游訂單支撐減弱，節后紡織廠家多數處于限產狀態；預計鄭棉期價仍有下調可能。操作上，建議鄭棉主力2009合約短期仍在11500-11800元/噸區間高拋低吸。建議CY2009合約短期偏空思路對待。

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