盤面情況：菜籽合約交易冷清，不宜操作。菜粕2009合約收跌1.07%，期價最高報2330元/噸，最低報2301元/噸，收盤價報2309元/噸；成交量288848手，持倉量295412手，+23075手；RM9-1月價差+60元/噸，-2元/噸。菜油2009合約收跌-0.51%，期價最高報7519元/噸，最低價7430元/噸，收盤報7443元/噸；成交量194171手，持倉量141619手，-7293手；OI9-1合約價差+281元/噸,-26元/噸。

市場報價：根據(jù)天下糧倉數(shù)據(jù)，進口菜油（含進口菜籽壓榨）現(xiàn)貨報7843元/噸，-75元/噸，菜粕現(xiàn)貨報2276元/噸，-12元/噸。

倉單日報：菜油倉單報300張，當(dāng)日+0張，有效預(yù)報+0張；菜粕倉單報1870張，當(dāng)日+900張。

持倉變動：菜油主流資金前二十名多頭持倉報144523手，-745手，前二十名空頭持倉報163838手，+240手，空頭增倉，多頭減倉，顯示市場看空情緒轉(zhuǎn)強；菜粕主流資金前二十名多頭持倉報221868手，+15195手，前二十名空頭持倉報290237手，+21968手，多空均有增倉，顯示市場看跌情緒為主。

消息面：1. 溫尼伯6月26日消息：周五，洲際交易所（ICE）旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨收盤下跌。其中新季11月油菜籽已經(jīng)連續(xù)五日下跌。截至收盤，油菜籽期貨下跌0.6加元到1.6加元不等，其中7月期約收低1.6加元，報收470.5加元/噸；11月期約收低0.6加元，報收468.5加元/噸；1月期約收低0.8加元，報收474.5加元/噸。

庫存：截至6月5日沿海地區(qū)油菜籽庫存報21.6萬噸，周度環(huán)比減少5.1萬噸，降幅報19.1%，去年同期報40.3萬噸，同比降幅46.4%；6-8月到港量預(yù)報總量是69萬噸，環(huán)比略有減少但同比去年好轉(zhuǎn)，預(yù)計油廠入榨量繼續(xù)受限。

截至6月5日，菜籽油廠開機率報10.18%，小幅減少，整體維持低位運轉(zhuǎn)，兩廣及福建地區(qū)菜油庫存報2.54萬噸，周度增幅3.8%，較去年同期降幅82.4%。華東地區(qū)庫存報13.1萬噸，環(huán)比降幅18.1%，整體來看近期沿海華東地區(qū)菜油庫存結(jié)束兩周上漲，菜油沿海未執(zhí)行合同數(shù)量報14.37萬噸，數(shù)量為近8周最低，環(huán)比降幅報4.13%，菜油庫存出現(xiàn)下降，說明貿(mào)易商提貨增加，開機率小幅減少且未執(zhí)行合同顯示下游提貨意愿不強。

截至6月5日，兩廣及福建地區(qū)菜粕庫存報3.25萬噸，較上周增幅3.2%，較去年同期庫存降幅1.5%，沿海地區(qū)未執(zhí)行合同報11.1萬噸，周度環(huán)比降幅12.6%，較去年同期增幅1.8%，菜粕庫存結(jié)束6周連降后連續(xù)5周回升，未執(zhí)行合同連續(xù)5周下降，菜粕庫存出現(xiàn)累積，顯示近期提貨量有所減少，同時未執(zhí)行合同連降，預(yù)計后市需求環(huán)比穩(wěn)中偏弱。

總結(jié)：近期沿海地區(qū)油菜籽庫存持續(xù)走低，而進口船報數(shù)據(jù)顯示二季度進口量同比去年明顯好轉(zhuǎn)；加拿大法庭裁定，華為高管孟晚舟案符合引渡的“雙重犯罪”標(biāo)準(zhǔn)，引渡程序?qū)⒊掷m(xù)，該事件可能對中加關(guān)系造成一定不利影響，導(dǎo)致進口加拿大油菜籽維持縮量預(yù)期。 

操作建議：技術(shù)上，菜籽合約交投清淡，不建議交易；中加關(guān)系仍緊張，菜籽壓榨量處于較低水平，提供一定支撐，以及中美貿(mào)易關(guān)系有所緊張，仍然存在很多不確定性。6-8 月大豆月到港量超過1000萬噸，豆廠開機率保持高位，市場大豆到港量明顯增加，給豆菜粕期現(xiàn)價格帶來壓力；需求端：下游水產(chǎn)養(yǎng)殖利潤近期出現(xiàn)小幅上漲，對飼料菜粕價格形成一定利好，同時5月水產(chǎn)養(yǎng)殖進入旺季預(yù)期提振需求，魚類價格有所回升，但疫情尚未完全恢復(fù)，養(yǎng)殖需求恢復(fù)不如預(yù)期，難以支撐菜粕需求走強，豆菜粕價差仍處于歷史同期顯著中等水平，另外豆粕供應(yīng)端寬松背景，拖累菜粕市場，預(yù)計菜粕09合約2320元/噸為短期壓力位。此前加拿大法院公布第一個判決，孟晚舟未能獲釋，將留在加拿大參加后期的相關(guān)聽證，中加關(guān)系再次緊張，令市場擔(dān)憂后續(xù)加拿大菜籽進口受影響，加拿大對孟晚舟引渡案的全部日程進行確認(rèn)，同意于8月17日恢復(fù)引渡聽證會，預(yù)計短期大量進口油菜籽可能性有所緩解。菜油沿海及華東庫存處于低位，預(yù)計隨著后期提貨量增加，庫存延續(xù)下降趨勢，但6-8月大豆到港量大，豆油庫存或逐漸上升，令油脂漲勢承壓。需求端：近期受到國際原油持續(xù)回升利多具有生物柴油概念的菜油期現(xiàn)價格,國內(nèi)棕櫚油及油庫存偏低；疫情使得餐飲業(yè)尚未完全恢復(fù)正常，需求量不及預(yù)期；豆菜油主力合約價差仍處于歷史同期顯著偏高水平，不利好于替代性消費。技術(shù)上，菜油7460元/噸轉(zhuǎn)為短期壓力位。

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