外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周而上漲，豆粕跟隨上漲。 CBOT 7月大豆期貨上漲20.8美分，報每蒲式耳882.25美分。7月豆粕合約市長張7.3美元，報每短噸295.9美元;7月豆油合約上漲1.2美分，報每磅28.81美分。

盤面走勢：①A2009收盤報4848，較上一交易日0.19%，成交量325006手，持倉量172797手，-6240手；A9-1月價差+472；②B2008收盤報3090，較上一交易日2.22%，成交量37406手，持倉量16259手，-3526；③M2009收盤報2882，較上一交易日2.49%，成交量1440691手，持倉量1294025手，70453手，江蘇現貨與M2009基差-18，與M2101基差-69，M9-1月價差-51；④Y2009合約收盤報5662，較上一交易日0.32%，成交量301120手，持倉量330870手，-7572手，Y9-1月價差-68。

消息：1海關總署在線查詢平臺數據顯示，中國2020年5月大豆進口量為9376880.03噸，較前月增加近40%，較去年同期增加27.72%。其中，中國5月自巴西進口大豆8862097.68噸，同比增加逾39%。中國5月自美國進口大豆491696.55噸，同比銳減45.74%。2. USDA種植面積報告顯示，6月種植面積大豆為8382.5萬英畝（預期8476.4萬英畝，3月意向8351萬英畝，去年最終只7610萬英畝），季度庫存報告顯示，截至6月1日，庫存大豆13.86億蒲，此前市場預期13.92億蒲，去年同期17.83億蒲。

市場報價：國產大豆價格5600。江蘇張家港地區油廠豆粕價格：43%蛋白2864，+171。天津地區經銷商報價，一級豆油5740。泰州經銷商報價5880。廣州貿易商報價5840。（單位：元/噸）

倉單庫存：豆一倉單8手，0手；豆二倉單1600手，1600手。豆粕倉單22358手，0。豆油倉單15655，500手。截至6月26日當周，國內沿海主要地區油廠豆粕總庫存96.47萬噸，較上周的90.03萬噸增加6.44萬噸，增幅在7.15%。截至6月26日當周，國內豆油商業庫存總量112.248萬噸，較上周的103.755萬噸增加8.493萬噸，增幅在8.19%。

主力持倉：豆一2009合約前20名多頭96,305，2,023，空頭98,858，-1,955，凈持倉-2553。豆二2008合約前20名多頭12,568，-897，空頭13,549，-937，凈持倉-981。豆粕2009前20名多頭663,887，35,623，空頭1,029,807，39,153，凈持倉-365920。豆油2009合約前20名多頭199,205，774，空頭262,650，-3,073，凈持倉-63445。（單位：手）。

觀點總結：豆一：東北及內蒙古地區塔豆裝車報價升至2.75-2.85元/斤之間，不斷創下年內新高，優質大豆量少價格更為堅挺，基層余糧供應不足以及貿易商收購成本提高仍對現貨價格構成強支撐。銷區大豆市場局部走強，東北產區大豆貨源嚴重不足提振市場看漲預期，需求因高價受到一定抑制。中儲糧第四輪49550噸大豆拍賣全部成交，均價達到5451元/噸，溢價水平繼續提高。當前國產大豆基層庫存基本消耗殆盡，政策性調控大豆成交火爆且不足以緩解當前供應緊張狀態，各地大豆現貨價格受拍賣影響甚微，近日出現進一步走強跡象。大豆市場期現價差巨大，在供應得不到有效滿足的情況下，期貨價格將繼續向現貨靠攏。預計今日豆一2009期貨合約延續震蕩偏強行情，可繼續持有大豆期貨多單，未有持倉者可擇機低位買入。預計豆一期貨維持偏強震蕩，前期多單繼續持有。

豆二：本周國產大豆價格持續上漲，且美西大豆貨源集中，一度提振其價格上漲，不過港口巴西庫存仍處在高位，本周有阿根廷和烏拉圭大豆到港，可替代美西大豆，港口庫存持續增加，而下游客戶暫時維持觀望態度，市場僅有少量剛需需求，進口豆出貨情況不佳，貿易商繼續提價信心不足。多空并存，短期進口豆或維持弱勢震蕩行情，后期繼續關注進口大豆到港情況及需求情況。

豆粕：受美國農業部預計的2020年美豆播種面積低于市場預期提振，周二CBOT大豆期貨市場強勢大漲，主要合約升至三個月高位，改變近期承壓調整的局面。美國農業部預計2020年美豆播種面積為8382.5萬英畝，3月底給出的預估是8351萬英畝，市場此前預估為8471.6萬英畝。同期公布的截止6月1日的美豆庫存數據為13.85989億蒲式耳，市場預估為13.92億蒲式耳。美豆面積低于市場預期，部分緩解美豆增產壓力，但周一美國農業部公布的作物周度生長報告顯示，截止6月28日當周，美豆優良率為71%，好于市場預期的70%。當前美豆生長狀態良好，市場缺少天氣炒作題材，美豆實現預期產量的概率依然很大。中國進口大豆到港量保持高位，國內油廠大豆周度壓榨量升至205萬噸，豆粕庫存持續增加。短期豆粕市場預計跟隨美豆繼續走強，建議可以日內順勢操作為主。

豆油：現階段，中國仍在持續購買美豆，但其采購基數尚不足以為盤面提供持續的上漲動力。隨著市場轉入2020年新作，美豆播種面積和單產數據對市場的影響較大。關注即將要公布的美國年度作物面積報告及季度谷物庫存報告。另外，豆油方面仍持續跟隨棕櫚油走勢，在馬盤依然處在回調的走勢中的背景下，預計豆油短期走勢依然偏弱。加上最新公布的豆油庫存數據，庫存仍在持續增長，在擔心國內疫情二次爆發的情況下，市場擔憂需求回落，對豆油的走勢形成壓制。操作上，暫時觀望為主，或盤中順勢操作為主。

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