盤面情況：菜籽合約交易冷清，不宜操作。菜粕2009合約收漲0.42%，期價(jià)最高報(bào)2404元/噸，最低報(bào)2374元/噸，收盤價(jià)報(bào)2387元/噸；成交量631011手，持倉量267001手，-1482手；RM9-1月價(jià)差+57元/噸，-15元/噸。菜油2009合約收漲1.24%，期價(jià)最高報(bào)7635元/噸，最低價(jià)7518元/噸，收盤報(bào)7618元/噸；成交量188016手，持倉量151158手，+2848手；OI9-1合約價(jià)差+308元/噸,-10元/噸。

市場(chǎng)報(bào)價(jià)：根據(jù)天下糧倉數(shù)據(jù)，進(jìn)口菜油（含進(jìn)口菜籽壓榨）現(xiàn)貨報(bào)7983元/噸，+53元/噸，菜粕現(xiàn)貨報(bào)2327元/噸，+4元/噸。

倉單日?qǐng)?bào)：菜油倉單報(bào)993張，當(dāng)日+0張，有效預(yù)報(bào)+693張；菜粕倉單報(bào)1523張，當(dāng)日-39張。

持倉變動(dòng)：菜油主流資金前二十名多頭持倉報(bào)146688手，+3056手，前二十名空頭持倉報(bào)165423手，+2517手，多空均有增倉，顯示市場(chǎng)看漲情緒一般；菜粕主流資金前二十名多頭持倉報(bào)207502手，-9941手，前二十名空頭持倉報(bào)268491手，+7069手，多頭減倉，空頭增倉，顯示市場(chǎng)看跌情緒轉(zhuǎn)強(qiáng)。

消息面：1. 溫尼伯7月3日消息：周五，洲際交易所（ICE）旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨市場(chǎng)收盤下跌，交投不振。截至收盤，11月期約收低1.50加元，報(bào)收474.90加元/噸；1月期約收低1.50加元，報(bào)收481.10加元/噸；3月期約收低1.60加元，報(bào)收485.70加元/噸。

庫存：根據(jù)天下糧倉數(shù)據(jù)顯示：截止6月26日當(dāng)周，國內(nèi)沿海進(jìn)口菜籽總庫存下降至32.3萬噸，較上周的34.9萬噸減少2.6萬噸，降幅7.45%，但較去年同期的47.25萬噸，降幅31.64%。其中兩廣及福建地區(qū)菜籽庫存下降至32.3萬噸，較上周34.9萬噸降幅7.4%，較去年同期27.95萬噸增幅15.56%。，中加關(guān)系緊張導(dǎo)致菜籽總庫存持續(xù)下降，預(yù)計(jì)油廠入榨量繼續(xù)受限。

根據(jù)天下糧倉數(shù)據(jù)顯示：截止6月26日當(dāng)周，兩廠及福建地區(qū)菜油庫存下降至23500噸，較上周24000噸減少500噸，降幅2.08%，但較去年同期94700噸，降幅75.18%。華東總庫存在161100噸，較上周146500噸增加14600噸，增幅9.96%。未執(zhí)行合同62000噸，較于上周66000噸減少4000噸，減幅6.06%，菜油開機(jī)率小幅回落，菜油庫存出現(xiàn)累庫，顯示近期提貨量有所減少，同時(shí)未執(zhí)行合同下降， 預(yù)計(jì)后市需求環(huán)比穩(wěn)中偏弱。

根據(jù)天下糧倉顯示：截止6月26日當(dāng)周，兩廣及福建地區(qū)菜粕庫存增加至28000噸，較上周23500噸增加4500噸，增幅19.15%，較去年同期各油廠的菜粕庫存11500噸增幅143.5%。未執(zhí)行合同111000噸，較于上周115000噸減少4000噸，減幅3.47%，菜粕庫存出現(xiàn)累積，顯示近期提貨量有所減少，同時(shí)未執(zhí)行合同下降，預(yù)計(jì)后市需求環(huán)比穩(wěn)中偏弱。

總結(jié)：近期沿海地區(qū)油菜籽庫存持續(xù)走低，而進(jìn)口船報(bào)數(shù)據(jù)顯示二季度進(jìn)口量同比去年明顯好轉(zhuǎn)；加拿大對(duì)孟晚舟引渡案的全部日程進(jìn)行確認(rèn)，同意于8月17日恢復(fù)引渡聽證會(huì)，預(yù)計(jì)短期大量進(jìn)口油菜籽可能性有所緩解。 

操作建議：技術(shù)上，菜籽合約交投清淡，不建議交易；受USDA種植面積報(bào)告以及季度谷物庫存報(bào)告利多的影響，豆粕期價(jià)上漲，拉動(dòng)菜粕價(jià)格的上漲。近期北京新冠疫情二次爆發(fā)，且批發(fā)市場(chǎng)水產(chǎn)品檢測(cè)陽性率高，影響水產(chǎn)品的需求，抑制粕價(jià)上漲。菜籽壓榨量處于較低水平，提供一定支撐；需求端：下游水產(chǎn)養(yǎng)殖利潤近期出現(xiàn)小幅上漲，對(duì)飼料菜粕價(jià)格形成一定利好，同時(shí)5-6月水產(chǎn)養(yǎng)殖進(jìn)入旺季預(yù)期提振需求，魚類價(jià)格有所回升，但近期南方暴雨，對(duì)水產(chǎn)養(yǎng)殖需求進(jìn)行打壓，難以支撐菜粕需求走強(qiáng)，且近期南方出現(xiàn)持續(xù)暴雨，不利于水產(chǎn)品的養(yǎng)殖。豆菜粕價(jià)差走擴(kuò)，豆粕對(duì)菜粕的替代性走差，預(yù)計(jì)菜粕09合約2400元/噸為短期壓力位。此前加拿大法院公布第一個(gè)判決，孟晚舟未能獲釋，將留在加拿大參加后期的相關(guān)聽證，中加關(guān)系再次緊張，令市場(chǎng)擔(dān)憂后續(xù)加拿大菜籽進(jìn)口受影響，加拿大對(duì)孟晚舟引渡案的全部日程進(jìn)行確認(rèn)，同意于8月17日恢復(fù)引渡聽證會(huì)，預(yù)計(jì)短期大量進(jìn)口油菜籽可能性有所緩解。菜油沿海及華東庫存處于低位，預(yù)計(jì)隨著后期提貨量增加，庫存延續(xù)下降趨勢(shì)，但6-8月大豆到港量大，豆油庫存或逐漸上升，令油脂漲勢(shì)承壓。需求端：近期受到國際原油持續(xù)回升利多具有生物柴油概念的菜油期現(xiàn)價(jià)格；疫情使得餐飲業(yè)尚未完全恢復(fù)正常，需求量不及預(yù)期；菜油期價(jià)維持高位，倉單增加，顯示貿(mào)易商有高位鎖價(jià)保值需求。豆菜油主力合約價(jià)差仍處于歷史同期顯著偏高水平，利好于替代性消費(fèi)。技術(shù)上，菜油09合約7510元/噸轉(zhuǎn)為短期支撐位。

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