外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周五下跌，豆粕跟隨下跌。 CBOT 11月大豆期貨下跌10.8美分，報每蒲式耳890.75美分。11月豆粕合約下跌5.3美元，報每短噸300.1美元;11月豆油合約下跌0.1美分，報每磅28.84美分。

盤面走勢：①A2009收盤報4743，較上一交易日-0.82%，成交量262655手，持倉量153421手，16469手；A9-1月價差+463；②B2009收盤報3193，較上一交易日-1.21%，成交量37316手，持倉量20270手，-2340；③M2009收盤報2875，較上一交易日-1.47%，成交量1068557手，持倉量1130593手，-51218手，江蘇現貨與M2009基差-13，與M2101基差-75，M9-1月價差-49；④Y2009合約收盤報5816，較上一交易日0.03%，成交量353659手，持倉量295707手，-4916手，Y9-1月價差-18。

消息：1巴西國家商品供應公司（CONAB）發布的7月份產量報告顯示，2019/20年度巴西大豆產量預測值調高了40萬噸，CONAB本月預計2019/20年度巴西大豆產量為1.208億噸，比2018/19年度的1.15億噸增長5.1%。2019/20年度巴西大豆種植面積增加3.0%，達到3694萬公頃（9120萬英畝）。2、美新豆播種面積8380萬英畝（上月8350萬英畝、上年7610萬英畝），收割面積8300萬英畝（上月8280萬英畝、上年7500萬英畝），單產49.8蒲（預期50.1蒲、上月49.8蒲、上年47.4蒲），產量41.35億蒲（預期41.67億蒲、上月41.25億蒲、上年35.57億蒲），出口20.50億蒲（上月20.50億蒲、上年16.50億蒲），壓榨21.60億蒲（上月21.45億蒲、上年21.55億蒲），期末4.25億蒲（預期4.43億蒲，上月3.95億蒲、上年6.20億蒲）。巴西大豆產量預估上調200萬噸至1.26億噸（預期1.234億噸），阿根廷大豆產量維持5000萬噸不變（預期5080萬噸）。

市場報價：國產大豆價格5540。江蘇張家港地區油廠豆粕價格：43%蛋白2862，-25。天津地區經銷商報價，一級豆油5890。張家港經銷商報價5990。廣州貿易商報價5980。（單位：元/噸）

倉單庫存：豆一倉單373手，15手；豆二倉單600手，+0手。豆粕倉單22404手，-193。豆油倉單15755， 0手。截至7月3日當周，國內沿海主要地區油廠豆粕總庫存99.8萬噸，較上周的96.47萬噸增加3.33萬噸，增幅在3.45%。截至7月3日當周，國內豆油商業庫存總量118.228萬噸，較上周的112.248萬噸增加5.98萬噸，增幅在5.33%。

主力持倉：豆一2009合約前20名多頭89,192，11,289，空頭94,905，17,204，凈持倉-5713。豆二2009合約前20名多頭13,351，-1,235，空頭15,026，-378，凈持倉-1675。豆粕2009前20名多頭583,986，-14,244，空頭875,222，-58,187，凈持倉-291236。豆油2009合約前20名多頭176,596，-3,640，空頭230,318，-2,111，凈持倉-53722。（單位：手）。

觀點總結：豆一：政策性糧食陸續投放，第七輪大豆拍賣在7月13日開拍，計劃拍賣66652噸2017/18年產國產大豆，且吉林臨儲將有6711噸大豆輪儲，在此背景下，市場預計此前傳言的黑龍江省儲大豆也將輪出，加上兩湖地區新季早豆即將上市，以及俄豆陸續進入國內，市場供應將增多，而大豆需求未能有所改善，均將不利于國產大豆行情。不過貿易商目前持有的大豆成本較高，低價銷售大豆意愿不強，限制了行情回落的空間，預計大豆還是以震蕩為主。

豆二：美國農業部（USDA）在每周作物生長報告中公布稱，截至2020年7月5日當周，美國大豆優良率為71%，略高于市場預期的70%，之前一周為71%，去年同期為53%；美國大豆開花率為31%，之前一周為14%，去年同期為8%，五年均值為24%；美國大豆結莢率為2%，去年同期為1%，五年均值為 4%。美豆優良率高于市場預期，開花率，結莢率高于去年同期水平，豐產預期強烈。從國內來看，本周進口大豆到港量有所縮窄，短期供應壓力有所減輕，也給盤面一定的喘息機會。且南美總體升貼水報價仍較為堅挺，支撐進口價格，對盤面形成支撐。操作上，豆二維持偏多思路對待。

豆粕：美新豆播種面積8380萬英畝，較上月公布的數據增加30萬英畝，產量41.35億蒲，較上月增加1000萬蒲，出口未做調整，壓榨量增加1500萬蒲，庫存增加3000萬蒲至4.25億蒲。整體美農業報告中性偏空，對盤面有一定的打擊。不過現在美國仍處在天氣市中，市場預測，未來兩周美國天氣可能仍處在高溫干旱的氣候中，加上特朗普表示美國與中國關系嚴重受損，令中美關系不確定依然存在。因此報告雖然利空，但做空依然較為謹慎，市場今日下跌后維持小幅震蕩。預計未來下跌空間有限，中線投資者可以考慮逢低布局多單。

豆油：國內疫情控制較好，復工復產情況較國外較好。且上周股市以及工業品大幅上漲，給油脂市場也帶來一定的想象空間。另外，美豆處在重要生長期，天氣因素依然成為重要的炒作點，加上中美關系的不確定性，給豆油形成一定的支撐。另外，豆棕價格偏低，提振豆油的需求。豆油總體依然以偏多思路對待。操作上，日內順勢操作為主。

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