國內(nèi)盤面：鄭棉主力2009合約減倉增量，期價(jià)跌至12000關(guān)口下方，收盤11995，較上一交易日-1.11%；最高報(bào)12160，最低報(bào)11945；成交量321064，持倉322098，-7513；CF9-1月價(jià)差600，+5。CY2009收盤19330，較上一交易日-0.87%；最高報(bào)19580，最低報(bào)19295；成交量10330，持倉7929，-181。

外盤走勢：洲際交易所(ICE)棉花期貨合約周一收跌逾1%，因中美關(guān)系緊張跡象引發(fā)投資者擔(dān)心美國棉花需求前景。ICE12月期棉合約收跌0.99美分或1.54%，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅63.35美分，錄得自6月18日以來最大單日跌幅。

消息方面：1、美國棉花生產(chǎn)報(bào)告顯示，截至2020年7月12日，美國棉花現(xiàn)蕾率為63%，比去年同期增加7個(gè)百分點(diǎn)，比過去五年平均值增加1個(gè)百分點(diǎn)。美國棉花結(jié)鈴進(jìn)度為18%，與去年同期持平，比過去五年平均值減少3個(gè)百分點(diǎn)。2、7月13日，中國儲(chǔ)備棉管理有限公司計(jì)劃掛牌出庫銷售儲(chǔ)備棉8048.74噸，成交率100%；成交均價(jià)11658元/噸。

現(xiàn)貨方面：棉花價(jià)格指數(shù)3128B為12191，與前一日現(xiàn)貨價(jià)格上漲18；棉紗價(jià)格指數(shù)C32S為18600，與前一日現(xiàn)貨價(jià)格保持不變。（單位：元/噸）

倉單庫存：鄭棉倉單20203張，-87，有效預(yù)報(bào)1753張。

持倉分析：當(dāng)日鄭棉合約前20名多頭持倉258208手，-11860；空頭持倉為348235手，-7875，凈空頭持倉為90027手，較前一交易日+4414手。當(dāng)日棉紗合約前20名多頭持倉7054手，較前一交易日-77手；空頭持倉為7599手，較前一交易日-121；凈空頭持倉為545手。

觀點(diǎn)總結(jié)：美國農(nóng)業(yè)部公布的7月全球棉花供需報(bào)告中：2020/21年度全球棉花總產(chǎn)預(yù)期較上月調(diào)減54.2萬噸至2531萬噸，消費(fèi)量預(yù)期調(diào)減2.5萬噸至2488.5萬噸，進(jìn)出口貿(mào)易量調(diào)減至910萬噸，全球期末庫存量調(diào)減41.3萬噸至2237.6萬噸，目前美國得州干旱延續(xù)，預(yù)計(jì)后市產(chǎn)量仍有繼續(xù)調(diào)下調(diào)可能。當(dāng)下棉紡織需求處于淡季，紗企開機(jī)均同步下降，且產(chǎn)成品庫存均保持在30天以上，下游終端需求訂單嚴(yán)重缺乏，庫存持續(xù)累庫，部分印染廠開始進(jìn)入放假模式。國儲(chǔ)棉繼續(xù)輪出，期實(shí)際成交火爆給予市場帶來向好情緒，但下游拋儲(chǔ)后現(xiàn)貨需求繼續(xù)減少，預(yù)計(jì)后市棉價(jià)仍維持寬幅震蕩為主。操作上，建議鄭棉主力2009合約短期在11800-12300元/噸區(qū)間高拋低吸。棉紗期貨2009合約順勢交易為主。

瑞達(dá)期貨研究院：農(nóng)產(chǎn)品小組

TEL：4008-8787-66

rdyj@rdqh.com

---------------------------------------------------------------------

關(guān)注微信公眾號：“瑞達(dá)期貨研究院”了解更多資訊

---------------------------------------------------------------------

免責(zé)聲明：

本報(bào)告的信息均來源于公開資料，我公司對這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會(huì)發(fā)生任何變更。我們已力求報(bào)告內(nèi)容的客觀、公正，但文中的觀點(diǎn)、結(jié)論和建議僅供參考，報(bào)告中的信息或意見并不構(gòu)成所述品種的買賣出價(jià)，投資者據(jù)此做出的任何投資決策與本公司和作者無關(guān)。本報(bào)告版權(quán)僅為我公司所有，未經(jīng)書面許可，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得以任何形式翻版、復(fù)制和發(fā)布。如引用、刊發(fā)，需注明出處為瑞達(dá)期貨研究院，且不得對本報(bào)告進(jìn)行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。

手機(jī)登錄請點(diǎn)擊此處下載期貨云開戶APP