外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周三上漲，豆粕跟隨上漲。 CBOT 11月大豆期貨上漲5.3美分，報每蒲式耳882.75美分。11月豆粕合約上漲1.1美元，報每短噸293.4美元;11月豆油合約上漲0.3美分，報每磅29.37美分。

盤面走勢：①A2009收盤報4705，較上一交易日-1.05%，成交量316505手，持倉量154297手，-10157手；A9-1月價差+423；②B2009收盤報3242，較上一交易日1.03%，成交量34558手，持倉量21391手，372；③M2009收盤報2895，較上一交易日0.87%，成交量881152手，持倉量1059088手，-33490手，江蘇現貨與M2009基差-54，與M2101基差-65，M9-1月價差-11；④Y2009合約收盤報5952，較上一交易日0.54%，成交量497693手，持倉量292799手，1368手，Y9-1月價差16。

消息：1、2020年7月16日國儲大豆第八次拍賣情況，共拍賣二等/三等大豆65467噸，100%成交，最高價5270元/噸，最低價5010元/噸，均價5123元/噸。2、美國農業部（USDA）周三公布，民間出口商報告向中國出口銷售38.9萬噸大豆，2020/21市場年度付運。美國大豆的市場年度始于9月1日。

市場報價：國產大豆價格5520。江蘇張家港地區油廠豆粕價格：43%蛋白2841，+15。天津地區經銷商報價，一級豆油6080。張家港經銷商報價6200。廣州貿易商報價6150。（單位：元/噸）

倉單庫存：豆一倉單350手，0手；豆二倉單600手，+0手。豆粕倉單21843手，-196。豆油倉單15755， 0手。截至7月10日當周，國內沿海主要地區油廠豆粕總庫存92.19萬噸，較上周的99.8萬噸減少7.61萬噸，降幅在7.63%。截至7月10日當周，國內豆油商業庫存總量118.88萬噸，較上周的118.228萬噸增加0.652萬噸，增幅在0.55%。

主力持倉：豆一2009合約前20名多頭86,581，5,528，空頭93,579，6,434，凈持倉-6998。豆二2009合約前20名多頭13,512，639，空頭15,077，-208，凈持倉-1565。豆粕2009前20名多頭557,800，61，空頭816,996，-24,726，凈持倉-259196。豆油2009合約前20名多頭163,930，4,882，空頭222,566，-581，凈持倉-58636。（單位：手）。

觀點總結：豆一：下游采購積極有限，多以隨用隨采的購銷方式為主，貿易商出貨不暢，加上政策性糧食陸續投放市場，今日吉林省儲拍賣大豆6711.825噸，以底價4940元/噸全部成交，打壓大豆市場價格，疊加進口非轉基因大豆陸續到港，貨源增加，部分貿易商出貨意愿較強，報價有所回落。不過，近期蘇皖鄂地區遭遇強降雨天氣，多處農田受到影響，可能影響到新季大豆產量，暫時限制大豆價格回落空間。總的來說，短期國產大豆價格或以小幅回落為主。

豆二：美國農業部（USDA）在每周作物生長報告中公布稱，截至2020年7月5日當周，美國大豆優良率為71%，略高于市場預期的70%，之前一周為71%，去年同期為53%；美國大豆開花率為31%，之前一周為14%，去年同期為8%，五年均值為24%；美國大豆結莢率為2%，去年同期為1%，五年均值為 4%。美豆優良率高于市場預期，開花率，結莢率高于去年同期水平，豐產預期強烈。從國內來看，本周進口大豆到港量有所縮窄，短期供應壓力有所減輕，也給盤面一定的喘息機會。且南美總體升貼水報價仍較為堅挺，支撐進口價格，對盤面形成支撐。操作上，豆二維持偏多思路對待。

豆粕：海關數據稱6月份中國大豆進口量為1116萬噸，同比大增73%，且7-8月大豆到港龐大，月均到港量超千萬噸，油廠開機率仍超高，豆粕庫存較大，截止7月10日當周，國內沿海主要地區油廠豆粕總庫存量92.19萬噸，較上周的99.8萬噸減少7.61萬噸，降幅在7.63%，較去年同期91.29萬噸增加0.98%。雖然較前一周出現下降，但庫存量仍不小，部分油廠已脹庫停機，且近期南方多省嚴重洪澇災害影響，豆粕提貨受阻，也利空粕價。但是，中美關系也一直存在較大不確定性，外媒報道，美國計劃把中國在南海的權益主張定義為“非法”。此舉很可能將導致兩國間本來就緊張的關系進一步嚴峻。總體來看，中美關系以及天氣隨時可能成為新的炒作點，豆粕下跌的空間可能較為有限，中線可以考慮在M2101區間2800-2900之間逢低布局多單，目標3000，止損2750。

豆油：國內疫情控制較好，復工復產情況較國外較好。且上周股市以及工業品大幅上漲，給油脂市場也帶來一定的想象空間。另外，美豆處在重要生長期，天氣因素依然成為重要的炒作點，加上中美關系的不確定性，給豆油形成一定的支撐。另外，豆粕脹庫，油廠開機率出現回調，支撐豆油價格。盤面上來看，豆油走勢偏強，建議偏多思路對待。

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