外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周五上漲，豆粕小幅下跌。 CBOT 11月大豆期貨上漲4美分，報每蒲式耳895美分。11月豆粕合約上漲-0.7美元，報每短噸294.1美元;11月豆油合約上漲0.7美分，報每磅30.54美分。

盤面走勢：①A2009收盤報4661，較上一交易日-1.5%，成交量251156手，持倉量136733手，3346手；A9-1月價差+394；②B2009收盤報3330，較上一交易日1.87%，成交量52156手，持倉量25371手，893；③M2009收盤報2920，較上一交易日0.79%，成交量918183手，持倉量1019350手，-16591手，江蘇現貨與M2009基差-42，與M2101基差-48，M9-1月價差-6；④Y2009合約收盤報6228，較上一交易日2.74%，成交量524509手，持倉量308978手，1544手，Y9-1月價差58。

消息：1、美國農業部（USDA）周五公布，民間出口商報告向未知目的地出口銷售12.6萬噸大豆，2020/21市場年度付運。美國大豆的市場年度始于9月1日。2、美國農業部（USDA）周三公布，民間出口商報告向中國出口銷售38.9萬噸大豆，2020/21市場年度付運。美國大豆的市場年度始于9月1日。

市場報價：國產大豆價格5460。江蘇張家港地區油廠豆粕價格：43%蛋白2878，+13。天津地區經銷商報價，一級豆油6350。張家港經銷商報價6470。廣州貿易商報價6450。（單位：元/噸）

倉單庫存：豆一倉單350手，0手；豆二倉單600手，+0手。豆粕倉單20968手，-435。豆油倉單15755， 0手。截至7月10日當周，國內沿海主要地區油廠豆粕總庫存92.19萬噸，較上周的99.8萬噸減少7.61萬噸，降幅在7.63%。截至7月10日當周，國內豆油商業庫存總量118.88萬噸，較上周的118.228萬噸增加0.652萬噸，增幅在0.55%。

主力持倉：豆一2009合約前20名多頭78,569，4,368，空頭79,263，5,014，凈持倉-694。豆二2009合約前20名多頭14,925，-161，空頭18,121，1,289，凈持倉-3196。豆粕2009前20名多頭536,123，6,108，空頭805,410，-4,777，凈持倉-269287。豆油2009合約前20名多頭176,652，2,803，空頭232,782，1,839，凈持倉-56130。（單位：手）。

觀點總結：豆一：東北及內蒙古地區塔豆裝車報價多在2.75-2.80元/斤之間，優質大豆量少價格堅挺，基層余糧庫存見底對現貨價格構成較強支撐。當前全國大豆價格整體處于高位運行，東北本周陸續迎來有利降雨，有利于改善近期旱情，大豆產量前景較為樂觀，南方多地遭遇洪澇災害將使當地大豆產量受損。國家政策性糧食陸續投放市場，預計后期大豆供應量會繼續增加，大豆拍賣有降溫跡象，動搖部分貿易商看漲信心。在東北地區新豆產量壓力及拍賣政策下，2009大豆合約追漲動力減弱，市場多預期新豆上市價格將較陳豆價格大幅回落。預計豆一2009期貨合約延續調整走勢，可保持震蕩思路適量參與近期大豆期貨或維持觀望。

豆二：截至2020年7月12日當周，美國大豆優良率為68%，低于市場預期的70%，之前一周為71%，去年同期為54%；美國大豆開花率為48%，之前一周為31%，去年同期為19%，五年均值為40%；美國大豆結莢率為11%，之前一周為2%，去年同期為3%，五年均值為10%。雖然優良率有所下降，但總體仍高于五年均值。另外，開花率、結莢率也較五年均值偏高，美豆受天氣影響較為有限，對美豆影響偏空。從國內的進口船貨來看，本周進口船貨有所恢復，對盤面有一定的壓制，另外，巴西升貼水報價有所回落，同樣制約進口價格。不過目前處在美豆生長關鍵期，天氣炒作依然存在，加上中美關系的不確定性，給進口豆帶來一定的支撐。短期走勢預計仍是維持震蕩偏強為主。

豆粕： 從供應端來看，截至7月17日，國內主要地區沿海油廠進口大豆總庫存量585.86萬噸，較上周的562.6萬噸增加23.26萬噸。但是受豆粕提貨量較好的影響，豆粕庫存并沒有出現上漲，反而有所回落，截至7月17日，國內主要地區沿海豆粕庫存量87.9萬噸，較上周的92.19萬噸，減少4.29萬噸，為連續兩周回落。對豆粕價格形成支撐。從需求端來看，近期生豬存欄量持續恢復，水產養殖進入旺季，且相比雜粕，豆粕的性價比更高，飼料配比中，豆粕配比更高，豆粕需求逐步恢復。而油廠7月豆粕大多已經提前預售，部分油廠8月貨源也銷售過半，挺價意愿較強，提振豆粕價格。

豆油：近期菜油漲勢強勢，推動國內油脂跟隨上漲，另外，棕櫚油再度開始炒作減產題材，有消息稱印尼7月棕櫚油產量偏差，令棕櫚油供應偏緊，加上棕櫚油進口利潤倒掛，令產地對連盤棕櫚油上漲助推明顯。除此之外，美豆進入生長關鍵期，天氣因素可能隨時發酵，加上中美關系的不確定性，對美豆的進口可能產生的影響， 預計豆油短期仍保持偏強運行，偏多思路對待。

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