國內盤面：鄭糖主力2009合約增倉增量；收盤5126，較上一交易日-0.58%；成交量468844；持倉374892，+4601，基差284，+24；SR9-1月價差182，-36。

外盤走勢：洲際交易所(ICE)原糖期貨周二收低，即使原油價格上漲。正常情況下油價上漲對糖價具有支撐，因較高的能源價格推動巴西糖廠生產更多的乙醇，減少糖產量。 ICE 10月原糖期貨收低0.05美分，或0.4%，結算價報每磅11.67美分，盤初最高上漲1.5%。

消息方面：1、據統計，2020年6月份我國飲料產量為1803.7萬噸，環比增加15.23%，同比增加4.80%；今年1-6月累計我國軟飲料總產量為7787萬噸，累計同比減少5.50%。 2、2020年6月泰國出口糖大約55.98萬噸，同比銳減39.17%；其中出口原糖30.55萬噸，同比減少46.29%，主要出口至印尼和越南；出口低質量白糖約2.63萬噸，同比下降67.03%；出口精制糖22.8萬噸，同比下降16.12%，主要出口至越南。

現貨方面：柳州倉庫報價5400-5420，較前一交易日保持不變；南寧中間商站臺報價白糖報價5440，較前一日報價保持不變，銷量一般。（單位：元/噸）

倉單庫存：鄭商所白糖期貨倉單10667張，0，有效預報300張。

持倉分析：當日鄭糖合約前20名多頭持倉366621，+8597；空頭持倉533495手，+8021，凈空頭持倉為166874手，較前一交易日-176手。

總結：截止目前巴西對全球食糖待運量為300萬噸附近，等待裝運時間在3-30天，較前期等待時間正緩慢縮減；加之近期貿易升級可能導致資金避險需求上升，對原糖形成利空。國內糖市：今日盤面震蕩下行，銷區市場貨源相對充足，市場走貨情況不佳，商家報價多持穩為主，且實際成交均議價；加工糖售價較前期持穩為主，其中山東地區一級加工糖售價在5550元/噸，北方新增糖廠開工，進口糖加工負荷提升，市場銷糖速度不佳供應增長速度。目前加工糖具有價格優勢，與國產糖仍處于競爭中，現貨壓力仍存。下游終端飲料、成品糖等需求逐步回暖中，但同比去年仍處于下降趨勢。待夏季消費集中開啟，糖價或震蕩回升。操作上，建議鄭糖2009合約短期可逢回調買入為主。

瑞達期貨：農產品組王翠冰

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