盤(pán)面情況：菜籽合約交易冷清，不宜操作。菜粕2009合約收漲0.33%，期價(jià)最高報(bào)2471元/噸，最低報(bào)2411元/噸，收盤(pán)價(jià)報(bào)2444元/噸；成交量855285手，持倉(cāng)量272159手，+5351手；RM9-1月價(jià)差+94元/噸，-6元/噸。菜油2009合約收跌-2.35%，期價(jià)最高報(bào)8839元/噸，最低價(jià)8504元/噸，收盤(pán)報(bào)8639元/噸；成交量1415640手，持倉(cāng)量151021手，-14567手；OI9-1合約價(jià)差+482元/噸,+93元/噸。

市場(chǎng)報(bào)價(jià)：根據(jù)天下糧倉(cāng)數(shù)據(jù)，進(jìn)口菜油（含進(jìn)口菜籽壓榨）現(xiàn)貨報(bào)8885元/噸，-423元/噸，菜粕現(xiàn)貨報(bào)2371元/噸，+0元/噸。

倉(cāng)單日?qǐng)?bào)：菜油倉(cāng)單報(bào)958張，當(dāng)日+0張，有效預(yù)報(bào)+0張；菜粕倉(cāng)單報(bào)0張，當(dāng)日+0張。

持倉(cāng)變動(dòng)：菜油主流資金前二十名多頭持倉(cāng)報(bào)158998手，-426手，前二十名空頭持倉(cāng)報(bào)172756手，-12631手，多空均有減倉(cāng)，顯示市場(chǎng)看跌情緒有所轉(zhuǎn)弱；菜粕主流資金前二十名多頭持倉(cāng)報(bào)253049手，+9849手，前二十名空頭持倉(cāng)報(bào)306462手，+8107手，多空均有增倉(cāng)，顯示市場(chǎng)看漲情緒一般。

消息面：1. 溫尼伯7月22日消息：周三，洲際交易所（ICE）旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨市場(chǎng)收盤(pán)下跌。 截至收盤(pán)，11月期約收低1.10加元，報(bào)收490.80加元/噸；1月期約收低0.90加元，報(bào)收490.80加元/噸；3月期約收低0.40加元，報(bào)收496.10加元/噸。

庫(kù)存：根據(jù)天下糧倉(cāng)顯示：截止7月10日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)沿海進(jìn)口菜籽總庫(kù)存報(bào)29.7萬(wàn)噸，較上周的28.4萬(wàn)噸增加1.3萬(wàn)噸，增幅4.58%，較去年同期的50.1萬(wàn)噸，降幅40.72%。其中兩廣及福建地區(qū)菜籽庫(kù)存增加至29.7萬(wàn)噸，較上周28.4萬(wàn)噸增幅4.58%，較去年同期31.6萬(wàn)噸降幅6.01%。7月到港18.5萬(wàn)噸加籽和3萬(wàn)噸澳籽到，8月有30萬(wàn)噸加籽到，油菜籽進(jìn)口供應(yīng)偏緊預(yù)期有所好轉(zhuǎn)。

根據(jù)天下糧倉(cāng)：截止7月10日當(dāng)周，兩廣及福建地區(qū)菜油庫(kù)存報(bào)2.6萬(wàn)噸，較上周2.1萬(wàn)噸增幅23.81%，較去年同期9.85萬(wàn)噸，降幅73.6%。華東總庫(kù)存在16.81萬(wàn)噸，較上周16.11萬(wàn)噸增幅4.35%。未執(zhí)行合同5.9萬(wàn)噸，較于上周5.7萬(wàn)噸增幅3.5%，開(kāi)工率大幅上升而菜油庫(kù)存上漲，近期菜油期價(jià)持續(xù)上漲，顯示貿(mào)易商提高意愿下降，未執(zhí)行合同止跌，預(yù)計(jì)后市需求穩(wěn)中轉(zhuǎn)強(qiáng)。

根據(jù)天下糧倉(cāng)：截止7月10日當(dāng)周，兩廣及福建地區(qū)菜粕庫(kù)存報(bào)2.47萬(wàn)噸，較上周2.7萬(wàn)噸減少2300噸，降幅8.52%，較去年同期各油廠的菜粕庫(kù)存2.71萬(wàn)噸降幅8.86%，未執(zhí)行合同10.30萬(wàn)噸，較于上周11萬(wàn)噸減少0.7萬(wàn)噸，減幅6.3%，開(kāi)機(jī)率大幅上升和菜粕庫(kù)存下降，顯示提貨意愿增強(qiáng)，未執(zhí)行合同下降，預(yù)計(jì)后市需求穩(wěn)中偏弱。

總結(jié)：近期沿海地區(qū)油菜籽庫(kù)存持續(xù)走低，而進(jìn)口船報(bào)數(shù)據(jù)顯示二季度進(jìn)口量同比去年明顯好轉(zhuǎn)；加拿大對(duì)孟晚舟引渡案的全部日程進(jìn)行確認(rèn)，同意于8月17日恢復(fù)引渡聽(tīng)證會(huì)，預(yù)計(jì)短期大量進(jìn)口油菜籽可能性有所緩解。 

操作建議：技術(shù)上，菜籽合約交投清淡，不建議交易；豆粕走勢(shì)上漲，菜粕期價(jià)受豆粕保持堅(jiān)挺，近期南方連續(xù)暴雨，對(duì)水產(chǎn)養(yǎng)殖需求進(jìn)行打壓，水產(chǎn)品價(jià)格小幅下降，水產(chǎn)養(yǎng)殖旺季提振不及往年難以支撐菜粕需求走強(qiáng)，菜籽進(jìn)口量仍維持低位以及壓榨量處于較低水平，且菜粕庫(kù)存持續(xù)下跌，提供一定支撐；中國(guó)7月進(jìn)口大豆集中到港，8-9 月到港預(yù)期或上調(diào)，現(xiàn)貨供應(yīng)充足。倉(cāng)單持續(xù)減少，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨商提貨意愿加強(qiáng)，豆菜粕價(jià)差繼續(xù)走擴(kuò)，預(yù)計(jì)豆粕對(duì)菜粕的替代性走差，預(yù)計(jì)菜粕09合約2410元/噸為短期支撐位。受資金面提振，在菜籽油上漲帶動(dòng)下油脂呈偏強(qiáng)格局，22日交易所對(duì)菜油期貨發(fā)出風(fēng)險(xiǎn)提示涵，炒作降溫令菜油下跌，此前加拿大法院公布第一個(gè)判決，孟晚舟未能獲釋?zhuān)瑢⒘粼诩幽么髤⒓雍笃诘南嚓P(guān)聽(tīng)證，中加關(guān)系再次緊張，令市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)后續(xù)加拿大菜籽進(jìn)口受影響，加拿大對(duì)孟晚舟引渡案的全部日程進(jìn)行確認(rèn)，同意于8月17日恢復(fù)引渡聽(tīng)證會(huì)，預(yù)計(jì)短期大量進(jìn)口油菜籽可能性有所增加。菜油沿海及華東庫(kù)存處于低位，預(yù)計(jì)隨著后期提貨量增加，近期庫(kù)存有所上升，進(jìn)口菜籽壓榨利潤(rùn)高，油廠維持高開(kāi)工率，需求端：近期受到國(guó)際原油持續(xù)回升利多具有生物柴油概念的菜油期現(xiàn)價(jià)格；隨著菜油期現(xiàn)價(jià)格上漲，豆菜棕油主力合約價(jià)差繼續(xù)走擴(kuò)價(jià)差創(chuàng)5年新高，利好于替代性消費(fèi)。近期資金推動(dòng)加劇市場(chǎng)波動(dòng)，但菜粕在中加關(guān)系改善以及菜籽低庫(kù)存支撐、豆油和棕油價(jià)格走弱前，菜油價(jià)格維持強(qiáng)勢(shì)概率較大。技術(shù)上，菜油09合約8810元/噸轉(zhuǎn)為短期壓力位。

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王翠冰

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