外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周五上漲，豆粕小幅下跌。 CBOT 11月大豆期貨上漲-0.8美分，報每蒲式耳899.25美分。11月豆粕合約上漲0.7美元，報每短噸298.6美元;11月豆油合約上漲0美分，報每磅30.37美分。

盤面走勢：①A2009收盤報4621，較上一交易日0.85%，成交量306613手，持倉量129575手，-6561手；A9-1月價差+342；②B2009收盤報3447，較上一交易日1.09%，成交量106663手，持倉量31254手，3614；③M2009收盤報3020，較上一交易日1.58%，成交量1771305手，持倉量951215手，3116手，江蘇現貨與M2009基差43，與M2101基差59，M9-1月價差16；④Y2009合約收盤報6198，較上一交易日0.32%，成交量476081手，持倉量274326手，-11886手，Y9-1月價差84。

消息：1、7月23日國內豆油現貨成交量為127700噸，較上日增加78300噸，驟增159%，刷新年度高位。成交均價為6165元/噸，較上日上漲100元/噸，突破5個月高位。2、受中儲糧油脂有限公司委托，中儲糧網電子商務平臺定于7月29日組織國產大豆競價銷售專場。交易安排：2020年7月29日、品種：國產大豆、生產年限：2017，2018年、數量：58112噸、標的儲存分布：嫩江、北安、七臺河、大連、舟山。

市場報價：國產大豆價格5220。江蘇張家港地區油廠豆粕價格：43%蛋白3063，81。天津地區經銷商報價，一級豆油6340。張家港經銷商報價6440。廣州貿易商報價6500。（單位：元/噸）

倉單庫存：豆一倉單320手，+0手；豆二倉單0手，-600手。豆粕倉單20358手，-170。豆油倉單15755， 0手。截至7月17日當周，國內沿海主要地區油廠豆粕總庫存87.9萬噸，較上周的92.19萬噸減少4.29萬噸，降幅在4.65%。截至7月17日當周，國內豆油商業庫存總量119.68萬噸，較上周的118.88萬噸增加0.8萬噸，增幅在0.67%。

主力持倉：豆一2009合約前20名多頭75,889，1,818，空頭80,435，227，凈持倉-4546。豆二2009合約前20名多頭18,904，2,908，空頭23,248，3,801，凈持倉-4344。豆粕2009前20名多頭535,662，20,489，空頭767,229，-2,590，凈持倉-231567。豆油2009合約前20名多頭163,347，-6,662，空頭212,053，-10,313，凈持倉-48706。（單位：手）。

觀點總結：豆一：大豆需求處于淡季，儲備大豆持續投放動搖貿易商挺價心理。近日東北普遍迎來有利降雨，改善當地旱情，利于大豆生長并提振產量前景，而南方多地洪澇災害造成部分大豆產量受損，對大豆價格形成支撐。中儲糧發布通告，7月23日將進行65304噸大豆拍賣，而市場也預期黑龍江省儲近10萬噸大豆將于近日投放市場。國家政策性糧食投放力度加大，大豆市場看漲情緒降溫。在東北地區新豆產量壓力及中儲糧繼續拍賣影響下，2009大豆合約上行阻力持續增加。隨著新豆上市周期縮短，市場普遍預期產區大豆高價現象難以持續。預計今日豆一2009期貨合約延續震蕩調整走勢，可盤中順勢參與或維持觀望。

豆二：截至2020年7月19日當周，美國大豆優良率為69%，高于市場預期的67%，之前一周為68%，去年同期為54%；美國大豆開花率為64%，之前一周為48%，去年同期為35%，五年均值為57%；美國大豆結莢率為25%，之前一周為11%，去年同期為6%，五年均值為21%。美豆受天氣因素影響較為有限，豐產預期依然較強。從進口船貨來看，本周進口船貨量小幅增加，但幅度有限，對盤面的壓力較小。另外，美國以及南美的升貼水報價堅挺，對進口價格有所支撐。目前中美關系不確定性加劇，美國仍有天氣炒作的預期，均對進口豆有所支撐。預計豆二延續偏強走勢。

豆粕： 美豆方面：USDA周度出口銷售報告顯示，7月16日止當周，美豆出口銷售總量為266.57萬噸，創下2018年12月份以來的最大單周銷售數量，其中對中國的銷售量升至169.59萬噸，加上USDA報告私人出口商向中國銷售了13.2萬噸大豆，出口銷售數據強勁，提振美豆價格繼續上漲。另外，中國關閉美在成都領事館，中美關系不確定性加劇，增加油廠惜售心理，對豆粕形成支撐。從需求端來看，近期生豬存欄量持續恢復，水產養殖進入旺季，且相比雜粕，豆粕的性價比更高，飼料配比中，豆粕配比更高，豆粕需求逐步恢復。而油廠7月豆粕大多已經提前預售，部分油廠8月貨源也銷售過半，挺價意愿較強，提振豆粕價格。盤面來看，豆粕延續偏強震蕩，上方突破3000壓力位，有望向3100點挺進，2900附近的多單可以考慮繼續持有。

豆油：豆油庫存持續上漲，根據天下糧倉數據顯示，截至7月24日，國內豆油商業庫存總量升至123.625萬噸，環比增加3.3%。豆油庫存連續十一周回升，在油脂板塊中總體偏弱。在棕櫚油以及菜油出現回調的背景下，豆油的回調幅度相對較大。但是中美關系的不確定性依舊，加上美豆處在種植關鍵期，天氣因素依然存在。預計豆油弱勢整理為主，暫時觀望。

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