盤面情況：菜籽合約交易冷清，不宜操作。菜粕2009合約收漲0.25%，期價最高報2402元/噸，最低報2371元/噸，收盤價報2398元/噸；成交量474510手，持倉量196951手，+522手；RM9-1月價差+40元/噸，-14元/噸。菜油2009合約收漲2.98%，期價最高報8964元/噸，最低價8657元/噸，收盤報8917元/噸；成交量826927手，持倉量125788手，798手；OI9-1合約價差+430元/噸,+11元/噸。

市場報價：根據(jù)天下糧倉數(shù)據(jù)，進口菜油（含進口菜籽壓榨）現(xiàn)貨報9105元/噸，+265元/噸，菜粕現(xiàn)貨報2336元/噸，-8元/噸。

倉單日報：菜油倉單報748張，當(dāng)日+0張，有效預(yù)報+0張；菜粕倉單報2083張，當(dāng)日+0張。

持倉變動：菜油主流資金前二十名多頭持倉報148439手，+875手，前二十名空頭持倉報172499手，+6427手，多空均有增倉，空頭增倉多，顯示市場看漲情緒一般；菜粕主流資金前二十名多頭持倉報238686手，+7177手，前二十名空頭持倉報286699手，-2495手，多頭增倉，空頭減倉，顯示市場看漲情緒轉(zhuǎn)強。

消息面：1. 溫尼伯7月31日消息：周五，洲際交易所（ICE）旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨市場收盤上漲，創(chuàng)下六個月來的新高，因為投機基金繼續(xù)做多。截至收盤，11月期約收高1.40加元，報收491.50加元/噸；1月期約收高1.60加元，報收497.10加元/噸；3月期約收高1加元，報收500加元/噸。

庫存：根據(jù)天下糧倉數(shù)據(jù)顯示：截止7月24日當(dāng)周，國內(nèi)沿海進口菜籽總庫存增加至27.6萬噸，較上周的24.4萬噸增加3.2萬噸，增幅13.1%,但較去年同期的39.8萬噸，降幅30.65%。中加關(guān)系緊張導(dǎo)致菜籽進口不暢，7月份有19萬噸加籽和3萬噸澳籽到，8月有30萬噸加籽到，預(yù)計需要中加關(guān)系緩解后，國內(nèi)企業(yè)才會大量買入。

根據(jù)天下糧倉數(shù)據(jù)顯示：截止7月24日當(dāng)周，兩廣及福建地區(qū)菜油庫存增加至3.1萬噸，較上周2.92萬噸增加，增幅6.16%，但較去年同期9.52萬噸，降幅67.4%，華東庫存在19.15萬噸，較上周18.55萬噸增加0.6萬噸，增幅3.23%，未執(zhí)行合同5.34萬噸，較于上周5.04萬噸減少0.3萬噸，減幅5.6%，菜油廠開機穩(wěn)定，且菜油庫存上漲，顯示菜油提貨量不及新增產(chǎn)量，未執(zhí)行合同連續(xù)下降，預(yù)計后市需求穩(wěn)中偏弱。

根據(jù)天下糧倉顯示：截止7月24日當(dāng)周，兩廣及福建地區(qū)菜粕庫存報2.20萬噸，較上周2.39萬噸減少0.19萬噸，降幅7.95%，較去年同期各油廠的菜粕庫存2.9萬噸降幅24.14%，未執(zhí)行合同8.8萬噸，較于上周9.3萬噸減少0.5萬噸，減幅5.3%，開機率下降穩(wěn)定，但由于菜粕價格上漲，菜粕提貨速度加快，導(dǎo)致菜粕庫存下降，未執(zhí)行合同下降，預(yù)計后市需求穩(wěn)中偏弱。

總結(jié)：近期沿海地區(qū)油菜籽庫存持續(xù)走低，而進口船報數(shù)據(jù)顯示二季度進口量同比去年明顯好轉(zhuǎn)；加拿大宣布：孟晚舟可以引渡到美國了，并且要求已經(jīng)滿足，中加關(guān)系進一步惡化。

操作建議：技術(shù)上，菜籽合約交投清淡，不建議交易；菜粕根據(jù)豆粕走勢聯(lián)動，南方連續(xù)暴雨，對水產(chǎn)養(yǎng)殖需求進行打壓，水產(chǎn)品價格小幅下降，水產(chǎn)養(yǎng)殖旺季提振不及往年難以支撐菜粕需求走強，菜籽進口量仍維持低位以及壓榨量處于較低水平，且菜粕庫存持續(xù)下跌，提供一定支撐；中國7月進口大豆集中到港，8-9 月到港預(yù)期或上調(diào)，現(xiàn)貨供應(yīng)充足。豆菜粕價差繼續(xù)走擴，預(yù)計豆粕對菜粕的替代性走差，菜粕主要面臨低油菜籽進口量與低消費量影響，倉單大幅增加，顯示貿(mào)易商提貨意愿減少。技術(shù)上，菜粕跌破2388元/噸支撐線，整體偏弱，操作上菜粕09合約2370元/噸為短期支撐位。受資金面提振，在菜籽油上漲帶動下油脂呈偏強格局，22日交易所對菜油期貨發(fā)出風(fēng)險提示涵，且獲利盤結(jié)算，炒作降溫令菜油下跌，此前加拿大法院公布第一個判決，孟晚舟未能獲釋，將留在加拿大參加后期的相關(guān)聽證，中加關(guān)系再次緊張，令市場擔(dān)憂后續(xù)加拿大菜籽進口受影響，加拿大對孟晚舟引渡案的全部日程進行確認(rèn)，同意于8月17日恢復(fù)引渡聽證會，預(yù)計短期大量進口油菜籽可能性有所增加。菜油沿海及華東庫存處于低位，預(yù)計隨著后期提貨量增加。需求端：近期受到國際原油持續(xù)回升利多具有生物柴油概念的菜油期現(xiàn)價格；隨著菜油期現(xiàn)價格上漲，豆菜棕油主力合約價差繼續(xù)走擴價差創(chuàng)5年新高，利好于替代性消費，近期資金推動加劇市場波動，但菜粕在中加關(guān)系以及菜籽低庫存支撐，菜油價格維持強勢概率較大。操作上，菜油09合約8500元/噸為支撐位。

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王翠冰

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