外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周一上漲，豆粕小幅下跌。?CBOT 8月大豆期貨上漲3.8美分，報每蒲式耳896.25美分。8月豆粕合約上漲-1.60美元，報每短噸295.70美元;8月豆油合約上漲0.6美分，報每磅31.32美分。

盤面走勢：①A2009收盤報4789，較上一交易日0.36%，成交量145216手，持倉量124454手，3655手；A9-1月價差+445；②B2009收盤報3418，較上一交易日1.03%，成交量33082手，持倉量21261手，1530；③M2101收盤報2907，較上一交易日-0.44%，成交量452228手，持倉量698858手， 江蘇現貨與M2009基差55，與M2101基差0，M9-1月價差-27；④Y2101合約收盤報6492，較上一交易日1.07%，成交量360056手，持倉量229300手，-1547手，Y9-1月價差62。

消息：1、美國農業部(USDA)在每周作物生長報告中公布稱，截至2020年8月2日當周,美國大豆優良率為73%,市場預期為72%,之前一周為72%,去年同期為54%。當周，美國大豆開花率為85%，之前一周為76%，去年同期為68%,五年均值為82%。當周，美國大豆結莢率為59%，上周為43%，去年同期為32%,五年均值為54%。2、美國農業部（USDA）周一-公布，民間出口商報告向未知目的地出口銷售26萬噸大豆，其中8，000噸2019/20市場年度付運；另外25.2萬噸2020/21市場年度付運。美國大豆的市場年度始于9月1日。

市場報價：國產大豆價格5220。江蘇張家港地區油廠豆粕價格：6680，蛋白2940，-10。天津地區經銷商報價，一級豆油6610。張家港經銷商報價6610。廣州貿易商報價6730。（單位：元/噸）

倉單庫存：豆一倉單320手，+0手；豆二倉單0手，-0手。豆粕倉單0手，0。豆油倉單16255， 0手。截至7月31日當周，國內豆油商業庫存總量124.595萬噸，較上周的123.625萬噸增加0.97萬噸，增幅在0.78%。截至8月3日當周，國內沿海主要地區油廠豆粕總庫存86.02萬噸，較上周的87.51萬噸減少1.49萬噸，降幅在1.7%

主力持倉：豆一2009合約前20名多頭72269，5067，空頭，75405,4168，凈持倉，-3136. 豆一2101合約前20名多頭38841，1893，空頭51523，1497凈持倉-12682。豆粕2101前20名多頭695396，16038，空頭1040825，8029，凈持倉-1032796。豆油2101合約前20名多頭269109，20992，空頭367420，25315，凈持倉-98311。（單位：手）。

觀點總結：豆一：東北及內蒙古地區塔豆裝車報價多在2.50-2.60元/斤之間，大豆需求處于淡季，報價較為混亂。大豆拍賣頻率繼續加快，政策調控力度持續加大。上周共計進行四輪大豆拍賣，其中兩輪進口大豆全部成交；兩輪國產大豆分別為：中儲糧油脂公司拍賣58112噸大豆全部流拍，黑龍江省儲總計拍賣了16.56萬噸，僅成交了3.80噸，成交率僅22.97%，國產大豆拍賣市場持續降溫。多數貿易商前期拍下的高價大豆貨源尚未全部出庫，連續多次的拍賣增加市場供應，在需求不佳的背景下，東北市場貿易商出貨意愿強烈，報價持續下跌。市場在承受東北大豆政策性投放量持續增加的壓力的同時，也受到南方大豆庫存低且因洪澇災害造成的減產支撐。隨著政策性大豆供應增加以及東北新豆上市周期縮短，市場多預期陳豆價格將以震蕩回落的方式對接新豆上市，2009大豆期貨合約多空交織，繼續沖高難度增加。預計豆一2009期貨合約維持震蕩走勢，可盤中順勢參與或維持觀望。

豆二：截至2020年8月2日當周,美國大豆優良率為73%,市場預期為72%,之前一周為72%,去年同期為54%。當周，美國大豆開花率為85%，之前一周為76%，去年同期為68%,五年均值為82%。當周，美國大豆結莢率為59%，上周為43%，去年同期為32%,五年均值為54%。美豆種植總體好于預期，并未受到天氣太大的影響，美豆豐產預期依然強勁。從進口船貨來看，本周到港船貨有所下降，對盤面形成一定的支撐。另外，美國以及南美的升貼水報價堅挺，對進口價格有所支撐。加上中美關系的不穩定以及美國天氣仍存在炒作的預期，豆二雖然有所回調，但回調幅度有限，走勢仍保持堅挺。偏多思路對待為主。

豆粕：美豆方面，截至7月30日的當周，美豆檢驗出口量為551543噸，較上周的504645噸，增加了46898噸。出口檢驗報告良好，支撐美豆走勢。另外，根據Cofeed數據顯示，截至8月3日當周，國內沿海主要地區油廠豆粕總庫存86.02萬噸，較上周的87.51萬噸減少1.49萬噸，降幅在1.7%，較去年同期的84.22萬噸增加了2.13%。豆粕庫存已經連續四周出現下滑，主要受出貨量良好的影響，對豆粕的價格形成支撐。從需求端來看，目前油廠已經提前銷售了部分豆粕，沒有太大的現貨銷售壓力，另外，飼料廠又開始了一輪漲價前的飼料促銷，變相導致豆粕出貨量增加，總體剛需不錯，提貨也還可以，對豆粕形成支撐。盤面來看，豆粕短期陷入調整，向上突破3050失敗后，出現明顯回調，不過中期上漲觀點不變，可以考慮M2101在2900附近建倉，止損2850。

豆油： 根據Cofeed的數據顯示，截至7月31日當周，國內豆油商業庫存總量124.595萬噸，較上周的123.625萬噸增加0.97萬噸，增幅在0.78%，較上月同期的114萬噸，增10595萬噸，增幅為9.29%。較去年同期的141.33萬噸降16.735萬噸，降幅11.84%，五年同期均值136.34萬噸。豆油庫存雖然受進口量較大的影響持續攀升，但同比仍處在中游水平，暫時供應壓力并不大。再加上政策性的引導，某大型企業有收儲的計劃，可能導致豆油短期供應偏緊，支撐豆油價格。下游需求方面，下游物理庫存偏低，隨著時間的推移，開學季和雙節的來臨，季節性消費轉好，下游追漲殺跌的慣性，交投買油拋粕的策略，利好盤面。總體，油脂可能還有一小段的漲幅，但是空間可能有限，追多需謹慎，短線操作，快進快出為主。

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